सैमसंग ने कमाया $58 बिलियन का रिकॉर्ड मुनाफ़ा, लेकिन शेयरों में आई 7% की गिरावट — जानिए असली वजह

सैमसंग का अनंतिम Q2 मुनाफ़ा 89.4 ट्रिलियन वॉन, LSEG स्मार्टएस्टीमेट सर्वसम्मति 87.3 ट्रिलियन वॉन से अधिक था । लेकिन ये आँकड़े उन अत्यधिक ऊँची उम्मीदों से कम रहे जो पहले से ही शेयर की बढ़ी हुई कीमत में शामिल थीं। यूंता सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने इसे 'कमज़ोर सरप्राइज़' करार दिया, उन्होंने कहा कि कमाई में 'बीट' का आकार सिकुड़ रहा है, जिससे वृद्धि की गति धीमी होने की चिंता बढ़ गई है । शिनहान इन्वेस्टमेंट एंड सिक्योरिटीज ने माइक्रोन के हालिया कमाई के आश्चर्य के साथ सीधी तुलना की, जिसने बाज़ार के बहुत ऊँचे स्तर को पार नहीं कर पाने के कारण बिकवाली शुरू कर दी थी ।

पीक-साइकिल चिंता: बाज़ार पीछे नहीं, आगे देख रहा था

यह बिकवाली सैमसंग की मौजूदा कमाई को अस्वीकार करना नहीं थी, बल्कि भविष्य की ओर देखने वाली एक रीप्राइसिंग थी। कई रिपोर्टों में निवेशकों की चिंता का हवाला दिया गया कि AI-संचालित मेमोरी चिप बूम शायद अपने चरम पर पहुँच चुका है और बुनियादी ढाँचे पर खर्च उस गति को बनाए नहीं रख सकता जो मेमोरी की कीमतों को बढ़ा रही है । उस दिन KOSPI सूचकांक 4.91% गिर गया क्योंकि पूरे सेक्टर में मुनाफ़ावसूली हुई । एक CNBC विश्लेषक ने माहौल का सारांश इस प्रकार दिया: सैमसंग 'इस चिंता से दब गया कि AI बुनियादी ढाँचे पर खर्च उस गति से नहीं बढ़ सकता जो मेमोरी की कीमतों को चला रही है' ।

मॉर्गन स्टेनली का 'एक्सपोज़र कम करें' आह्वान

6 जुलाई को, मॉर्गन स्टेनली ने एक नोट प्रकाशित किया जिसमें सैमसंग, SK हाइनिक्स और माइक्रोन में एक्सपोज़र कम करने की सिफारिश की गई। बैंक ने तर्क दिया कि 'सेमीकंडक्टर स्टॉक्स पर केंद्रित संकीर्ण तेजी समाप्त हो गई है' और कमाई की गति अपने चरम को पार कर चुकी है, जिसमें 'आगे और सुधार की अपेक्षाकृत अधिक संभावना है' । मॉर्गन स्टेनली, जिसने 2021 की मंदी के दौरान 'मेमोरी, विंटर इज़ कमिंग' की चेतावनी दी थी, ने कहा कि सेमीकंडक्टर के नेतृत्व वाली तेजी समाप्त हो रही है और ग्राहकों से मुनाफ़ा बुक करने का आग्रह किया ।

हेज फंड पहले से ही चार हफ़्तों से बेच रहे थे

गोल्डमैन सैक्स के 6 जुलाई को प्रकाशित एक ग्राहक नोट के अनुसार, अमेरिकी हेज फंडों ने लगातार चौथे सप्ताह टेक हार्डवेयर और सेमीकंडक्टर स्टॉक्स को बेचा, जिससे चिप निर्माता और उनके उपकरण आपूर्तिकर्ता अमेरिकी बाज़ार में सबसे अधिक शुद्ध बिक्री वाला कोना बन गए । संस्थागत डी-रिस्किंग का मतलब था कि सैमसंग के आँकड़े आने से पहले ही यह क्षेत्र नाज़ुक था। गोल्डमैन के आँकड़ों ने लगातार आठ कारोबारी दिनों में शुद्ध बिक्री दिखाई, जिसमें पिछले चार सप्ताह की अवधि में सेमीकंडक्टर सबसे अधिक शुद्ध रूप से बेचा जाने वाला अमेरिकी उद्योग उप-क्षेत्र था ।

मेमोरी स्टॉक्स बेयर मार्केट में

माइक्रोन, सैमसंग और SK हाइनिक्स सभी अपने हालिया बंद होने के उच्च स्तर से 20% से अधिक गिर गए, जो मेमोरी स्टॉक्स के लिए बेयर मार्केट की तकनीकी परिभाषा को पूरा करता है । फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) 6% से अधिक गिर गया, जिससे 25 जून से बन रही गिरावट में तेज़ी आई । 25 जून के शिखर से सेक्टर का लगभग $1.5 ट्रिलियन का बाज़ार मूल्य नष्ट हो गया । इंटेल, AMD, माइक्रोन, वेस्टर्न डिजिटल, सैनडिस्क और एस्टेरा लैब्स सभी इस व्यापक बिकवाली में तेज़ी से गिरे । उसी दिन, निवेशकों ने अकेले सैमसंग के बाज़ार मूल्य से $80 बिलियन से अधिक का सफाया कर दिया ।

निचली पंक्ति

सैमसंग का मुनाफ़ा एक पिछड़ा हुआ रिकॉर्ड था जिसे बाज़ार ने वृद्धि संकेत के बजाय एक चरम संकेत के रूप में माना। जब ये आँकड़े आए, तो वे अच्छे थे — लेकिन पीक-साइकिल के डर, मॉर्गन स्टेनली के मंदी के आह्वान और लगातार चार हफ़्तों की संस्थागत बिक्री की शक्तिशाली धाराओं को उलटने के लिए पर्याप्त नहीं थे जो पहले से चल रही थीं। रिकॉर्ड मुनाफ़े और गिरती शेयर कीमत का यह विरोधाभास कोई विरोधाभास नहीं था। यह एक ऐसा बाज़ार था जिसने पहले ही तेजी में शामिल कर लिया था और अब मोड़ की कीमत तय कर रहा था।