क्रिटिकल मिनरल्स: क्या संसाधन-संपन्न उभरते बाजार कच्चे अयस्क के जाल से बच सकते हैं?

मूडीज द्वारा पहचानी गई संरचनात्मक बाधाएं

मूडीज इस अवसर को आसान या स्वचालित नहीं मानता। रिपोर्ट में कई संरचनात्मक बाधाओं पर प्रकाश डाला गया है जो उभरते बाजारों के लिए मध्य और अंतिम चरण के मूल्य को हासिल करने की गति और आसानी को सीमित करती हैं:

• जटिल और पूंजी-गहन रिफाइनिंग प्रक्रियाएं — निष्कर्षण और रिफाइनिंग 'जटिल और महंगी' है, और चीन पहले से ही वैश्विक उत्पादन क्षमता पर हावी है ।
• वर्षों की लंबी लीड टाइम — मूडीज ने नोट किया कि कई देश घरेलू स्तर पर समान पैमाने पर खनिजों को रिफाइन करने में 'वर्षों दूर' हैं ।
• भू-राजनीतिक और व्यापार तनाव — क्रिटिकल मिनरल्स 'आर्थिक लीवर' बन गए हैं, और जहां आपूर्ति श्रृंखला सुरक्षा नीति को प्रेरित कर रही है, वहीं यह नए खिलाड़ियों के लिए प्रवेश की बाधाओं को भी बढ़ा रही है ।
• चीन की मौजूदा पकड़ — मूडीज के 17 जुलाई के 'मैक्रो व्यूज़' पेज में प्रकाश डाला गया है कि चीनी कंपनियां प्रसंस्करण में एक महत्वपूर्ण बढ़त बनाए हुए हैं । एक सहयोगी निवेशक रिपोर्ट, जो अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) के आंकड़ों का हवाला देती है, में कहा गया है कि चीन का क्रिटिकल मिनरल सप्लाई चेन में वैश्विक रिफाइनिंग क्षमता का 47% से 87% और वैश्विक दुर्लभ मृदा चुंबक (Rare Earth Magnet) निर्माण क्षमता का लगभग 94% नियंत्रण है ।

इंडोनेशिया का निकेल-संचालित मूल्य श्रृंखला में उदय

इंडोनेशिया क्रिटिकल मिनरल्स वैल्यू चेन में आगे बढ़ने वाले उभरते बाजार का सबसे स्पष्ट उदाहरण है - और मूडीज और संबंधित स्रोतों द्वारा इसे एक मॉडल और चेतावनी दोनों के रूप में सबसे प्रमुखता से इंगित किया गया है।

निर्यात प्रतिबंध नीति। जनवरी 2020 में, राष्ट्रपति जोको विडोडो ने कच्चे निकेल अयस्क के निर्यात पर प्रतिबंध लगा दिया, यह अनिवार्य कर दिया कि सभी निकेल को निर्यात से पहले घरेलू स्तर पर संसाधित किया जाए । इस 'डाउनस्ट्रीमिंग' (हिलिरीसासी) रणनीति को बाद में बॉक्साइट तक बढ़ा दिया गया, और सरकार ने विकास के लिए 15 प्राथमिकता वाली डाउनस्ट्रीम वस्तुओं की पहचान की ।

परिवर्तन का पैमाना। परिणाम नाटकीय रहे हैं। निकेल पिग आयरन (NPI) स्मेल्टरों की संख्या सिर्फ 2 से बढ़कर 44 से अधिक हो गई, जिसमें लगभग 40 अरब अमेरिकी डॉलर का संचयी डाउनस्ट्रीम निवेश हुआ । इंडोनेशिया का वैश्विक NPI उत्पादन में 54% हिस्सा है और दुनिया के 74% NPI स्मेल्टर यहाँ स्थित हैं । खनित निकेल उत्पादन लगभग तीन गुना बढ़कर लगभग 2 मिलियन टन प्रति वर्ष हो गया । निकेल का निर्यात मूल्य 2020 में 1.4 अरब डॉलर से बढ़कर 2023 में 6.8 अरब डॉलर हो गया । 2024 तक, प्रसंस्कृत निकेल का निर्यात 34 अरब डॉलर तक पहुंच गया, जो दस गुना वृद्धि है ।

निरंतर गति। 2026 की पहली तिमाही में, खनिज डाउनस्ट्रीम निवेश 98 ट्रिलियन इंडोनेशियाई रुपिया तक पहुंच गया, जिसमें निकेल (41.5 ट्रिलियन रुपिया), तांबा और बॉक्साइट शामिल हैं । इंडोनेशिया का अब वैश्विक रिफाइंड निकेल आपूर्ति में लगभग दो-तिहाई हिस्सा है ।

मुख्य चेतावनी - चीनी नियंत्रण। स्वतंत्र आकलन लगातार एक बड़ी समस्या की ओर इशारा करते हैं: नई क्षमता अत्यधिक चीनी स्वामित्व और नियंत्रण में है। चीनी फर्मों ने इंडोनेशिया के 90% से अधिक निकेल स्मेल्टर बनाए, लगभग 8 मिलियन टन रिफाइनिंग क्षमता का लगभग 75% नियंत्रित करती हैं, और 94% फेरोनिकेल निर्यात मूल्य चीन जाता है । इंडोनेशिया के निकेल बूम पर SOAS केस स्टडी इसे सीधे शब्दों में कहती है: "डाउनस्ट्रीमिंग को इंडोनेशियाई औद्योगिक क्षमता बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया था। व्यवहार में, इसने इंडोनेशिया में चीनी-नियंत्रित क्षमता का निर्माण किया" । एनर्जी शिफ्ट इंस्टीट्यूट की रिपोर्ट ने निष्कर्ष निकाला है कि देश ने 'गहराई के बिना प्रभुत्व' हासिल किया है - यह दुनिया का सबसे बड़ा निकेल स्मेल्टर (टियर 3) है, लेकिन यह टियर 2 फैब्रिकेशन या टियर 1 OEM उत्पादन में आगे नहीं बढ़ पाया है ।

UNCTAD की मांग का अनुमान: सब क्यों दौड़ रहे हैं?

प्रसंस्करण क्षमता बनाने की होड़ के संदर्भ में UNCTAD की जून 2026 की क्रिटिकल मिनरल्स पर 'ग्लोबल ट्रेड अपडेट' प्रमुख आंकड़े प्रस्तुत करता है:

• लिथियम की मांग 2024 और 2040 के बीच 353% बढ़ने का अनुमान है, जो ईवी बैटरी, ऊर्जा भंडारण और ग्रिड विद्युतीकरण द्वारा संचालित है ।
• ग्रेफाइट की मांग इसी अवधि में 131% बढ़ने का अनुमान है ।
• तांबे की मांग तेजी से बढ़ रही है, जो एआई डेटा केंद्रों, ईवी चार्जिंग बुनियादी ढांचे और नवीकरणीय ऊर्जा से प्रेरित है ।
• आपूर्ति भंडार, खनन और रिफाइनिंग के लिए मुट्ठी भर देशों में 'अत्यधिक केंद्रित' है, और आपूर्ति श्रृंखलाओं को सुरक्षित करने के लिए सरकारों द्वारा लगभग 100 नए निर्यात उपाय लागू किए गए हैं ।

संयुक्त राष्ट्र ने स्वयं क्रिटिकल मिनरल्स की वैश्विक दौड़ में 'निष्पक्ष खेल' का आह्वान किया है, यह देखते हुए कि संसाधन-संपन्न विकासशील देश उभरती मूल्य श्रृंखलाओं के केंद्र में हैं, लेकिन पर्यावरणीय लागत और सीमित लाभों के साथ छोड़े जाने का जोखिम उठाते हैं ।

IFC-Appian का 1 अरब डॉलर का फंड: वित्तपोषण अंतराल का जवाब

अक्टूबर 2025 में, अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम (IFC), जो विश्व बैंक समूह का सदस्य है, और Appian Capital Advisory ने उभरते बाजारों में क्रिटिकल मिनरल्स, धातुओं और खनन संबंधी परियोजनाओं के जिम्मेदार विकास में तेजी लाने के लिए 1 अरब डॉलर की साझेदारी शुरू की । IFC इस फंड को 100 मिलियन डॉलर के प्रारंभिक योगदान के साथ एंकर करता है । यह उभरते बाजारों के लिए IFC का पहला समर्पित खनन वाहन और एक निजी खनन इक्विटी विशेषज्ञ के साथ पहली साझेदारी है । यह फंड वैश्विक क्रिटिकल मिनरल्स की कमी और आपूर्ति श्रृंखलाओं की एकाग्रता की स्पष्ट प्रतिक्रिया है ।

लगातार बुनियादी ढांचा और वित्तपोषण बाधाएं

सबूत इस बात को रेखांकित करते हैं कि बुनियादी ढांचे और वित्तपोषण में कमी उभरते बाजारों की मूल्य श्रृंखला में आगे बढ़ने की क्षमता पर एक बाध्यकारी बाधा बनी हुई है:

• मूडीज इस बात पर जोर देता है कि रिफाइनिंग 'जटिल और महंगी' है और इसके लिए लंबी लीड टाइम की आवश्यकता होती है ।
• IFC-Appian फंड इसलिए बनाया गया क्योंकि अकेले निजी पूंजी पर्याप्त नहीं थी ।
• इंडोनेशिया का अपना अनुभव दिखाता है कि जहां डाउनस्ट्रीम निवेश बड़ा (लगभग 40 अरब डॉलर) रहा है, वहीं इसका अधिकांश हिस्सा चीनी राज्य-लिंक्ड पूंजी से आया है, न कि बड़े पैमाने पर अंतरराष्ट्रीय या घरेलू निजी वित्त से ।
• कई देशों में अभी भी अयस्क को घरेलू स्तर पर संसाधित करने के लिए औद्योगिक पारिस्थितिकी तंत्र - विश्वसनीय पावर ग्रिड, कुशल श्रम और मध्य-चरण की सुविधाओं - का अभाव है। उदाहरण के लिए, ब्राजील के पास दुनिया के दूसरे सबसे बड़े दुर्लभ मृदा भंडार हैं, लेकिन वह अभी प्रसंस्करण क्षमता बनाना शुरू कर रहा है ।

कम मूल्य वाले निष्कर्षण में फंसे रहने का जोखिम

कई स्रोत चेतावनी देते हैं कि जानबूझकर औद्योगिक नीति और निरंतर निवेश के बिना, संसाधन-संपन्न देश मूल्य श्रृंखला के निचले भाग में फंसे रहने का जोखिम उठाते हैं:

• मूडीज इस जोखिम को स्पष्ट रूप से रेखांकित करता है: 'स्नातक होने का अवसर' मौजूद है, लेकिन रिफाइनिंग में चीन का प्रभुत्व अधिकांश देशों को अभी भी कच्चा अयस्क निर्यात करने और प्रसंस्कृत सामग्री आयात करने के लिए मजबूर करता है ।
• इंडोनेशिया के निकेल बूम का स्वतंत्र विश्लेषण स्पष्ट रूप से चेतावनी देता है कि देश ने इंडोनेशिया में चीनी-नियंत्रित क्षमता का निर्माण किया, न कि इंडोनेशियाई-नियंत्रित औद्योगिक क्षमता का ।
• एनर्जी शिफ्ट इंस्टीट्यूट की रिपोर्ट ने निष्कर्ष निकाला है कि देश ने 'गहराई के बिना प्रभुत्व' हासिल किया है - दुनिया का सबसे बड़ा निकेल स्मेल्टर उच्च-स्तरीय फैब्रिकेशन या OEM उत्पादन में आगे नहीं बढ़ पाया ।

अमेरिका और IEA की चेतावनियां

मूडीज के 17 जुलाई के 'मैक्रो व्यूज़' पेज में कहा गया है कि क्रिटिकल मिनरल्स आपूर्ति श्रृंखलाओं को सुरक्षित करने का प्रयास तेज हो रहा है, जो रक्षा, AI और नवीकरणीय ऊर्जा की मांग से प्रेरित है, और देश अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को मजबूत करने के लिए कदम उठा रहे हैं ।

IEA की चेतावनियाँ स्पष्ट हैं। 7 जून 2026 की एक निवेशक रिपोर्ट में उद्धृत IEA के आंकड़ों से संकेत मिलता है कि कई क्रिटिकल मिनरल आपूर्ति श्रृंखलाओं में चीन का वैश्विक रिफाइनिंग क्षमता का 47% से 87% के बीच नियंत्रण है और अनुमान है कि वैश्विक दुर्लभ मृदा चुंबक निर्माण क्षमता का लगभग 94% नियंत्रण है । JP Morgan ग्लोबल रिसर्च इस तस्वीर को पुष्ट करता है, यह देखते हुए कि चीन 91% रिफाइंड दुर्लभ मृदा और 92% मैग्नेट की आपूर्ति करता है । IEA ने बार-बार चेतावनी दी है कि चीन के बाहर नई रिफाइनिंग क्षमता में निवेश 2030 और 2050 की मांग परिदृश्यों को पूरा करने के लिए आवश्यक स्तर से काफी नीचे है, जिससे एक संरचनात्मक आपूर्ति श्रृंखला एकाग्रता जोखिम पैदा हो रहा है ।

निचली पंक्ति: एक संकीर्ण खिड़की

मूडीज की जुलाई 2026 की रिपोर्ट संसाधन-संपन्न उभरते बाजारों के लिए क्रिटिकल मिनरल्स वैल्यू चेन में आगे बढ़ने का एक अवसर प्रस्तुत करती है। लेकिन यह एक संकीर्ण खिड़की है जो मध्य-प्रक्रमण में चीन के भारी नियंत्रण, बड़ी पूंजी आवश्यकताओं, बहु-वर्षीय लीड टाइम और इस जोखिम से घिरी हुई है कि विदेशी निवेश घरेलू औद्योगिक क्षमता का निर्माण किए बिना क्षमता का निर्माण करेगा - जैसा कि इंडोनेशिया की निकेल कहानी वास्तविक समय में दिखाती है। अवसर वास्तविक है, लेकिन इसके लिए जानबूझकर औद्योगिक नीति, बड़े पैमाने पर अंतर्राष्ट्रीय वित्तपोषण और उन संरचनात्मक बाधाओं का सामना करने की इच्छा की आवश्यकता होगी, जिन्होंने खनिज-संपन्न देशों को पीढ़ियों से वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के निचले भाग में रखा है।