इनसाइडर ट्रेडिंग बिल, खाते फ्रीज और एक अनोखा टैक्स: प्रेडिक्शन मार्केट्स पर बरस रहा कानूनी कहर

प्रेडिक्शन मार्केट्स तेजी से एक सीमित वित्तीय प्रयोग से वैश्विक नियामकीय 'हॉटस्पॉट' बन गए हैं। साल 2026 की पहली छमाही में ही, Polymarket और Kalshi जैसे प्लेटफॉर्म्स ने खुद को कई महाद्वीपों के सांसदों, वित्तीय नियामकों और कर अधिकारियों के निशाने पर पाया है। यह दबाव अब सैद्धांतिक नहीं, बल्कि तात्कालिक है और कार्रवाई शुरू हो चुकी है।

ये घटनाक्रम तीन स्पष्ट श्रेणियों में आते हैं: अमेरिकी कांग्रेस द्वारा कुछ गतिविधियों को प्रतिबंधित या बैन करने के प्रयास, जापान द्वारा विदेशी प्लेटफॉर्म के उपयोगकर्ताओं पर जुआ कानूनों का प्रवर्तन, और केंटकी में प्रेडिक्शन मार्केट लेन-देन शुल्क पर एक अग्रणी कर को लेकर कानूनी लड़ाई।

अमेरिकी कांग्रेस: इनसाइडर ट्रेडिंग बैन और व्यापक प्रतिबंध

अमेरिकी कांग्रेस ने जनवरी 2026 से प्रेडिक्शन मार्केट्स को निशाना बनाते हुए 10 से अधिक बिल पेश किए हैं । ये प्रस्ताव सरकारी अधिकारियों द्वारा इनसाइडर ट्रेडिंग को प्रतिबंधित करने से लेकर, इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स की पूरी श्रेणियों पर सीधे प्रतिबंध लगाने तक के हैं। यह एक द्विदलीय प्रयास का प्रतिनिधित्व करते हैं, हालांकि सबसे व्यापक उपायों का रास्ता मौजूदा शासकीय माहौल में अनिश्चित है ।

PREDICT Act (हाउस)

25 मार्च, 2026 को प्रतिनिधि निक्की बडज़िंस्की (डेमोक्रेट-इलिनोइस) और एड्रियन स्मिथ (रिपब्लिकन-नेब्रास्का) द्वारा पेश किया गया, प्रीवेंटिंग रियल-टाइम एक्सप्लॉइटेशन एंड डिसेप्टिव इनसाइडर कांग्रेसनल ट्रेडिंग एक्ट (PREDICT Act), कांग्रेस के सदस्यों, राष्ट्रपति, वरिष्ठ संघीय अधिकारियों और उनके तत्काल परिवारों को गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करके प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स में ट्रेडिंग करने से रोकता है ।

यह बिल प्रेडिक्शन मार्केट्स पर प्रतिबंध नहीं लगाता है। इसके बजाय, यह राजनीतिक घटनाओं और नीतिगत निर्णयों से जुड़ा एक विशिष्ट इनसाइडर-ट्रेडिंग निषेध बनाता है। बडज़िंस्की ने 30 अप्रैल, 2026 को स्पीकर माइक जॉनसन को एक पत्र भेजकर हाउस फ्लोर वोट का आग्रह किया, लेकिन 19 मई, 2026 तक, हाउस ने किसी भी प्रेडिक्शन मार्केट बैन पर कार्रवाई नहीं की थी ।

पब्लिक इंटीग्रिटी इन फाइनेंशियल प्रेडिक्शन मार्केट्स एक्ट 2026 (सीनेट)

PREDICT Act के एक दिन बाद, सीनेटरों के एक द्विदलीय समूह ने पब्लिक इंटीग्रिटी इन फाइनेंशियल प्रेडिक्शन मार्केट्स एक्ट 2026 पेश किया। सीनेटर जॉन कर्टिस (रिपब्लिकन-यूटा), एलिसा स्लॉटकिन (डेमोक्रेट-मिशिगन), टॉड यंग (रिपब्लिकन-इंडियाना), और एडम शिफ (डेमोक्रेट-कैलिफोर्निया) द्वारा प्रायोजित, यह बिल इनसाइडर-ट्रेडिंग निषेधों को सभी संघीय रूप से निर्वाचित अधिकारियों और सरकारी कर्मचारियों तक बढ़ाता है और प्रेडिक्शन मार्केट बेट्स पर एक प्रकटीकरण (डिस्क्लोजर) आवश्यकता भी लगाता है ।

इसमें शामिल व्यक्तियों में राष्ट्रपति, उपराष्ट्रपति, कांग्रेस के सदस्य, कांग्रेस के कर्मचारी और राजनीतिक नियुक्तियाँ शामिल हैं । यह बिल कदाचार के लिए दंड को परिभाषित करता है, जिसमें निषिद्ध ट्रेडों से हुए मुनाफे का दोगुना तक जुर्माना शामिल है ।

STOP Corrupt Bets Act

सबसे आक्रामक विधायी प्रस्ताव स्टॉप ट्रेडिंग ऑन प्रेडिक्शंस एंड करप्ट बेट्स एक्ट 2026 (STOP Corrupt Bets Act) है, जिसे 26 मार्च, 2026 को सीनेटर जेफ मर्कले (डेमोक्रेट-ओरेगन) और प्रतिनिधि जेमी रस्किन (डेमोक्रेट-मैरीलैंड) ने पेश किया। बिल संख्या सीनेट में S. 4226 और हाउस में H.R. 8123 है ।

यह अधिनियम कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट में संशोधन करेगा ताकि कुछ इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स को सीधे तौर पर प्रतिबंधित किया जा सके—विशेष रूप से वे जो राजनीतिक चुनावों, खेलों, सरकारी कार्रवाइयों और सैन्य अभियानों से जुड़े हों । सह-प्रायोजकों में सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन (डेमोक्रेट-मैसाचुसेट्स), रिचर्ड ब्लूमेंथल (डेमोक्रेट-कनेक्टिकट), क्रिस वैन हॉलन (डेमोक्रेट-मैरीलैंड), और शेल्डन व्हाइटहाउस (डेमोक्रेट-रोड आइलैंड) शामिल हैं । यह इनसाइडर-ट्रेडिंग सुरक्षा उपायों से कहीं आगे बढ़कर प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स की प्रमुख श्रेणियों पर एक संरचनात्मक प्रतिबंध की ओर एक महत्वपूर्ण कदम है।

जापान: बिटबैंक ने Polymarket से जुड़े खातों को किया फ्रीज

15 जून, 2026 को, जापान के सबसे बड़े पंजीकृत क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों में से एक, बिटबैंक ने एक आधिकारिक नोटिस जारी कर उपयोगकर्ताओं को चेतावनी दी कि प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म्स—विशेष रूप से Polymarket का नाम लेते हुए—के साथ लेन-देन करने पर तत्काल खाता निलंबन होगा ।

यह फ्रीज व्यापक है: प्रभावित खातों की लॉगिन, क्रिप्टो जमा और निकासी, जापानी येन निकासी, और सभी ट्रेडिंग कार्यों तक पहुंच समाप्त हो जाती है । एक्सचेंज ने स्पष्ट किया कि इन निलंबनों से होने वाले किसी भी नुकसान के लिए वह उत्तरदायी नहीं है ।

बिटबैंक ने अपनी कार्रवाई का आधार जापान के दीर्घकालिक जुआ निषेध को बनाया। जापानी दंड संहिता (पीनल कोड) की धारा 185 अनिश्चित वास्तविक दुनिया के परिणामों पर वित्तीय लाभ के लिए दांव लगाने को अवैध जुआ के रूप में वर्गीकृत करती है, जिसमें ¥500,000 तक का जुर्माना हो सकता है । एक्सचेंज ने जोर देकर कहा कि यह तब भी लागू होता है जब प्रेडिक्शन मार्केट सेवाएं विदेशी संस्थाओं द्वारा संचालित की जाती हैं ।

जापान की राष्ट्रीय पुलिस एजेंसी ने पहले कहा है कि जो निवासी विदेशी ऑनलाइन जुआ तक पहुंचते हैं और उसमें भाग लेते हैं—भले ही प्लेटफॉर्म विदेश में कानूनी रूप से संचालित हो—फिर भी वे एक आपराधिक कृत्य कर रहे हैं । प्रेडिक्शन मार्केट्स जापान के वित्तीय उपकरण और विनिमय अधिनियम के तहत अधिकृत नहीं हैं, और वित्तीय सेवा एजेंसी ने उनके लिए कानूनी रास्ता बनाने वाला कोई विशेष मार्गदर्शन जारी नहीं किया है ।

Polymarket पहले से ही जापान-आधारित उपयोगकर्ताओं को ब्लॉक करता है और, मई 2026 तक, कथित तौर पर देश में बाजार अनुमोदन (मार्केट अप्रूवल) मांग रहा था—एक प्रक्रिया जो अब काफी जटिल दिखती है ।

केंटकी: 14.25% उत्पाद शुल्क और गठबंधन का मुकदमा

अप्रैल 2026 में, केंटकी महासभा ने प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटरों द्वारा लिए जाने वाले लेन-देन शुल्क पर 14.25% उत्पाद शुल्क (एक्साइज टैक्स) लागू किया—संयुक्त राज्य अमेरिका में अपनी तरह का यह पहला कर है ।

12 जून, 2026 को, खुद को 'कोलिशन फॉर फेयर मार्केट्स' (निष्पक्ष बाजारों के लिए गठबंधन) कहने वाले एक समूह—जिसमें Kalshi, Crypto.com, और Polymarket शामिल हैं—ने केंटकी राज्य अदालत में इस कर को चुनौती देते हुए मुकदमा दायर किया । शिकायत में तर्क दिया गया है कि यह कर भेदभावपूर्ण, असंवैधानिक है और संघीय कानून द्वारा अधिक्रमित (प्रीएम्प्टेड) है । इसमें विशेष रूप से तर्क दिया गया है कि कर की दर केंटकी के "पसंदीदा सत्ताधारी उद्योग" पर लागू दर से अधिक है ।

यह मामला अभी लंबित है और एक नए सवाल का परीक्षण करेगा: क्या राज्य प्रेडिक्शन मार्केट ऑपरेटरों को लक्षित उत्पाद शुल्क के लिए चुन सकते हैं जो संघीय वस्तु विनियमन के साथ संघर्ष कर सकता है।

बड़ी तस्वीर

इन तीनों मोर्चों में एक समानता है: प्रेडिक्शन मार्केट्स को अब एक नियामकीय ग्रे ज़ोन के रूप में अनदेखा नहीं किया जा रहा है।

वाशिंगटन में, बिलों की श्रृंखला—लक्षित इनसाइडर-ट्रेडिंग नियमों से लेकर लगभग पूर्ण प्रतिबंधों तक—दिखाती है कि सांसद अभी भी इस बात पर बातचीत कर रहे हैं कि रेखा कहां खींची जानी चाहिए। जापान में, रेखा पहले ही खींची जा चुकी है, और प्रवर्तन शुरू हो गया है। केंटकी में, लड़ाई केवल वैधता को लेकर नहीं, बल्कि पैसे और अधिकार क्षेत्र को लेकर है।

स्वयं प्लेटफार्मों के लिए, चुनौती अब अस्तित्व से जुड़ी है। उन्हें एक साथ कई, संभावित रूप से परस्पर विरोधी नियामक व्यवस्थाओं को नेविगेट करना होगा—जिनमें से प्रत्येक यह तय कर सकती है कि प्रेडिक्शन मार्केट्स कहां, कैसे, और क्या बिल्कुल भी संचालित हो सकते हैं।