जून 2025: खाड़ी तेल निर्यात में रिकॉर्ड उछाल, बाजार में आपूर्ति बढ़ी, होर्मुज जलडमरूमध्य पर बरकरार जोखिम

जून 2025 वैश्विक तेल बाजारों के लिए उतार-चढ़ाव का महीना रहा। खाड़ी कच्चे तेल के निर्यात में जोरदार वापसी हुई, जो मई की तुलना में 3 मिलियन बैरल प्रतिदिन (बीपीडी) से अधिक बढ़कर 10 मिलियन बीपीडी से अधिक हो गया, जैसा कि जहाज-ट्रैकिंग डेटा से पता चलता है । इस पुनरुत्थान का नेतृत्व संयुक्त अरब अमीरात (यूएई) ने किया, जिसने अपने इतिहास में सबसे अधिक मासिक निर्यात दर्ज किया। लेकिन आपूर्ति में इस अचानक बढ़ोतरी ने बाजार की संरचना को तेजी से बदल दिया, जिससे ब्रेंट वायदा कॉन्टैंगो में आ गया और कीमतें युद्ध-पूर्व स्तर की ओर लौट गईं। इस बीच, उस कूटनीतिक ढांचे में दरार के शुरुआती संकेत दिखने लगे जो इन आपूर्तियों को सुरक्षित रखने के लिए बनाया गया था - अमेरिका-ईरान अंतरिम संघर्ष विराम। नए हमलों और धमकियों ने होर्मुज जलडमरूमध्य को एक उच्च जोखिम वाला नाकाबंदी बिंदु बना दिया है। यहाँ महीने की तीन परिभाषित कहानियों का विवरण दिया गया है।

यूएई के रिकॉर्ड निर्यात ने खाड़ी भर में सुधार का नेतृत्व किया

मुख्य आंकड़ा: खाड़ी कच्चे तेल का निर्यात मई की तुलना में 3 मिलियन बीपीडी से अधिक बढ़कर जून में 10 मिलियन बीपीडी से अधिक हो गया । इस वृद्धि में सबसे बड़ा हिस्सा यूएई का रहा।

स्वतंत्र जहाज-ट्रैकिंग फर्मों क्लेपर, वोर्टेक्सा और एलएसईजी ने बताया कि यूएई ने जून में 3.7 मिलियन से 3.8 मिलियन बीपीडी के बीच कच्चे तेल और कंडेनसेट का निर्यात किया, जो इसका अब तक का सबसे उच्चतम मासिक स्तर है । यह मई से 1 मिलियन बीपीडी अधिक है । अबू धाबी के कच्चे तेल की लोडिंग युद्ध-पूर्व स्थानीय लोडिंग स्तरों से अधिक हो गई, जो एडीएनओसी द्वारा जून से अगस्त लोडिंग के लिए कई बिक्री निविदाएं जारी करने और इन्वेंट्री में कमी के कारण संभव हुआ ।

यह रिकॉर्ड यूएई के ओपेक से बाहर निकलने के तुरंत बाद आया, एक ऐसा कदम जिसने अबू धाबी को उत्पादन बढ़ाने और बाजार हिस्सेदारी की तलाश करने की पूर्ण स्वतंत्रता दी । अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (आईईए) ने अनुमान लगाया कि जून की शुरुआत तक - ईरान के साथ अंतरिम समझौते से पहले भी - यूएई का तेल निर्यात लगभग 1.9 मिलियन बीपीडी से बढ़कर 4.3 मिलियन बीपीडी हो गया था, जो युद्ध-पूर्व स्तर के लगभग 85% तक पहुंच गया था ।

फिर भी, कुल मिलाकर खाड़ी की रिकवरी अधूरी रही। महीने के उछाल के बावजूद, जून में कुल खाड़ी निर्यात मात्रा अभी भी संघर्ष-पूर्व स्तर से लगभग 40% कम थी , जो संकट से पहले भेजे जाने वाले 16.5 मिलियन बीपीडी से काफी कम है ।

अन्य उत्पादकों ने भी जून में उत्पादन बढ़ाया। सऊदी अरब ने ओपेक के प्रमुख सदस्यों के बीच बढ़ोतरी का नेतृत्व किया, और सऊदी, यूएई और कुवैती समुद्री निर्यात 11.9 मिलियन बीपीडी तक पहुंच गया, जो अप्रैल 2023 के बाद सबसे अधिक है । कुवैत का उत्पादन मई में 580,000 बीपीडी से बढ़कर जून में 1.65 मिलियन बीपीडी हो गया । एक रॉयटर्स सर्वेक्षण में कुल ओपेक उत्पादन वृद्धि 3.3 मिलियन बीपीडी आंकी गई, जो रिकवरी के दौरान समूह की ओर से सबसे बड़ी मासिक वृद्धि है ।

बाजार में उलटफेर: बैकवर्डेशन से कॉन्टैंगो तक

जून के अंत तक खाड़ी निर्यात की बाढ़ ने तेल बाजार की संरचना में एक महत्वपूर्ण बदलाव किया।

मई में, ब्रेंट वायदा वक्र ने एक दुर्लभ "मुस्कान" विन्यास प्रदर्शित किया था - निकट अवधि के अनुबंधों में सख्ती, लेकिन दूर के अनुबंधों में ढील की उम्मीद - एक पैटर्न जिसे मॉर्गन स्टेनली ने फरवरी 2020 में संक्षिप्त रूप से देखा था । जून के अंत तक, वास्तविक प्रवाह में वृद्धि ने उस उम्मीद को दृश्यमान अधिशेष में बदल दिया।

25 जून को, निकटतम माह का ब्रेंट अनुबंध युद्ध शुरू होने के बाद पहली बार कॉन्टैंगो में आ गया - जहां तत्काल कीमतें बाद के अनुबंधों से नीचे कारोबार करती हैं । अगस्त ब्रेंट वायदा लगभग 73 डॉलर प्रति बैरल पर आ गया, जो 27 फरवरी के बाद सबसे कम है । तत्काल ब्रेंट का छह महीने के अनुबंध पर छूट बढ़ गई, और व्यापारियों और एलएसईजी डेटा ने संकेत दिया कि यूरोप और अफ्रीका में भौतिक कच्चे तेल के बाजार अधिशेष के डर को दर्शा रहे थे ।

विश्लेषकों ने स्थिति को एक अल्पकालिक अधिशेष बताया, हालांकि कई ने कहा कि मांग की वापसी और प्रवाह के धीमे सामान्यीकरण से 2026 तक बाजार फिर से संकुचित हो सकता है । ओपेक+ ने मई और जून में अपनी स्वैच्छिक कटौती को तेज किया, जिससे लगभग 1 मिलियन बीपीडी आपूर्ति बाजार में आई, जिसने बाजार को जल्दी ढीला करने में योगदान दिया । वायदा वक्र के कॉन्टैंगो में बदलने का संकेत था कि बाजार अब प्रचुर आपूर्ति और सीमित अल्पकालिक मूल्य वृद्धि की उम्मीद कर रहे थे ।

होर्मुज जलडमरूमध्य: दबाव में संघर्ष विराम

17 जून को हस्ताक्षरित अमेरिका-ईरान अंतरिम संघर्ष विराम, होर्मुज जलडमरूमध्य की नाकाबंदी को समाप्त करने और व्यापक वार्ता के लिए 60-दिवसीय खिड़की बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया था । लेकिन मुश्किल से दो सप्ताह बाद, यह समझौता अपनी सबसे गंभीर परीक्षा का सामना कर रहा था।

समझौता ज्ञापन का अनुच्छेद 5 - जलडमरूमध्य को फिर से खोलने और प्रबंधन को नियंत्रित करने वाला खंड - एक फ्लैशपॉइंट बन गया । 27 जून को, एक ड्रोन हमले ने जलडमरूमध्य से गुजर रहे सिंगापुर-पंजीकृत मालवाहक जहाज को निशाना बनाया। अमेरिका ने जवाबी कार्रवाई में ईरानी मिसाइल और ड्रोन प्रतिष्ठानों पर हमला किया, और ईरान ने कुवैत और बहरीन में अमेरिकी ठिकानों पर मिसाइल और ड्रोन दागे । इस घटनाक्रम को संघर्ष विराम के लिए अब तक की सबसे गंभीर परीक्षा बताया गया ।

विश्लेषकों ने कहा कि ईरान अपनी नई अर्जित क्षमता का उपयोग कर रहा था ताकि वह वार्ता में दबाव बनाने के लिए होर्मुज यातायात को रुक-रुक कर बाधित कर सके, भले ही दोनों पक्षों ने सार्वजनिक रूप से संघर्ष समाप्त करने की इच्छा व्यक्त की । न्यूयॉर्क टाइम्स ने बताया कि "इस महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग पर यातायात को बाधित करने की ईरान की नव-अर्जित क्षमता, जो वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण है, उसे आवश्यक लाभ प्रदान करती है जिसे वह खोने का जोखिम नहीं उठा सकता ।"

जुलाई की शुरुआत तक वाणिज्यिक शिपिंग धीरे-धीरे जलडमरूमध्य में लौट रही थी, लेकिन सुरक्षा चिंताओं के कारण यह मार्ग अभी भी "सामान्य स्तर से काफी नीचे" चल रहा था, जिससे कई शिपिंग कंपनियां सतर्क बनी हुई थीं । संयुक्त राष्ट्र अंतर्राष्ट्रीय समुद्री संगठन के एस्कॉर्ट मिशन को 27 जून के हमले के बाद निलंबित कर दिया गया था । हालांकि संघर्ष विराम पूरी तरह से ध्वस्त नहीं हुआ था, लेकिन यह स्पष्ट रूप से नाजुक था, और होर्मुज जलडमरूमध्य दुनिया का सबसे अस्थिर तेल नाकाबंदी बिंदु बना रहा।