ज़िपु AI (Z.ai) का यह सप्ताह: GLM-5.2 पर ZCode कोडिंग एजेंट का लॉन्च, 16.6% शेयर गिरावट और Meta के क्लाउड प्लान से सेमीकंडक्टर बिकवाली

Reuters की 2 जुलाई की एक अलग रिपोर्ट में कहा गया है कि GLM-5.2 सिलिकॉन वैली में कोडिंग और एजेंटिक क्षमताओं के लिए ध्यान आकर्षित कर रहा है, जो "लगभग अमेरिकी ऑफरिंग के बराबर" हैं ।

मुख्य उत्पाद विशिष्टताएँ:

• आर्किटेक्चर: 744 बिलियन कुल पैरामीटर, ~40 बिलियन एक्टिव (MoE)
• कॉन्टेक्स्ट विंडो: 1 मिलियन टोकन (उपयोग योग्य)
• लाइसेंस: MIT ओपन वेट्स
• प्रदर्शन: लॉन्ग-होराइजन बेंचमार्क पर Claude Opus 4.8 से लगभग 1% पीछे

2. शेयरों में 16.6% गिरावट और वैश्विक सेमीकंडक्टर बिकवाली

16.6% का आंकड़ा: उपलब्ध स्रोतों में इस सप्ताह एक ही दिन में 16.6% की गिरावट का कोई सटीक प्रमाण नहीं मिलता, लेकिन कई अन्य महत्वपूर्ण गिरावटें दर्ज हैं:

• 23 जून, 2026: Zhipu के शेयर 15.2% गिरे — लिस्टिंग के बाद से एक दिन की यह सबसे बड़ी गिरावट थी, जो एक व्यापक हांगकांग AI स्टॉक सेल-ऑफ के दौरान हुई । रिपोर्ट्स में 25% तक की इंट्राडे गिरावट का भी उल्लेख है ।
• जून 2026 के अंत में: Zhipu और MiniMax ने दो सप्ताह में अपने बाजार मूल्य का 40% से अधिक खो दिया क्योंकि निवेशकों ने चीनी LLM वैल्यूएशन का पुनर्मूल्यांकन किया। 12 जून तक Zhipu के शेयर HK$1,097 पर आ गए थे, जो अपने उच्चतम स्तर से 44.9% नीचे थे ।
• 1-2 जुलाई, 2026 (इस सप्ताह): एक नई लहर आई। 1 जुलाई को यह खबर आई कि Meta AI क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर बिजनेस में प्रवेश कर रहा है, जिससे वैश्विक सेमीकंडक्टर बाजार में हड़कंप मच गया । माइक्रोन, सैनडिस्क जैसी मेमोरी चिप कंपनियों के शेयर 1-2 जुलाई को लगभग 10.6% गिर गए । फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स दो दिनों में 6% तक गिर गया । Axios के अनुसार, Meta की क्लाउड योजना इस गिरावट का मुख्य कारण थी ।

इस सप्ताह Zhipu पर सीधा प्रभाव: 16.6% के आंकड़े की पुष्टि नहीं हुई है, लेकिन Meta के नेतृत्व में चल रही सेमीकंडक्टर बिकवाली ने Zhipu पर दबाव बढ़ा दिया है, जो पहले से ही अपने उच्चतम स्तर से तेज सुधार के दौर से गुजर रहा था।

3. जनवरी 2026 में हांगकांग लिस्टिंग के बाद से वित्तीय और बाजार प्रदर्शन

IPO और शुरुआती उछाल

तेजी और तीखी गिरावट

• 13 फरवरी तक: शेयर IPO मूल्य से 320% चढ़ चुके थे, और Zhipu ने शंघाई में दूसरी लिस्टिंग के लिए बैंकों को काम पर रखा था ।
• 2 जून तक: चेयरमैन लियू डेबिंग की संपत्ति $22.4 बिलियन हो गई क्योंकि शेयर वर्ष-दर-वर्ष लगभग 1,000% चढ़ चुके थे ।
• उच्चतम बाजार पूंजीकरण: जून के मध्य में लगभग HK$1.07 ट्रिलियन ($137B) का उच्चतम स्तर देखा गया ।
• 12 जून तक: शेयर गिरकर HK$1,097 पर आ गए, जो अपने उच्चतम स्तर से 44.9% नीचे थे ।
• 23 जून तक: एक स्रोत के अनुसार, IPO मूल्य से +1,717% YTD रिटर्न था, जिससे बाजार मूल्य लगभग $119 बिलियन था ।
• वर्तमान स्थिति: शेयर अपने IPO मूल्य से अभी भी काफी ऊपर है, लेकिन जून के उच्चतम स्तर से गहराई से सही हुआ है, और अब इस सप्ताह वैश्विक चिप/Meta सेल-ऑफ से इसे नई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।

वित्तीय मूल तत्व

• FY2025 रेवेन्यू: RMB 724.3 मिलियन (लगभग $100M), जो साल-दर-साल 132% अधिक है ।
• H1 लॉस (2025): पहली छमाही में R&D लागत 86% बढ़कर $228 मिलियन हो गई, जो उस समय रेवेन्यू से आठ गुना अधिक थी ।
• FY2024 शुद्ध घाटा: ¥2.96 बिलियन (लगभग $410M), जो पिछले वर्ष से अधिक है ।
• लाभप्रदता: कंपनी अभी भी गहरे घाटे में चल रही है। Reuters के अनुसार, Zhipu "लाभ के लिए कठिन रास्ते" पर है, जो मॉडल प्रशिक्षण पर भारी खर्च कर रही है जबकि रेवेन्यू लागत के मुकाबले छोटा है । कंपनी ने मुद्रीकरण के लिए 2026 में दो बार AI मॉडल एक्सेस की कीमतें बढ़ाईं ।

सारांश

इस सप्ताह Zhipu ने अपने उत्पाद को GLM-5.2 के लिए एक नए ZCode एजेंट टूल के साथ आगे बढ़ाया , जबकि इसे व्यापक AI/टेक वैल्यूएशन सुधार और Meta द्वारा शुरू की गई सेमीकंडक्टर बिकवाली से बाजार में लगातार दबाव का सामना करना पड़ा। शेयर जनवरी के IPO से नाटकीय रूप से ऊपर है, लेकिन जून के मध्य के अपने उच्चतम स्तर से 40-50% गिर चुका है। वित्तीय रूप से, Zhipu तेजी से राजस्व बढ़ा रहा है (~132% YoY) लेकिन R&D पर भारी खर्च कर रहा है और निकट भविष्य में लाभ की कोई संभावना नहीं है ।