गोल्डमैन सैक्स का 2026 की दूसरी छमाही के लिए एशिया आउटलुक: दक्षिण कोरिया, ताइवान, जापान और चीन A-शेयरों पर ओवरवेट, KOSPI लक्ष्य 12,000 और आय वृद्धि बाजार को गति देगी

गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने जून 2026 में जारी कई नोटों में 2026 की दूसरी छमाही के लिए एशियाई इक्विटी और कमोडिटी बाजारों का अपना आउटलुक पेश किया। बैंक उत्तर एशियाई बाजारों पर भारी रूप से सकारात्मक (overweight) है, जिसमें दक्षिण कोरिया और ताइवान सबसे आगे हैं, और उसका मानना है कि शेष वर्ष के लिए मूल्यांकन विस्तार (valuation expansion) के बजाय कमाई वृद्धि (earnings growth) ही प्रमुख चालक होगी । यहाँ विशिष्ट लक्ष्यों, कारणों, क्षेत्रीय सुझावों और कमोडिटी अनुमानों का एक तथ्य-आधारित विश्लेषण प्रस्तुत है।

सूचकांक लक्ष्य (Index Targets)

सूचकांक	गोल्डमैन सैक्स का 12 महीने का लक्ष्य	स्रोत
KOSPI (दक्षिण कोरिया)	12,000	जून 2026 की शुरुआत में 9,000 से बढ़ाया गया
TWSE (ताइवान)	51,000 (12-माह लक्ष्य)	KOSPI लक्ष्य के साथ ओवरवेट में अपग्रेड किया गया
CSI 300 (चीन A-शेयर)	5,500	2026 में दूसरी बार बढ़ाया गया
TOPIX (जापान)	4,400	1 जून, 2026 को 4,200 से ऊपर, लगभग 11% की बढ़ोतरी
MXAPJ (MSCI एशिया को छोड़कर जापान)	1,080	सितंबर 2025 के नोट में 690 से बढ़ाया गया ; दूसरी छमाही के आउटलुक ने इस उच्च लक्ष्य को मजबूत किया

ताइवान का TWSE लक्ष्य 51,000 का उल्लेख 3 जून की ब्लूमबर्ग रिपोर्ट में किया गया है । CSI 300 के 5,500 के लक्ष्य का हवाला सिना फाइनेंस और CNBC के दूसरी छमाही के आउटलुक में दिया गया है। MXAPJ का 1,080 का लक्ष्य मध्य-2026 के अद्यतन क्षेत्रीय लक्ष्य के अनुरूप है, हालांकि एक पुराने पीडीएफ (सितंबर 2025) में 690 दिखाया गया था ।

ओवरवेट बाजार सिफारिशें (Overweight Market Recommendations)

गोल्डमैन ने चार उत्तर एशियाई बाजारों पर ओवरवेट रेटिंग बरकरार रखी :

• दक्षिण कोरिया — क्षेत्र में सबसे अधिक विश्वास वाला बाजार
• ताइवान — 3 जून को न्यूट्रल से ओवरवेट किया गया
• जापान (TOPIX) — ओवरवेट, बढ़े हुए कमाई पूर्वानुमान के साथ
• चीन A-शेयर — ओवरवेट, बेहतर शार्प अनुपात, हार्ड-टेक AI एक्सपोजर और तरलता सहायता का हवाला देते हुए

तेजी के पीछे के प्रमुख कारण (Key Drivers)

• AI बुनियादी ढांचे पर खर्च — AI बूम टेक-भारी उत्तर एशियाई बाजारों में मुनाफा बढ़ा रहा है ।
• मेमोरी चिप सुपरसाइकिल — गोल्डमैन को उम्मीद है कि सेमीकंडक्टर मेमोरी चक्र तीन से पांच साल तक चलेगा, जिसमें DRAM और NAND दोनों में रिकॉर्ड आपूर्ति की कमी होगी । 2026 के DRAM आपूर्ति-मांग अंतर का अनुमान 4.9% घाटे पर है, जो 15 वर्षों में सबसे गंभीर कमी है ।
• राजकोषीय क्षमता — उत्तर एशियाई अर्थव्यवस्थाएं मध्य पूर्व के तेल के झटके से अधिक सुरक्षित हैं ।
• कमाई वृद्धि, मूल्यांकन विस्तार नहीं — "विजेताओं के साथ बने रहें" क्योंकि कमाई की गति ही रिटर्न का प्रमुख चालक है ।

ओवरवेट क्षेत्रीय सिफारिशें (Overweight Sector Recommendations)

गोल्डमैन पूरे क्षेत्र में टेक हार्डवेयर, कैपिटल गुड्स और बैंकिंग पर ओवरवेट है । बैंक इंटरनेट/प्लेटफॉर्म नामों की तुलना में सेमीकंडक्टर और हार्ड-टेक AI को भी पसंद करता है ।

कमोडिटी पूर्वानुमान (Commodity Forecasts)

• सोना — 2026 के अंत का लक्ष्य घटाकर 4,900 डॉलर प्रति औंस (पहले ~5,400 डॉलर से) कर दिया गया, क्योंकि फेड दर कटौती की उम्मीदें खत्म हो गईं । बैंक को अब 2026 में कोई फेड दर कटौती की उम्मीद नहीं है ।
• तांबा — गोल्डमैन ने लॉन्ग-कॉपर / शॉर्ट-एल्युमीनियम का रुख बनाए रखा है और उम्मीद है कि तांबा पसंदीदा औद्योगिक धातु बना रहेगा। बैंक का सबसे हालिया सार्वजनिक आधार रेखा ~$11,771/मीट्रिक टन था, और उसे उम्मीद है कि LME तांबा 2026 में $10,000-$11,000 की सीमा में रहेगा । जनवरी 2026 के अंत की एक रिपोर्ट में, गोल्डमैन ने 2026 के तांबे के मूल्य पूर्वानुमान को 7% बढ़ाकर 12,200 डॉलर प्रति टन कर दिया । $13,735/मीट्रिक टन का आंकड़ा किसी भी उपलब्ध स्रोत में नहीं है और इसकी पुष्टि नहीं की जा सकी।
• तेल — गोल्डमैन ने 2026 में तेल आपूर्ति अधिशेष का अनुमान लगाया है ।

दक्षिण कोरियाई कॉर्पोरेट आय वृद्धि (South Korean Earnings Growth)

गोल्डमैन के एशिया के मुख्य इक्विटी रणनीतिकार टिम मो ने शुरू में 2026 में कोरियाई EPS वृद्धि 300% रहने का अनुमान लगाया था । 3 जून, 2026 तक, आम सहमति के अनुमानों के दोगुने से अधिक हो जाने के बाद उन्होंने इसे बढ़ाकर 320% कर दिया । इसका कारण रिकॉर्ड सेमीकंडक्टर मेमोरी आपूर्ति की कमी है, जिसके बारे में गोल्डमैन का मानना है कि बाजार गलत कीमत लगा रहा है ।

"मेमोरी सेमीकंडक्टरों की मांग ने आपूर्ति में इतनी कमी पैदा कर दी है कि गोल्डमैन इसे 'मेमोरी चिप सुपरसाइकिल' कहता है, और उसका अनुमान है कि यह 1997-98 के एशियाई वित्तीय संकट से उबरने के बाद किसी भी एशियाई बाजार में सबसे मजबूत वार्षिक लाभ विस्तार उत्पन्न करेगा।"

गोल्डमैन ने नोट किया कि दक्षिण कोरियाई शेयर केवल 5 गुना अग्रिम आय पर कारोबार कर रहे हैं, जो बताता है कि बाजार इस आपूर्ति-मांग चक्र की दीर्घायु के बारे में संदेह में है ।

मुख्य आपत्तियों का सारांश (Key Caveats)

• ताइवान TWSE लक्ष्य (51,000) का उल्लेख वित्तीय समाचारों में किया गया है, लेकिन यह सीधे गोल्डमैन की आधिकारिक साइट पर प्रकाशित नहीं हुआ है।
• MXAPJ का 1,080 का लक्ष्य एक अद्यतन मध्य-वर्ष का आंकड़ा है; सितंबर 2025 के एक पुराने नोट में 690 दिखाया गया था ।
• $13,735/मीट्रिक टन के तांबे के मूल्य की किसी भी स्रोत में पुष्टि नहीं हो सकी। गोल्डमैन के सबसे हालिया सार्वजनिक पूर्वानुमान ~$11,771/मीट्रिक टन और बाद में $12,200/टन के बढ़े हुए पूर्वानुमान थे।
• गोल्डमैन को अब 2026 में फेड दर कटौती की कोई उम्मीद नहीं है, जो सोने के पूर्वानुमान में कटौती का कारण था ।