SpaceX स्टॉक में गिरावट: IPO के बाद $600 बिलियन का नुकसान, क्या मचा रहा है बवाल?

स्पेसएक्स का ऐतिहासिक IPO डेब्यू (12 जून)

स्पेसएक्स ने अपना IPO $135 प्रति शेयर पर प्राइस किया, जिससे कंपनी का वैल्यूएशन 1.77 ट्रिलियन डॉलर आंका गया । शेयरों ने ट्रेडिंग की शुरुआत $150 पर की, जो IPO प्राइस से 11% अधिक था, और पहले दिन $160.95 पर बंद हुआ, जो IPO प्राइस से 19.2% की बढ़त थी । पहले दिन की समाप्ति पर स्पेसएक्स का मार्केट कैप 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया था ।

क्या स्पेसएक्स का स्टॉक वाकई IPO प्राइस से नीचे गिरा?

नहीं — लेकिन यह अपने ओपनिंग प्राइस से नीचे गिरा। 23 जून को स्पेसएक्स के शेयर कारोबार के दौरान $150 से नीचे फिसल गए, जो कि कंपनी के पहले कारोबारी दिन का ओपनिंग प्राइस था । यह $146.88 तक गिरा था, लेकिन बाद में लगभग 2% की रिकवरी हुई । इस गिरावट के बावजूद, शेयर अभी भी $135 के IPO प्राइस से लगभग 10% ऊपर थे । कई हेडलाइंस ने यह कहकर गलतफहमी पैदा की कि स्पेसएक्स IPO प्राइस से नीचे गिर गया, जबकि असल में वे $150 के डेब्यू प्राइस (पहली ट्रेड) की बात कर रहे थे, न कि $135 के IPO प्राइस की ।

गिरावट के कारण

22 जून तक स्पेसएक्स का स्टॉक अपने पीक से लगभग 16% नीचे आ चुका था । इसके चार प्रमुख कारण थे:

1. फेडरल रिजर्व का सख्त संकेत

17 जून को फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को 3.50%–3.75% पर बरकरार रखा, लेकिन डॉट प्लॉट में संकेत दिया कि 18 में से 9 अधिकारी 2026 में कम से कम एक बार दर बढ़ाने की उम्मीद करते हैं । ब्याज दरें बढ़ने से हाई-ग्रोथ और हाई-डेट वाले टेक शेयरों का वैल्यूएशन कम हो जाता है, और स्पेसएक्स इसके प्रति सबसे ज्यादा संवेदनशील था ।

2. रिकॉर्ड IPO के बाद प्रॉफिट-बुकिंग

IPO के तुरंत बाद स्पेसएक्स का स्टॉक तेजी से चढ़ा और इसका मार्केट कैप Amazon और Microsoft को पार कर गया था । निवेशकों ने मुनाफा कमाने के लिए शेयर बेचना शुरू कर दिया, जो मेगा-IPO के बाद एक आम पैटर्न है ।

3. 20 अरब डॉलर के बॉन्ड ऑफरिंग का ऐलान

22 जून को स्पेसएक्स ने अपनी पहली इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड सेल की घोषणा की, जिसका उद्देश्य कम से कम 20 अरब डॉलर जुटाना था । इससे इक्विटी होल्डर्स में चिंता फैल गई, क्योंकि कंपनी IPO में 75 अरब डॉलर जुटाने के बाद भी कर्ज ले रही थी । इस खबर पर शेयर एक ही दिन में 16.4% टूट गया ।

4. ग्लोबल टेक सेलऑफ

स्पेसएक्स की गिरावट एक व्यापक टेक सेलऑफ का हिस्सा थी। 22 जून को Alphabet और Amazon में लगभग 5% की गिरावट आई, और Nasdaq कंपोजिट 2% फिसल गया । 'मैग्नीफिसेंट सेवन' में से छह कंपनियां दबाव में थीं, और निवेशक AI खर्च, ब्याज दरों और कॉरपोरेट कर्ज को लेकर चिंतित थे ।

मार्केट-कैप ट्रैजेक्टरी (12-23 जून)

ब्लूमबर्ग ने बताया कि 22 जून तक तीन दिनों की बिकवाली ने 'सैकड़ों अरबों' डॉलर का मार्केट वैल्यू खत्म कर दिया और कई मीडिया रिपोर्ट्स ने पीक-टू-ट्रफ नुकसान 600 अरब डॉलर से अधिक बताया ।

20 अरब डॉलर का बॉन्ड ऑफरिंग: डिटेल और निवेशकों की प्रतिक्रिया

• स्पेसएक्स का पहला इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड सेल, जिसकी घोषणा 22 जून को हुई ।
• इससे मिलने वाली रकम का इस्तेमाल ब्रिज लोन चुकाने और AI इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश के लिए किया जाएगा ।
• इस डील के लिए लगभग 89 अरब डॉलर के ऑर्डर आए, जो इसे साल के सबसे बड़े U.S. इन्वेस्टमेंट-ग्रेड ऑफरिंग में से एक बनाता है ।
• मूडीज, फिच और S&P ने इसे इन्वेस्टमेंट-ग्रेड रेटिंग दी ।

डेट मार्केट में जबरदस्त डिमांड के बावजूद, इक्विटी निवेशकों ने इस पर नकारात्मक प्रतिक्रिया दी। बड़े पैमाने पर नए कर्ज के ऐलान से कंपनी के लीवरेज और इक्विटी वैल्यू में कमी की चिंता बढ़ गई ।

6.3 अरब डॉलर का Reflection AI कंप्यूट डील

• घोषणा: 22 जून, 2026 — उसी दिन जब बॉन्ड ऑफरिंग का ऐलान हुआ ।
• संरचना: Reflection AI, एक ओपन-सोर्स AI स्टार्टअप जो पूर्व Google DeepMind रिसर्चर्स ने शुरू किया था, स्पेसएक्स को हर महीने 150 मिलियन डॉलर देगा ।
• कुल मूल्य: अगर यह समझौता 2029 के अंत तक पूरी तरह चलता है तो यह 6.3 अरब डॉलर तक हो सकता है ।
• रणनीतिक महत्व: यह एक कंप्यूट लीज़ (इंफ्रास्ट्रक्चर-एज़-ए-सर्विस) है, न कि कोई सॉफ्टवेयर या लॉन्च कॉन्ट्रैक्ट। यह स्पेसएक्स के कॉलोसस AI डेटा सेंटर को बाहरी AI कंपनियों को किराए पर देकर मुद्रीकृत करता है ।

यह डील उसी दिन घोषित हुई जब बॉन्ड ऑफरिंग हुई, जिससे यह संकेत मजबूत हुआ कि स्पेसएक्स AI इंफ्रास्ट्रक्चर में तेजी से कदम बढ़ा रहा है — लेकिन साथ ही पूंजी की तीव्रता और कर्ज से वित्तपोषित विस्तार पर सवाल भी उठे ।

निष्कर्ष

स्पेसएक्स का स्टॉक अपने $135 के IPO प्राइस से नीचे नहीं गिरा, लेकिन 23 जून को यह संक्षिप्त रूप से अपने $150 के ओपनिंग प्राइस से नीचे आ गया। यह गिरावट फेड के सख्त रुख, IPO के बाद प्रॉफिट-बुकिंग, 20 अरब डॉलर के बॉन्ड डील और वैश्विक टेक सेलऑफ के कारण हुई। इसी दौरान स्पेसएक्स ने Reflection AI के साथ 6.3 अरब डॉलर के कंप्यूट लीज़ की घोषणा की, जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोवाइडर बनने की दिशा में एक बड़ा, लेकिन पूंजी-गहन कदम है, जिसका मार्केट फिलहाल आकलन कर रहा है।