बैंक ऑफ इंग्लैंड ने कहा- AI बना रहा है वित्तीय स्थिरता के लिए बड़ा खतरा, बाजार में सुधार की चेतावनी

बढ़ता कर्ज-वित्तपोषित AI खर्च और संभावित असर

BoE ने ट्रैक किया है कि AI बुनियादी ढांचे का बूम इक्विटी और नकदी से कर्ज की ओर शिफ्ट हो रहा है। अपनी दिसंबर 2025 की रिपोर्ट में, FPC ने कहा कि 'जहाँ AI बुनियादी ढांचे में निवेश अब तक ज्यादातर बड़ी, लाभदायक टेक्नोलॉजी कंपनियों के नकदी प्रवाह और इक्विटी निवेश से वित्तपोषित हुआ है, वहीं कर्ज वित्तपोषण तेजी से बढ़ रहा है' ^B। BoE ने अनुमान लगाया कि अगले पांच वर्षों में अपेक्षित $5 ट्रिलियन AI खर्च का लगभग आधा हिस्सा कर्ज के माध्यम से वित्तपोषित किया जा सकता है ^E। AI से जुड़ी परिसंपत्तियों में सुधार से व्यापक कर्ज बाजारों में नुकसान फैल सकता है, जिसके शुरुआती संकेत उन कंपनियों के क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS) में पहले से ही दिख रहे हैं जो अपने निवेश के लिए कर्ज पर निर्भर हैं ^N। ब्लूमबर्ग ने अलग से रिपोर्ट किया कि बढ़ती दीर्घकालिक ब्याज दरें AI बूम को बाधित करने की धमकी दे रही हैं ^B। BoE की जुलाई 2026 की रिपोर्ट ने AI के आसपास 'उपयोग की जाने वाली कर्ज संरचनाओं में बढ़ती जटिलता और अपारदर्शिता' की भी चेतावनी दी ^B।

सहसंबद्ध ट्रेडिंग रणनीतियाँ और सिस्टमिक जोखिम

BoE की वित्तीय नीति समिति ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि समान AI मॉडलों के व्यापक उपयोग से वित्तीय फर्मों के बीच सहसंबंध बढ़ सकता है, जो तनाव की स्थिति में झटकों को बढ़ा सकता है ^B। BoE का हवाला देते हुए एक शैक्षणिक पेपर ने नोट किया कि FPC ने चेतावनी दी है कि यह सहसंबंध 'झटकों को तेज कर सकता है, जिससे लचीलापन कम हो सकता है' ^B। BoE की अप्रैल 2025 की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में कहा गया था कि 'अधिक उन्नत AI-आधारित ट्रेडिंग रणनीतियों के संभावित भविष्य के उपयोग से फर्में तनाव के दौरान तेजी से सहसंबद्ध स्थिति ले सकती हैं और समान रूप से कार्य कर सकती हैं, जिससे झटके बढ़ सकते हैं' ^B। इसे अभी तक एक सिस्टमिक जोखिम नहीं माना गया है, लेकिन FPC ने मार्च 2026 में निर्धारित किया कि 'वित्तीय फर्मों के बीच अधिक उन्नत AI को तैनात करने की बढ़ती इच्छा के बीच जोखिम बढ़ने की संभावना है' ^B।

पारदर्शिता और स्पष्टीकरण का अभाव

BoE ने एक सामान्य चुनौती के रूप में AI मॉडलों की अपारदर्शिता की पहचान की है। FPC की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में 'AI आउटपुट, विशेष रूप से जेनरेटिव या एजेंटिक AI सिस्टम में अपारदर्शिता' का उल्लेख किया गया है ^L। BoE के काम के एक अलग विश्लेषण में कहा गया है कि FPC ने चेतावनी दी है कि 'स्पष्टीकरण की कमी और बढ़ती स्वायत्तता का मतलब है कि वित्तीय संस्थान ऐसी जोखिम भरी स्थिति ले सकते हैं जिसे वे ठीक से नहीं समझते' ^L। BoE के FPC रिकॉर्ड (मार्च 2026) में माना गया है कि एजेंटिक AI - सिस्टम जो स्वायत्त रूप से कार्य करते हैं - एक बढ़ती हुई चिंता है ^B। रॉयटर्स ने बताया कि ब्रिटिश बैंकों की एजेंटिक AI तैनात करने की होड़ नियामकों के लिए नए जोखिम पैदा कर रही है, जिनकी BoE अब निगरानी कर रही है ^R।

साइबर सुरक्षा में बढ़ी कमजोरी

BoE की जुलाई 2026 की चेतावनी पर रॉयटर्स की रिपोर्ट में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि AI 'साइबर हमलों के प्रति बैंकों की कमजोरी को बढ़ाता है' और यह पिछली रिपोर्ट के बाद से उजागर किए गए अतिरिक्त खतरों में से एक है ^R। BIS ने भी केंद्रीय बैंकों द्वारा AI को अपनाने में साइबर सुरक्षा को प्राथमिक चिंता के रूप में पहचाना है, इसे परिचालन जोखिम प्राथमिकताओं में शीर्ष पर रखा है ^B।

गहरा वैश्विक संरेखण: BIS की चेतावनी और अमेरिकी ट्रेजरी का मसौदा

BoE की चिंताएँ अकेली नहीं हैं। अपनी 2026 की वार्षिक आर्थिक रिपोर्ट में, बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) ने चेतावनी दी कि 'बाजार नेतृत्व के लिए तीव्र प्रतिस्पर्धा AI में और अधिक अतिनिवेश को बढ़ावा दे सकती है', जिससे 'यदि AI के परिणाम निराशाजनक रहे तो तेज उलटफेर का खतरा बढ़ सकता है' ^B। BIS ने कहा कि 'पाँच सबसे बड़े हाइपरस्केलर AI पूंजीगत व्यय पर $1 ट्रिलियन से अधिक खर्च करने वाले हैं', जिससे 'वर्तमान आर्थिक विस्तार की स्थिरता' पर सवाल उठते हैं ^B। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि BIS का मानना है कि यह AI निवेश बूम लाभप्रदता को खतरे में डाल सकता है और 'कुछ अर्थव्यवस्थाओं को मंदी में धकेल सकता है' ^W।

अमेरिकी ट्रेजरी के मसौदे के बारे में: जुलाई 2026 की NOTUS की एक रिपोर्ट में कहा गया कि ट्रेजरी विभाग के अंदर एक मसौदा रिपोर्ट में चेतावनी दी गई थी कि AI फर्में 'अपने डॉट-कॉम पूर्ववर्तियों की तुलना में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में अधिक गहराई से शामिल हैं' और एक मंदी 'पूरे आर्थिक पारिस्थितिकी तंत्र में सदमे की लहरें भेज सकती है' ^N। ट्रेजरी नेतृत्व ने सार्वजनिक रूप से उस मसौदे का खंडन किया, एक प्रवक्ता ने कहा कि विभाग 'मसौदे को खारिज करता है' ^N। अक्टूबर 2025 के एक कांग्रेसी निरीक्षण पत्र में भी AI बुलबुले के जोखिमों की चेतावनी दी गई थी, जिसमें डॉट-कॉम तुलना का हवाला देते हुए कहा गया था कि डेटा सेंटर की लागत को कवर करने के लिए AI उद्योग को 2030 तक $2 ट्रिलियन वार्षिक राजस्व अर्जित करना होगा ^S।

मुख्य कमियाँ और सीमाएँ

कई दावे जो मूल प्रश्न का हिस्सा थे, उपलब्ध स्रोतों के भीतर स्वतंत्र रूप से सत्यापित नहीं किए जा सके। ECB द्वारा बैंकों को AI साइबर सुरक्षा योजना प्रस्तुत करने का आदेश देने, FSB द्वारा AI एजेंट सुरक्षा उपायों के लिए दबाव बनाने, या EU AI एक्ट के प्रवर्तन की कोई पुष्टि नहीं मिली। 'स्पष्टीकरण की कमी और बढ़ती स्वायत्तता' के बारे में विशिष्ट उद्धरण प्रत्यक्ष BoE दस्तावेज़ के बजाय तीसरे पक्ष के विश्लेषण से आया है ^L। यह मजबूत दावा कि AI बुनियादी ढांचे का निर्माण 'काफी हद तक' कर्ज से वित्तपोषित है, पूरी तरह से समर्थित नहीं था - BoE के अपने पत्र में कहा गया है कि 'अब तक' निवेश ज्यादातर नकदी प्रवाह और इक्विटी से हुआ है, जिसमें कर्ज तेजी से बढ़ रहा है ^BE।

निचली पंक्ति

BoE की चेतावनियाँ कई रिपोर्टों में स्पष्ट हैं: AI से संबंधित फूले हुए वैल्यूएशन, लिवरेज्ड निवेश दांव, बढ़ता कर्ज-वित्तपोषित खर्च, सहसंबद्ध ट्रेडिंग रणनीतियाँ और साइबर सुरक्षा कमजोरियाँ वास्तविक और बढ़ते वित्तीय-स्थिरता जोखिमों के रूप में मानी जा रही हैं। BIS स्वतंत्र रूप से AI में अतिनिवेश और संभावित मंदी के परिणामों की चेतावनी देता है। ट्रेजरी मसौदा रिपोर्ट अमेरिका में राजनीतिक भार जोड़ती है, हालाँकि इसे औपचारिक रूप से खारिज कर दिया गया था। 2025-2026 में वित्तीय स्थिरता पर नज़र रखने वाले किसी भी व्यक्ति के लिए, इन केंद्रीय बैंक स्रोतों के बीच सहमति यह है कि AI एक विशिष्ट तकनीकी जोखिम से एक केंद्रीय व्यापक-आर्थिक चिंता में बदल गया है।