Shein के चेयरमैन डोनाल्ड टैंग का इस्तीफा: हॉन्ग कॉन्ग IPO से पहले कंपनी में बड़ा बदलाव

क्यों हटे डोनाल्ड टैंग?

डोनाल्ड टैंग को तीन साल पहले एक विशिष्ट उद्देश्य के साथ Shein में लाया गया था: गोपनीयता में डूबी इस कंपनी को पेशेवर बनाना और इसे इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) तक ले जाना। रॉयटर्स के सूत्रों के अनुसार, उनका यह कदम दर्शाता है कि उनका मुख्य मिशन — Shein को सार्वजनिक सूचीबद्धता के चरण तक पहुंचाना — पूरी तरह से सफल रहा है।

चीन सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमीशन (CSRC) की 10 जुलाई 2026 को मिली मंजूरी ने आखिरी बड़ी नियामक बाधा को दूर कर दिया, जिससे यह प्राकृतिक रूप से पद हस्तांतरण का उपयुक्त समय बना। इस कार्मिक फेरबदल को सीधे तौर पर IPO प्रक्रिया के अंतिम चरण में प्रवेश करने से जोड़कर देखा जा रहा है।

टैंग, जो एक चीनी-अमेरिकी अरबपति और पूर्व निवेश बैंकर हैं, ने तीन साल तक Shein के वैश्विक सार्वजनिक चेहरे के रूप में काम किया। वह कंपनी के एकांतप्रिय संस्थापक के लिए पश्चिमी प्रतिनिधि की तरह थे। इस दौरान उन्होंने मजबूत राजनीतिक और वित्तीय संबंध बनाए, और सीनियर एडवाइजर के रूप में उनका ट्रांजिशन कंपनी को इन संबंधों को बनाए रखने में मदद करेगा।

प्रमुख घटनाओं की समयरेखा

वैल्यूएशन में गिरावट: ₹66 बिलियन से ~₹40-50 बिलियन तक

Shein के मूल्यांकन में तेज गिरावट आई है, जो धीमी लाभ वृद्धि, कड़े नियामक माहौल और भू-राजनीतिक चुनौतियों के कारण निवेशकों की चिंताओं को दर्शाती है।

• 2022–2023 का शिखर: प्राइवेट फंडिंग राउंड में ~₹66 बिलियन
• फरवरी 2025 (लंदन प्रयास): लक्ष्य घटाकर ~₹50 बिलियन किया गया, फिर निवेशकों के दबाव में ~₹30 बिलियन तक आने की बात
• 2026 (हॉन्ग कॉन्ग): ₹40-50 बिलियन का लक्ष्य, जो शिखर से लगभग 25-40% की गिरावट है

मूल्यांकन में यह कमी Shein के वित्तीय प्रदर्शन के कारण है: 2024 में शुद्ध लाभ में लगभग 40% सालाना गिरावट आई और यह लगभग ₹1 बिलियन रह गया, जबकि राजस्व में 19% की वृद्धि हुई थी। कंपनी की विकास दर भी धीमी हुई है, जो हॉन्ग कॉन्ग लिस्टिंग के आकार के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है।

नियामक मंजूरी: एक साल के इंतजार के बाद हरी झंडी

10 जुलाई 2026 को, CSRC ने अपनी वेबसाइट पर एक नोटिस पोस्ट करके Shein के विदेशी लिस्टिंग आवेदन को स्वीकार कर लिया, जो उसकी घरेलू ऑपरेटिंग इकाई, गुआंगझोउ Shein इंटरनेशनल इंपोर्ट एंड एक्सपोर्ट कंपनी के माध्यम से दायर किया गया था। Shein ने हॉन्ग कॉन्ग IPO में 341.6 मिलियन से अधिक शेयर बेचने की योजना बनाई है।

यह मंजूरी जून 2025 में Shein द्वारा हॉन्ग कॉन्ग में गोपनीय आवेदन दाखिल करने के एक साल लंबे इंतजार के बाद मिली है। इससे पहले न्यूयॉर्क में लिस्टिंग का प्रयास (राजनीतिक विरोध के कारण) और लंदन का प्रयास (नियामक और ईएसजी चिंताओं के कारण) विफल हो गया था।

सीनियर एडवाइजर के रूप में टैंग की भूमिका

टैंग पूरी तरह से कंपनी छोड़ने के बजाय सीनियर एडवाइजर के रूप में बने रहेंगे। पद हस्तांतरण का सही समय अभी तय नहीं हुआ है, लेकिन उम्मीद है कि यह IPO रोडशो से पहले होगा।

उनकी सलाहकार भूमिका का मतलब है कि Shein को उनके राजनीतिक और वित्तीय संपर्कों के नेटवर्क तक पहुंच बनी रहेगी — ऐसे संबंध जो तीन महाद्वीपों में जटिल नियामक परिदृश्यों को पार करने में कंपनी के लिए आवश्यक साबित हुए।

फाउंडर स्काई शू पर क्या होगा असर?

स्काई शू, जिन्होंने Shein की स्थापना की और इसके सीईओ के रूप में काम कर रहे हैं, अब चेयरमैन का अतिरिक्त पद भी संभालेंगे और IPO से पहले निवेशक रोडशो का नेतृत्व स्वयं करेंगे। यह एक महत्वपूर्ण क्षण में संस्थापक के हाथों में नियंत्रण को केंद्रित करता है — निवेशक अब सीधे उस व्यक्ति से बात करेंगे जिसने कंपनी बनाई, जो मूल्यांकन वार्ता में मदद कर सकता है।

हालांकि, रॉयटर्स ब्रेकिंगव्यूज विश्लेषण में कहा गया है कि सीईओ और चेयरमैन की भूमिकाओं का संयोजन IPO के लिए एक 'चिंता का विषय' पैदा करता है: निवेशक अक्सर शासन के लिए शक्तियों के पृथक्करण को पसंद करते हैं। टैंग के जाने से एक जाना-पहचाना और राजनीतिक रूप से जुड़ा हुआ चेहरा भी चला जाएगा, जिसने Shein की वैश्विक नियामक चुनौतियों से निपटने में मदद की थी।

अब शू पर पूरी जिम्मेदारी है कि वह ₹40-50 बिलियन की मूल्यांकन सीमा को स्वीकार करने के लिए निवेशकों को मनाएं, ऐसे समय में जब Shein के मुनाफे की प्रवृत्ति गिर रही है और उसके बिजनेस मॉडल पर बढ़ते व्यापार, टैरिफ और ईएसजी जांच का साया है।

फास्ट-फैशन की यह खुदरा कंपनी सितंबर या अक्टूबर 2026 में लिस्टिंग की संभावना देख रही है, और शू को निवेशकों की उनके मूल्यांकन, शासन संरचना और तेजी से चुनौतीपूर्ण वैश्विक माहौल में विकास की स्थिरता के बारे में चिंताओं को दूर करना होगा।