सेफ्टी ट्रेड का पलटना: कैसे US-ईरान शांति समझौते ने 16 जून 2026 को बाजारों का रुख बदल दिया

मंगलवार, 16 जून 2026 को वैश्विक वित्तीय बाजारों में 'सेफ्टी की ओर उड़ान' (Flight to Safety) नहीं देखी गई — बल्कि इसके उलट का अनुभव हुआ। जैसे ही US-ईरान के बीच एक प्रारंभिक शांति समझौते ने आकार लिया, महीनों के संघर्ष के दौरान बना भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ढह गया। इसका नतीजा परिसंपत्ति वर्गों में एक समन्वित गतिविधि के रूप में सामने आया: शेयरों और बॉन्डों में तेजी आई, तेल की कीमतें कई महीनों के निचले स्तर पर पहुंच गईं, और हेवन मुद्राएं कमजोर हुईं। इस बदलाव का ट्रिगर था सप्ताहांत में घोषित US-ईरान समझौता ज्ञापन (MoU), जिसका उद्देश्य होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलना और शत्रुता को कम करना था । आइए, इसे कारकों और परिसंपत्ति वर्गों के अनुसार समझते हैं।

तेल की कीमतें: सबसे बड़ा बदलाव

शांति समझौते का प्रभाव ऊर्जा बाजारों में सबसे अधिक दिखा। मंगलवार, 16 जून को, ब्रेंट क्रूड वायदा 4.4% गिरकर लगभग $83.46 प्रति बैरल पर आ गया, जो ईरान युद्ध शुरू होने से पहले के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया । 18 जून तक, जब स्विट्जरलैंड में अंतरिम समझौते पर हस्ताक्षर हुए, ब्रेंट $79 प्रति बैरल से नीचे कारोबार कर रहा था । इस समझौते से ईरानी तेल निर्यात पर लगे प्रतिबंध हटने और होर्मुज जलडमरूमध्य — जहां से दुनिया का लगभग पांचवां हिस्सा तेल और गैस गुजरता है — के फिर से खुलने की उम्मीद है, जो संघर्ष के दौरान अवरुद्ध था । S&P ग्लोबल ने आगाह किया कि भौतिक कच्चे तेल बाजार गर्मियों के दौरान तंग रहेंगे, लेकिन लंबी अवधि में आपूर्ति की संभावनाओं में उल्लेखनीय सुधार हुआ ।

US ट्रेजरी यील्ड: फेड की सख्ती की उम्मीदें कम होने से गिरावट

तेल की कम कीमतें सीधे तौर पर मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करती हैं, और यह तर्क US सरकारी बॉन्डों पर भी लागू हुआ। घोषणा के बाद 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड में गिरावट आई। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने रिपोर्ट दिया कि "शांति समझौते के आकार लेने के साथ ट्रेजरी यील्ड और डॉलर में गिरावट आई" । मंगलवार तक, 10-वर्षीय यील्ड लगभग 4.45% पर आ गई थी, जो पिछले शुक्रवार को 4.485% थी । इसका कारण स्पष्ट था: सस्ते तेल ने फेडरल रिजर्व द्वारा और अधिक सख्ती बरतने की उम्मीदों को कम कर दिया । यह सप्ताह फेड की 17-18 जून की नीति बैठक का भी सप्ताह था। फेड ने अंततः फेडरल फंड्स दर को 3.50%-3.75% पर अपरिवर्तित रखा, लेकिन डॉट प्लॉट ने एक विभाजित समिति का खुलासा किया: 19 अधिकारियों में से 9 को वर्ष के भीतर कम से कम एक दर वृद्धि की उम्मीद थी, और 6 ने 50 या अधिक आधार अंकों के संचयी सख्ती की वकालत की । शांति समझौते के कारण तेल में आई गिरावट ने उन सख्त रुख वाली उम्मीदों को साकार होने की संभावना कम कर दी।

यूरो ज़ोन सरकारी बॉन्ड यील्ड: तेज गिरावट, ECB दर वृद्धि की उम्मीदें कम

यूरोप में और भी अधिक स्पष्ट गतिविधि देखने को मिली। मंगलवार को यूरो ज़ोन की सरकारी बॉन्ड यील्ड लगातार चौथे दिन गिरकर कई सप्ताहों के निचले स्तर पर पहुंच गई । जर्मनी का 10-वर्षीय बंड यील्ड 2.5 आधार अंक गिरकर 2.925% पर आ गया, जो 8 अप्रैल के बाद सबसे कम है । इटली के 10-वर्षीय यील्ड में भी गिरावट आई और यह 4 आधार अंक गिरकर 3.639% पर आ गया । यहां भी वही तंत्र काम कर रहा था: तेल की कीमतों में भारी गिरावट ने यूरो क्षेत्र के लिए आयातित मुद्रास्फीति के दबाव को कम कर दिया, जिससे यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा दर वृद्धि की उम्मीदें कमजोर हो गईं । मनी मार्केट्स ने वर्ष के अंत तक ECB द्वारा केवल 30 आधार अंकों की सख्ती की संभावना जताई — जो पहले के सख्त रुख से एक महत्वपूर्ण कमी है ।

नीतिगत विचलन: फेड रुका, ECB स्थिर, BoJ दर बढ़ा रहा

जून 2026 के मध्य तक, फेड और ECB स्पष्ट रूप से अलग-अलग स्थितियों में थे — और शांति समझौते ने इस अंतर को और बढ़ा दिया।

केंद्रीय बैंक	प्रमुख दर	हालिया रुख	शांति समझौते के बाद का दृष्टिकोण
फेडरल रिजर्व	3.50%-3.75%	17-18 जून की बैठक में स्थिर रखा गया	डॉट प्लॉट विभाजित: 19 अधिकारियों में से 9 एक वृद्धि देखते हैं; 6 को 50+ आधार अंक चाहिए । तेल की कीमत में गिरावट से इन वृद्धियों की तात्कालिकता कम हो जाती है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB)	DFR 2.00% (जून 2025 से)	मार्च 2026 तक लगातार 5 बैठकों में अपरिवर्तित	तेल की कीमत में गिरावट ने सख्ती के बचे हुए दबाव को और कम किया। मनी मार्केट्स ने वर्ष के अंत तक ECB की केवल 30 आधार अंकों की सख्ती का मूल्य निर्धारण किया ।

बैंक ऑफ जापान (BoJ) ने इस विचलन की कहानी में एक और आयाम जोड़ा, उसने उसी मंगलवार को अपनी नीति दर बढ़ाकर 1% कर दी — जो 31 वर्षों में सबसे अधिक है — और इसका कारण मध्य पूर्व ऊर्जा झटके से मुद्रास्फीति के जोखिमों को बताया । कई विश्लेषकों ने समग्र तस्वीर को एक 'महान नीतिगत विचलन' (Great Policy Divergence) के रूप में चित्रित किया, जिसमें फेड सतर्क रुख पर है, ECB स्थिर विराम पर है, और BoJ सक्रिय रूप से सख्ती कर रहा है ।

मुख्य निष्कर्ष

मंगलवार, 16 जून 2026, सेफ्टी की ओर उड़ान का दिन नहीं था — यह वह दिन था जब भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम ढह गया। US-ईरान शांति समझौते से तेल की कीमतों में गिरावट ने सीधे तौर पर मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम किया, जिससे अमेरिका और यूरो ज़ोन दोनों में बॉन्ड यील्ड कम हुई और फेड और ECB दोनों की ओर से और अधिक मौद्रिक सख्ती की उम्मीदें कम हुईं। समग्र गतिविधि हेजेज का उलटाव था: शेयरों और बॉन्डों में जोखिम-समर्थक (risk-on) रुख, तेल और हेवन मुद्राओं में जोखिम-विरोधी (risk-off) रुख।