यूरोजोन में मुद्रास्फीति-मंदी का डर: ईसीबी ने 2023 के बाद पहली बार ब्याज दरें बढ़ाईं

इन आंकड़ों के बावजूद, पिएराकाकिस ने सबसे चिंताजनक संभावनाओं को खारिज कर दिया। उन्होंने जोर देकर कहा कि यूरोजोन पूर्ण मुद्रास्फीति-मंदी के संकट में नहीं है, बल्कि निर्विवाद मुद्रास्फीति-मंदी की प्रवृत्तियों का सामना करते हुए भी "एक विकास की परिधि के भीतर काम कर रहा है" । उनका तर्क श्रम बाजार की मजबूती पर टिका है—बेरोजगारी रिकॉर्ड निचले स्तर पर होने के साथ—और 2022 से गंभीर बाहरी झटकों को सहने की समूह की प्रदर्शित क्षमता पर ।

तात्कालिक कारण: होर्मुज जलडमरूमध्य में नाकाबंदी

इस मूल्य वृद्धि का तत्काल कारण दुनिया की सबसे महत्वपूर्ण ऊर्जा परिवहन धमनियों में से एक का अवरुद्ध होना है। दुनिया का लगभग 20% तेल और तरल प्राकृतिक गैस (LNG) सामान्यतः होर्मुज जलडमरूमध्य से होकर गुजरता है, लेकिन अमेरिका-ईरान संघर्ष शुरू होने के बाद से जहाजों की आवाजाही लगभग पूरी तरह से ठप हो गई है । पिएराकाकिस ने मई में जी7 वित्त मंत्रियों की बैठक से पहले ही जलडमरूमध्य को फिर से खोलने को "अत्यंत महत्वपूर्ण" बताया था । हालांकि, जून की शुरुआत तक, ईरान ने अमेरिका के साथ अप्रत्यक्ष वार्ता निलंबित कर दी और जलडमरूमध्य को पूरी तरह से बंद करने की कसम खाई, जिससे कच्चे तेल की कीमतें एक बार फिर तेजी से बढ़ गईं और त्वरित कूटनीतिक समाधान की उम्मीदों पर पानी फिर गया ।

"अनिश्चितता व्याप्त है," पिएराकाकिस ने पिछली यूरोग्रुप बैठक के बाद कहा था, यह स्वीकार करते हुए कि खाड़ी संकट का प्रभाव ऊर्जा की कीमतों से लेकर रणनीतिक सामग्रियों तक हर चीज पर पड़ रहा है ।

नीतिगत प्रतिक्रिया: ईसीबी का रुख बदलना और राजकोषीय अनुशासन पर चेतावनी

यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने लक्जमबर्ग बैठक के दिन ही कार्रवाई की। ईसीबी ने अपनी तीनों प्रमुख ब्याज दरों में 25 आधार अंकों (bps) की वृद्धि की, जिससे जमा सुविधा दर 2.00% से बढ़कर 2.25% हो गई। यह 2023 के बाद ईसीबी की पहली दर वृद्धि थी, जिसने इसे नए ऊर्जा झटके के जवाब में सख्ती फिर से शुरू करने वाला पहला प्रमुख केंद्रीय बैंक बना दिया । ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल ने कहा कि यह निर्णय "तीन अलग-अलग परिदृश्यों में मजबूत" था, जो मुद्रास्फीति के 2% मध्यम अवधि के लक्ष्य पर स्थिर होने को सुनिश्चित करने के लिए बनाया गया है । वित्तीय बाजारों ने तुरंत कम से कम एक और चौथाई अंक की वृद्धि की संभावना जताई, कुछ विश्लेषकों ने 2027 के वसंत तक कुल तीन वृद्धियों का अनुमान लगाया ।

महत्वपूर्ण रूप से, पिएराकाकिस ने इस बैठक का उपयोग राजकोषीय-मौद्रिक समन्वय की आवश्यकता को मजबूत करने के लिए किया। "यूरो क्षेत्र में राजकोषीय नीति को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के ईसीबी के प्रयासों का पूरक होना चाहिए," उन्होंने यूरोन्यूज को बताया, और "केंद्रीय बैंक के सख्त रुख का खंडन नहीं करना चाहिए" । उन्होंने सदस्य देशों से आग्रह किया कि वे "पिछले सबक लागू करें: व्यापक मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ाए बिना सबसे कमजोर लोगों का समर्थन करने के लिए लक्षित, अस्थायी और अनुरूप उपायों को लागू करें" ।

दूसरा उपकरण: राजकोषीय लचीलेपन के माध्यम से ऊर्जा आत्मनिर्भरता

मौद्रिक नीति से परे, पिएराकाकिस ने ऊर्जा-संबंधी निवेशों में तेजी लाने के लिए राजकोषीय नियमों को ढीला करने की यूरोपीय आयोग की पहल का पुरजोर समर्थन किया। उन्होंने आईएमएफ के निष्कर्षों का हवाला देते हुए इस कदम को "पूरी तरह से उचित" बताया कि 2022 से किए गए ऊर्जा निवेशों के कारण ऊर्जा संकट का आर्थिक प्रभाव 12% कम रहा ।

यह केवल एक सामरिक उपाय नहीं, बल्कि एक रणनीतिक सुधार है। विश्लेषक और अधिकारी यूरोप की 2022 के बाद की ऊर्जा रणनीति में एक खामी को स्वीकार करते हैं। रूसी गैस के स्थान पर वैश्विक LNG और मध्य पूर्वी पाइपलाइन आयात को सफलतापूर्वक अपनाकर, यूरोप ने एक भू-राजनीतिक जोखिम को दूसरे से बदल दिया, और पर्याप्त घरेलू नवीकरणीय क्षमता और रणनीतिक भंडारण का निर्माण किए बिना अपनी निर्भरता को होर्मुज जलडमरूमध्य पर स्थानांतरित कर दिया। पिएराकाकिस ने समाधान को संप्रभुता के संदर्भ में रेखांकित किया: "सस्ती ऊर्जा यूरोपीय प्रतिस्पर्धा का कच्चा माल है। ऊर्जा आत्मनिर्भरता में निवेश किया गया हर यूरो हमारी संप्रभुता में एक निवेश है" ।

"आक्रामक रुख अपनाने" का यह आह्वान, जैसा कि पिएराकाकिस ने कुछ सप्ताह पहले यूरोपीय संसद से आग्रह किया था, महाद्वीप की संरचनात्मक कमजोरियों का सीधे मुकाबला करने का आग्रह करता है । जून 2026 के संकट ने यह स्पष्ट कर दिया कि रणनीतिक ऊर्जा नीति में मूलभूत बदलाव के बिना लक्षणों के प्रबंधन में लचीलापन पर्याप्त नहीं है।