बिटकॉइन में $2.5 बिलियन का बुलिश दांव: क्या यह $72,000 की रैली का संकेत है?

बुल कॉल स्प्रेड तब लाभदायक होता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत उच्च स्ट्राइक प्राइस की ओर बढ़ती है, लेकिन उस स्तर से ऊपर मुनाफा सीमित हो जाता है। उच्च स्ट्राइक को बेचकर, ट्रेडर कम स्ट्राइक के लिए भुगतान किए जाने वाले प्रीमियम को कम कर देता है, जिससे यह रणनीति सीधे कॉल खरीदने की तुलना में सस्ती हो जाती है। इस ट्रेड को अधिकतम लाभ तक पहुंचने के लिए, बिटकॉइन को लगभग ~$64,100 के स्पॉट प्राइस से लगभग 12% की रैली करके 31 जुलाई तक $72,000 या उससे ऊपर बंद होना होगा । यदि बिटकॉइन एक्सपायरी पर $70,000 से नीचे रहता है, तो भुगतान किया गया पूरा प्रीमियम खत्म हो जाता है।

फेड कैटलिस्ट: जून CPI ने ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावनाओं को बदल दिया

इस ट्रेड की एक्सपायरी का समय फेडरल रिजर्व की 28-29 जुलाई की FOMC बैठक के अनुरूप है । 14 जुलाई 2026 को, अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो (BLS) ने बताया कि जून का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) साल-दर-साल 3.5% बढ़ा, जो 3.8% के आम सहमति पूर्वानुमान से कम है । इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि महीने-दर-महीने CPI में 0.4% की गिरावट आई – जो अप्रैल 2020 के बाद सबसे तेज एक महीने की गिरावट है, जो मुख्य रूप से ऊर्जा की कीमतों में 5.7% की गिरावट के कारण हुई । कोर CPI, जो खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर है, साल-दर-साल 2.6% रहा, जो भी उम्मीदों से कम था ।

इस मुद्रास्फीति के आश्चर्य ने जुलाई में ब्याज दर बढ़ोतरी की बाजार-निहित संभावनाओं को ध्वस्त कर दिया। रॉयटर्स ने बताया कि इस आंकड़े के बाद ट्रेडरों ने 28-29 जुलाई की बैठक में बढ़ोतरी की लगभग 10% संभावना देखी । रिपोर्ट से पहले, ये संभावनाएं 40% तक थीं । ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदों के गिरने से बिटकॉइन जैसी जोखिम भरी संपत्तियों के लिए एक प्रमुख बाधा दूर हो गई है, जिससे इस ट्रेड के लिए एक अनुकूल मैक्रो विंडो बन गई है।

एक मापा हुआ तेजी का दांव: गणना किए गए जोखिम के साथ

बुल कॉल स्प्रेड स्वाभाविक रूप से एक मापा हुआ तेजी का दांव है। $72,000 पर लाभ को सीमित करके, ट्रेडर कम प्रीमियम के बदले में सीमित लाभ क्षमता स्वीकार करता है। ट्रेड की संरचना यह विश्वास दर्शाती है कि बिटकॉइन में निकट अवधि में रैली करने की गुंजाइश है, लेकिन यह किसी आसमान छूने वाली उम्मीद नहीं है – $72,000 की सीमा बताती है कि ट्रेडर एक सार्थक लेकिन सीमित बढ़त देख रहे हैं।

यह मापा गया दृष्टिकोण व्यापक विकल्प बाजार में भी दिखता है। 16 जुलाई को, Greeks.live के शोधकर्ता एडम ने नोट किया कि $70,000/$72,000 बुल कॉल स्प्रेड के लगभग 10,000 सेट का कारोबार हुआ, जो उस दिन सबसे अधिक सक्रिय रूप से कारोबार किए जाने वाले अनुबंध थे । पोजीशन का विशाल आकार – प्रत्येक पैर पर 20,000 अनुबंध – खुदरा अटकलों के बजाय संस्थागत स्तर के विश्वास का संकेत देता है ।

ऑन-चेन सावधानी: Glassnode की भालू बाजार चेतावनी

तेजी वाले विकल्प प्रवाह के बावजूद, ऑन-चेन डेटा एक अधिक सतर्क कहानी बताता है। Glassnode के ऑन-चेन विश्लेषण से पता चलता है कि बिटकॉइन फरवरी 2026 की शुरुआत से दो महत्वपूर्ण स्तरों से नीचे कारोबार कर रहा है: ट्रू मार्केट मीन (वर्तमान में लगभग $76,600) और शॉर्ट-टर्म होल्डर कॉस्ट बेसिस (लगभग $72,200) । ट्रू मार्केट मीन सभी सिक्कों की औसत ऑन-चेन अधिग्रहण कीमत का माप है, जबकि शॉर्ट-टर्म होल्डर कॉस्ट बेसिस हाल के खरीदारों द्वारा भुगतान की गई औसत कीमत को दर्शाता है ।

लगातार पांच महीनों तक दोनों स्तरों से नीचे कारोबार करने से बिटकॉइन उस क्षेत्र में आ गया है जिसे Glassnode "डीप वैल्यू" ज़ोन कहता है । फर्म इस वातावरण को स्पष्ट तल की पुष्टि के बिना और पतली तरलता की स्थितियों के साथ देर के चरण के भालू बाजार के रूप में चित्रित करती है । जबकि बिटकॉइन जुलाई की शुरुआत में लगभग $58,300 से $64,400 तक वापस आया, यह अभी भी ट्रू मार्केट मीन और शॉर्ट-टर्म होल्डर कॉस्ट बेसिस दोनों से काफी नीचे था ।

इसका मतलब है कि जब विकल्प ट्रेड तेजी का विश्वास व्यक्त करता है, तो अंतर्निहित स्पॉट बाजार नाजुक बना हुआ है। हाल के खरीदारों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बिटकॉइन को नुकसान पर रख रहा है, जो रिकवरी के प्रयासों के दौरान बिक्री का दबाव बना सकता है ।

सितंबर का हॉकिश जोखिम

एक और महत्वपूर्ण संदर्भ: जहां जुलाई में ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावनाएं ध्वस्त हो गईं, वहीं सितंबर में ब्याज दर बढ़ोतरी की उम्मीदें अभी भी अधिक हैं। 17 जुलाई तक, रॉयटर्स ने बताया कि ब्याज दर फ्यूचर्स के ट्रेडरों ने सितंबर 2026 की FOMC बैठक में 25-आधार-बिंदु बढ़ोतरी की लगभग 65% संभावना देखी । BBVA रिसर्च ने भी नोट किया कि फ्यूचर्स बाजार ने जुलाई की शुरुआत में सितंबर में बढ़ोतरी की 60% संभावना तय की थी । BofA ग्लोबल रिसर्च ने सितंबर, अक्टूबर और दिसंबर में 25-आधार-बिंदु बढ़ोतरी का पूर्वानुमान लगाया है – जो उस समय वैश्विक वित्तीय संस्थानों में सबसे आक्रामक ब्याज दर बढ़ोतरी का पूर्वानुमान था ।

बिटकॉइन बुल कॉल स्प्रेड 31 जुलाई को समाप्त हो रहा है, जो सितंबर की FOMC बैठक से काफी पहले है। इसका मतलब है कि यह ट्रेड अनुकूल जुलाई मैक्रो विंडो का लाभ उठाता है, जबकि कैलेंडर पर अगले बड़े हॉकिश जोखिम से बचता है। यह दीर्घकालिक तेजी के विश्वास के बजाय निकट अवधि की रैली पर एक सामरिक दांव है।

निचली पंक्ति

$2.5 बिलियन का बिटकॉइन बुल कॉल स्प्रेड एक बड़ा, परिष्कृत ट्रेड है जो एक विशिष्ट विकल्प रणनीति को एक मैक्रो कैटलिस्ट के साथ जोड़ता है। संरचना – $70,000 कॉल खरीदना और $72,000 कॉल बेचना – लाभ को सीमित करती है लेकिन लागत को कम करती है, और समय फेड की जुलाई बैठक और कठिन सितंबर के निर्णय के बीच की खिड़की को लक्षित करता है। जून CPI के अनुमान से कम आने के बाद मैक्रो पृष्ठभूमि में तेजी से सुधार हुआ, लेकिन Glassnode के ऑन-चेन डेटा से पता चलता है कि स्पॉट बाजार अभी भी एक नाजुक, देर के चरण के भालू बाजार में है। ट्रेड अल्पकालिक तेजी का विश्वास व्यक्त करता है, लेकिन 31 जुलाई के बाद की राह अनिश्चित दिखती है।