अमेरिका-ब्रिटेन का ऐतिहासिक स्टेबलकॉइन फ्रेमवर्क: 7 अहम बातें जो आपको जाननी चाहिए

14 जुलाई 2026 को अमेरिका और ब्रिटेन ने 'ट्रांसअटलांटिक टास्कफोर्स फॉर मार्केट्स ऑफ द फ्यूचर (TTMF)' के माध्यम से एक ऐतिहासिक संयुक्त स्टेबलकॉइन ढांचा और एक व्यापक डिजिटल एसेट रोडमैप जारी किया । यह टास्कफोर्स सितंबर 2025 में स्थापित हुआ था। उसी दिन, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वार्श ने अलग से गवाही दी कि फेड क्रिप्टो या स्टेबलकॉइन उद्यमों को बेलआउट नहीं करेगा । ये कदम अटलांटिक के दोनों किनारों पर चल रहे गहन नियामक बदलावों की परिणति हैं, जिनमें अमेरिका का GENIUS Act (18 जनवरी 2027 तक पूर्ण अनुपालन) और ब्रिटेन का BoE-FCA संयुक्त ढांचा (30 जून 2026 को प्रकाशित) शामिल हैं ।

1. संयुक्त अमेरिकी-ब्रिटिश स्टेबलकॉइन फ्रेमवर्क (14 जुलाई 2026)

ट्रांसअटलांटिक टास्कफोर्स फॉर मार्केट्स ऑफ द फ्यूचर (TTMF)

• TTMF की घोषणा सितंबर 2025 में राष्ट्रपति ट्रंप की ब्रिटेन की आधिकारिक यात्रा के दौरान की गई थी। इसका सह-नेतृत्व अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट और ब्रिटिश चांसलर राचेल रीव्स कर रहे हैं ।
• 14 जुलाई 2026 को जारी इसके आउटपुट में एक 10-सूत्रीय डिजिटल एसेट रोडमैप शामिल है, जो स्टेबलकॉइन, टोकनाइजेशन और एक निजी क्षेत्र के नेतृत्व वाले सीमा पार टोकनाइज्ड एसेट प्रयोग को कवर करता है ।
• TTMF की प्रारंभिक सिफारिशों का उद्देश्य "सीमा पार कनेक्टिविटी को गहरा करना, बाजार विखंडन को कम करना और डिजिटल बाजारों में टोकनाइजेशन को अपनाने में तेजी लाना" है ।

प्रमुख स्टेबलकॉइन बैकिंग आवश्यकताएं

यूके-यूएस संयुक्त वक्तव्य ऑन स्टेबलकॉइन्स (gov.uk पर प्रकाशित) सात साझा सिद्धांतों की पुष्टि करता है :

• पूर्ण बैकिंग: "पैसे के रूप में पेश किए जाने वाले स्टेबलकॉइन को कम से कम एक-से-एक आधार पर उच्च गुणवत्ता वाली तरल संपत्तियों द्वारा पूरी तरह से समर्थित होना चाहिए" ।
• पात्र आरक्षित निधि: इसमें उच्च गुणवत्ता वाली तरल संपत्तियों की विविधता शामिल होनी चाहिए, जो प्रत्येक देश के ढांचे में स्पष्ट रूप से परिभाषित हों ।
• विवेकपूर्ण आवश्यकताएं: इनसे स्टेबलकॉइन व्यवस्थाओं को विखंडित करने वाले "अनुचित रूप से उच्च स्तर के रिंग-फेंस्ड संसाधनों" से बचना चाहिए ।
• कोई बोझिल आरक्षित आवश्यकताएं नहीं: जो "जोखिम के अनुपात में न हों" या प्रवेश में बाधा उत्पन्न करें ।
• दोनों सरकारें अच्छी तरह से विनियमित स्टेबलकॉइन को भुगतान, निपटान और टोकनाइज्ड वित्तीय बाजारों में एकीकृत करने का समर्थन करती हैं ।
• यह वक्तव्य सार्वजनिक क्षेत्र के ढांचे के साथ निजी डिजिटल मुद्रा (स्टेबलकॉइन, टोकनाइज्ड डिपॉजिट) के सह-अस्तित्व का स्पष्ट रूप से समर्थन करता है ।

2. फेड चेयरमैन केविन वार्श: क्रिप्टो के लिए कोई बेलआउट नहीं (14 जुलाई 2026)

उसी दिन, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन केविन वार्श ने हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के समक्ष गवाही देते हुए कहा कि फेड का "क्रिप्टोकरेंसी या स्टेबलकॉइन बाजार में भगदड़ की स्थिति में बेलआउट प्रदान करने का कोई इरादा नहीं है" । उन्होंने जोर देकर कहा कि फेड को "बेलआउट व्यवसाय" में नहीं होना चाहिए और कोई भी क्षेत्र सरकारी समर्थन नहीं पाएगा । वार्श ने बिटकॉइन की भूमिका को डॉलर के विकल्प के बजाय एक मौद्रिक नीति संकेतक के रूप में भी नोट किया ।

यह बयान एक स्पष्ट संकेत था: जहां अमेरिका और ब्रिटेन स्टेबलकॉइन नवाचार को सक्षम करने के लिए नियामक ढांचा बना रहे हैं, वहीं फेड क्रिप्टो विफलताओं के लिए कोई सुरक्षा जाल नहीं होगा।

3. अमेरिकी GENIUS Act — जनवरी 2027 तक पूर्ण अनुपालन

तत्व	विवरण
अधिनियमन	जुलाई 2025 में राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा कानून पर हस्ताक्षर
100% आरक्षित बैकिंग	तरल संपत्तियों (अमेरिकी डॉलर, अल्पकालिक ट्रेजरी) में आवश्यक
मासिक सार्वजनिक प्रकटीकरण	जारीकर्ताओं को मासिक आधार पर आरक्षित संरचना प्रकाशित करनी होगी
दिवालियापन में प्राथमिकता	दिवालियापन में स्टेबलकॉइन धारकों को प्राथमिकता दी जाएगी
प्रभावी तिथि	18 जनवरी 2027 या अंतिम नियमों के 120 दिन बाद, जो भी पहले हो
नियम बनाने की समय सीमा	अंतिम नियम 18 जुलाई 2026 तक; पूर्ण प्रवर्तन 18 जनवरी 2027 तक
ट्रेजरी नियम निर्माण	अप्रैल 2026 में AML/CFT और प्रतिबंध अनुपालन नियम प्रस्तावित

GENIUS Act, भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए अमेरिका का पहला संघीय नियामक तंत्र बनाता है। यह जारी करने को "अनुमत भुगतान स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं" (अमेरिका में गठित संस्थाएं जो बीमित जमा संस्थानों की सहायक कंपनियां हैं या अनुमोदित गैर-बैंक हैं) तक सीमित करता है ।

4. सिस्टमिक स्टेबलकॉइन के लिए ब्रिटेन का संयुक्त नियामक दृष्टिकोण (30 जून 2026)

30 जून 2026 को, बैंक ऑफ इंग्लैंड और फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी (FCA) ने सिस्टमिक स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के नियमन के लिए अपना संयुक्त दृष्टिकोण प्रकाशित किया :

तत्व	विवरण
दो-स्तरीय व्यवस्था	FCA सभी यूके-जारी योग्य स्टेबलकॉइन को नियंत्रित करता है; BoE तब शामिल होता है जब किसी स्टेबलकॉइन को HM ट्रेजरी द्वारा "सिस्टमिक" घोषित किया जाता है
संक्रमण अवधि	सिस्टमिक जारीकर्ताओं को सख्त BoE आवश्यकताओं का अनुपालन करने के लिए 3 साल तक का समय मिलता है
FCA अंतिम नियम (PS26/10)	योग्य स्टेबलकॉइन के लिए जारी करने, बैकिंग और सुरक्षा आवश्यकताओं को कवर करते हुए एक साथ प्रकाशित
पूंजी आवश्यकताएं	उद्योग के विरोध के बाद पिछले प्रस्तावों से कम की गईं
पदनाम प्रक्रिया	HM ट्रेजरी सिस्टमिक स्टेबलकॉइन को नामित करने से पहले FCA, BoE, PSR और PRA से परामर्श करता है

यह ढांचा ब्रिटेन के घरेलू स्टेबलकॉइन शासन को पूरा करता है, जो सभी जारीकर्ताओं के लिए FCA पर्यवेक्षण से लेकर सिस्टमिक रूप से महत्वपूर्ण लोगों के लिए BoE पर्यवेक्षण तक एक स्पष्ट नियामक प्रवेश द्वार प्रदान करता है।

5. व्यापक नियामक गति

• TTMF ढांचा स्पष्ट रूप से अमेरिकी और ब्रिटिश शासनों के बीच अभिसरण को बढ़ावा देने का लक्ष्य रखता है, जिससे बाजार सहभागियों को "वित्तीय नवाचार को आगे बढ़ाने के लिए अधिक विश्वास और स्पष्टता मिलती है" ।
• अमेरिका और ब्रिटेन के बीच क्रिप्टो सहयोग को लेकर पहले मतभेद थे (रॉयटर्स ने मार्च 2026 में "विभाजन" की सूचना दी थी), लेकिन 14 जुलाई का बयान साझा सिद्धांतों के आसपास उस तनाव को काफी हद तक हल करता है ।
• TTMF के ट्रान्साटलांटिक रोडमैप, GENIUS Act के बाध्यकारी अमेरिकी नियमों और ब्रिटेन के तैयार FCA/BoE नियम पुस्तक के संयोजन ने 2026 के मध्य तक वैश्विक स्तर पर सबसे अधिक स्पष्ट सीमा पार स्टेबलकॉइन नियामक वातावरण तैयार किया है ।