TSMC के लिए बड़ा अपग्रेड: नोमुरा का NT$3,425 का लक्ष्य, मिज़ुहो का CoWoS क्षमता अनुमान बढ़ा

सोमवार (30 जून, 2026) को दो प्रमुख निवेश बैंकों ने ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (TSMC) पर उल्लेखनीय रूप से तेजी वाले अपडेट जारी किए। नोमुरा ने TSMC का लक्ष्य मूल्य बढ़ाकर NT$3,425 कर दिया, जो पहले NT$2,820 था, जबकि मिज़ुहो ने अपने मासिक CoWoS एडवांस्ड पैकेजिंग क्षमता अनुमान को 2026 तक 140,000 यूनिट और 2027 तक 190,000–200,000 यूनिट कर दिया । दोनों फर्मों का विश्वास एक समान थीसिस पर आधारित है: AI बुनियादी ढांचा निवेश चक्र अभी चरम पर नहीं पहुंचा है।

नोमुरा का नया TSMC लक्ष्य मूल्य: NT$3,425

नोमुरा ने 30 जून को जारी अपनी 'एंकर रिपोर्ट' में यह अपडेट प्रकाशित किया, जिसमें TSMC के लक्ष्य मूल्य को NT$2,820 से बढ़ाकर NT$3,425 कर दिया गया - जो लगभग 21% की वृद्धि है । फर्म ने 'खरीदें' (Buy) रेटिंग बनाए रखी और स्पष्ट रूप से कहा कि "AI बुनियादी ढांचा निवेश चक्र अभी चरम पर नहीं पहुंचा है" । 26 जून को TSMC के NT$2,340 के बंद भाव के आधार पर, नए लक्ष्य में लगभग 46.4% की तेजी की संभावना है ।

यह अपग्रेड नोमुरा द्वारा लगातार अपग्रेड के पैटर्न का हिस्सा है। पिछले एक साल में फर्म ने TSMC के लक्ष्य में लगातार बढ़ोतरी की है:

• मई 2025: NT$1,170
• अक्टूबर 2025: NT$1,855
• जनवरी 2026: NT$2,135
• जनवरी 2026 (Q4 आय के बाद): NT$2,280
• इस रिपोर्ट से पहले: NT$2,820
• 30 जून, 2026: NT$3,425

हर कदम को AI मांग की बढ़ती दृश्यता और CoWoS क्षमता की कमी से उचित ठहराया गया।

मिज़ुहो का CoWoS क्षमता अनुमान: 2026 तक 140k, 2027 तक 200k

मिज़ुहो सिक्योरिटीज एशिया ने TSCC के लिए अपने मासिक CoWoS पैकेजिंग क्षमता अनुमानों में वृद्धि की:

• 2026: 140,000 यूनिट प्रति माह (पिछले अनुमान 120,000 से ऊपर)
• 2027: 190,000–200,000 यूनिट प्रति माह (पिछले अनुमान 170,000–180,000 से ऊपर)

इस संशोधन के पीछे "AI-संचालित सर्वर CPU मांग के लिए तेजी से उन्नत दृष्टिकोण" मुख्य कारण है, विशेष रूप से सर्वर CPU और GPU ग्राहकों से । मिज़ुहो ने उसी नोट में कोई विशिष्ट नया TSMC लक्ष्य मूल्य नहीं बताया, लेकिन हाल के महीनों में एप्लाइड मटीरियल्स, माइक्रोन, STMicroelectronics और टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स सहित सेमीकंडक्टर आपूर्ति श्रृंखला में लक्ष्य बढ़ा रहा है ।

ये अपडेट विश्लेषकों की व्यापक सहमति से कैसे तुलना करते हैं

TSMC पर 16 ब्रोकरेजों की सर्वसम्मति 'खरीदें' रेटिंग है, जिसमें 12 'खरीदें' और 2 'स्ट्रॉन्ग बाय' शामिल हैं। TSMC के ADR पर औसत 1-वर्षीय लक्ष्य मूल्य लगभग $449.38 है । हालिया विश्लेषक कार्रवाइयां व्यापक आशावाद को दर्शाती हैं, लेकिन नोमुरा का नया लक्ष्य सबसे अलग है:

• नोमुरा: NT$3,425 - हालिया अपडेट में सबसे अधिक सार्वजनिक रूप से रिपोर्ट किया गया लक्ष्य
• सिटी (मार्च 2026): इसे 'AI मेगासाइकल' कहा, N2 नोड के 2027 तक TSMC का अब तक का सबसे बड़ा राजस्व योगदानकर्ता बनने का अनुमान लगाया
• गोल्डमैन सैक्स (जनवरी 2026): क्षमता की कमी और मजबूत AI मांग का हवाला देते हुए लक्ष्य बढ़ाकर NT$2,330 किया
• BofA (जनवरी 2026): लक्ष्य बढ़ाकर NT$2,150 किया ; अप्रैल 2026 में बढ़ाकर NT$2,360 किया
• J.P. मॉर्गन (जनवरी 2026): लक्ष्य NT$2,100 निर्धारित किया

नोमुरा का NT$3,425 का लक्ष्य लगभग NT$2,100–$2,400 की सीमा से काफी ऊपर है और अधिकांश अन्य विश्लेषकों की तुलना में काफी अधिक मूल्यांकन प्रीमियम दर्शाता है ।

यह TSMC के अपने वित्तीय परिणामों से कैसे मेल खाता है

TSMC का अपना प्रदर्शन और मार्गदर्शन इन आक्रामक विश्लेषक अपग्रेड के लिए मूलभूत आधार प्रदान करता है।

• 2025 के परिणाम: TSMC ने जुलाई 2025 में USD शर्तों में अपने 2025 के राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन को लगभग 30% तक बढ़ा दिया, जो पहले मिड-20% था । Q3 2025 का लाभ रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया ।
• 2026 मार्गदर्शन (अप्रैल 2026): TSMC ने 2026 के लिए >30% राजस्व वृद्धि का मार्गदर्शन दिया और 2026 के लिए $52–$56 बिलियन के पूंजीगत व्यय की घोषणा की, जो पिछले वर्ष से काफी अधिक है । Q1 2026 का राजस्व लगभग $35.9 बिलियन था, जो साल-दर-साल 35% अधिक था, और सकल मार्जिन 62.3% तक पहुंच गया ।

Q3 2025 की कमाई कॉल पर, TSMC के CEO C.C. वे ने कहा था कि AI से संबंधित क्षमता मांग से "लगभग तीन गुना कम" है । यह आपूर्ति-मांग का अंतर विश्लेषकों के अपग्रेड को जारी रखे हुए है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

नोमुरा का NT$3,425 का लक्ष्य और मिज़ुहो का उन्नत CoWoS दृष्टिकोण TSMC पर सबसे आक्रामक विश्लेषक विचारों में से कुछ हैं। दोनों इस विश्वास को दर्शाते हैं कि AI पूंजीगत व्यय चक्र में अभी भी गुंजाइश है - एक दृष्टिकोण जो TSMC के अपने रिकॉर्ड राजस्व, >30% वृद्धि प्रक्षेपवक्र और $52–$56B पूंजीगत व्यय योजना द्वारा समर्थित है। हालांकि, नोमुरा का लक्ष्य अब सर्वसम्मति सीमा से काफी अधिक है और अधिकांश साथियों की तुलना में अधिक मूल्यांकन गुणक दर्शाता है। निवेशकों को तेजी की संभावना के साथ-साथ इस जोखिम पर भी विचार करना चाहिए कि ये अनुमान पहले से ही एक लगभग सही मांग परिदृश्य में मूल्य निर्धारित कर रहे हैं।