JPMorgan ने Stoxx 600 का साल के अंत का लक्ष्य 680 किया, यूरोपीय शेयरों पर सबसे बुलिश वॉल स्ट्रीट बैंक बना

लेकिन बाजार की टिप्पणियों में उद्धृत हर कारक उपलब्ध रिपोर्टिंग में सीधे तौर पर पुष्ट नहीं है। यहाँ स्रोत-दर-स्रोत देखा गया है कि JPMorgan ने वास्तव में क्या प्रकाशित किया, उसके व्यापक शोध से क्या सत्यापित किया जा सकता है, और क्या अपुष्ट रहता है।

तीन पुष्ट कारक (JPMorgan के 29 जून के नोट में सीधे उद्धृत)

1. तेज होती कमाई वृद्धि (Accelerating earnings growth)

यह सबसे प्रमुख कारक है जिसे JPMorgan ने उद्धृत किया। बैंक को 2026 में यूरोपीय कंपनियों के लिए दोहरे अंकों में कमाई वृद्धि की उम्मीद है, और इसे एक त्वरण (acceleration) बताया गया है । सटीक 20% का आंकड़ा न्यूज़ एक्सट्रैक्ट में उद्धृत नहीं है। एक साल पहले JPMorgan एसेट मैनेजमेंट के आउटलुक में 2026 के लिए 11.6% यूरोपीय कमाई वृद्धि का उल्लेख था , और 24 जून की एक अलग JPMorgan प्राइवेट बैंक रिपोर्ट में S&P 500 के लिए ~20% कमाई वृद्धि का अनुमान लगाया गया था, लेकिन यह आंकड़ा यूरोप पर लागू नहीं किया गया । 20% का आंकड़ा संभवतः इक्विटी रणनीति टीम के आंतरिक पूर्वानुमान से उत्पन्न हुआ है।

2. व्यापक बाजार भागीदारी (Broader market participation)

बैंक को उम्मीद है कि तेजी एक संकीर्ण विजेताओं के समूह से आगे बढ़ेगी, जो पिछले वर्षों की केंद्रित लीडरशिप से दूर जाएगी ।

3. बेहतर भू-राजनीतिक माहौल (Improved geopolitical climate)

JPMorgan ने अपग्रेड के एक कारण के रूप में विशेष रूप से भू-राजनीतिक माहौल में सुधार का हवाला दिया, जिसमें अमेरिका-ईरान शांति प्रक्रिया शामिल है ।

पुष्ट सहायक कारक (अन्य हालिया JPMorgan शोध से)

अमेरिका-ईरान शांति समझौता / डिटेंट

JPMorgan के ट्रेडिंग डेस्क ने जून के मध्य में ही इक्विटी पर बुलिश रुख अपना लिया था, जिसमें लिखा था कि "एक संभावित अमेरिका-ईरान समझौता मजबूत बुनियादी बातों के समर्थन से इक्विटी में एक व्यापक रिस्क-ऑन इम्पल्स को उत्प्रेरित कर सकता है" । इसे यूरोपीय कॉल के लिए एक प्रमुख मैक्रो उत्प्रेरक माना जाता है।

गिरती तेल की कीमतें

JPMorgan एसेट मैनेजमेंट के ह्यू गिम्बर ने 17 जून को कहा था कि तेल की कीमतों में गिरावट यूरोपीय इक्विटी, विशेष रूप से उपभोक्ता-उन्मुख शेयरों और ऊर्जा-संवेदनशील चक्रीय क्षेत्रों में मूल्य के अवसर पैदा करती है ।

कम वैश्विक निवेशक स्थिति

JPMorgan ने पहले नोट किया था कि वैश्विक निवेशक यूरोपीय इक्विटी में अंडरवेट हैं, जो पुनर्स्थापन प्रवाह के लिए जगह प्रदान करता है ।

जर्मन राजकोषीय प्रोत्साहन

JPMorgan के लंबे समय से चले आ रहे यूरोपीय बुल केस में जर्मन राजकोषीय विस्तार और बढ़ती तरलता के प्रभाव को एक संरचनात्मक समर्थन के रूप में शामिल किया गया है ।

वे कारक जिनकी उपलब्ध स्रोतों में सीधे पुष्टि नहीं हुई है

• यूरोप के लिए 20% कमाई वृद्धि का अनुमान — 29 जून के नोट के समाचार सारांशों में सीधे उद्धृत नहीं।
• कम टैरिफ — उपलब्ध कवरेज में सीधे उद्धृत नहीं।
• चीनी आर्थिक सुधार — उपलब्ध रिपोर्टों में उद्धृत नहीं।
• कम बॉन्ड यील्ड — 29 जून की रिपोर्टिंग में स्पष्ट रूप से उल्लेख नहीं किया गया।

वह जोखिम जो सब कुछ बिगाड़ सकता है

अमेरिका-ईरान युद्धविराम को नाजुक बताया गया है। JPMorgan का रचनात्मक मामला भू-राजनीतिक सुधार के बने रहने और कमाई की डिलीवरी पर निर्भर करता है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

JPMorgan के अपग्रेड के पुष्ट कारक वास्तविक और ठोस हैं: तेज होती कमाई, एक व्यापक तेजी, और एक वास्तविक रूप से बेहतर भू-राजनीतिक परिदृश्य। अमेरिका-ईरान डिटेंट, गिरती तेल की कीमतें, अंडरवेट पोजीशनिंग, और जर्मन राजकोषीय प्रोत्साहन सभी अलग-अलग JPMorgan शोध द्वारा समर्थित हैं। लेकिन 20% कमाई वृद्धि का आंकड़ा और बाजार टिप्पणी में उद्धृत कई अन्य तेजी के कारकों में सीधे स्रोत की पुष्टि का अभाव है। निवेशकों को उन्हें तब तक अपुष्ट मानना चाहिए जब तक JPMorgan अपना पूरा नोट प्रकाशित नहीं करता या बैंक के विश्लेषक साक्षात्कारों में संख्याओं की पुष्टि नहीं करते।

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