क्या होर्मुज जलडमरूमध्य का खुलना ओपेक की बादशाहत के लिए सबसे बड़ा झटका साबित होगा?

होर्मुज जलडमरूमध्य का संभावित पुनः खुलना, ओपेक के लिए स्थिरता की वापसी नहीं, बल्कि एक गंभीर मोड़ साबित हो रहा है जो वैश्विक तेल बाजारों पर से उसकी पकड़ को स्थायी रूप से कमजोर कर सकता है। इस घटना के इर्द-गिर्द जो ताकतें एकजुट हो रही हैं, वे तेल कीमतों पर नियंत्रण की एक ऐसी संरचनात्मक हानि की ओर इशारा करती हैं, जिससे तेल निर्यातक देशों का यह संगठन (ओपेक) शायद कभी उबर न पाए।

कई विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि बाजार को स्थिर करने के बजाय, नौसैनिक नाकेबंदी का अंत बाजार हिस्सेदारी के लिए खाड़ी के उत्पादकों के बीच एक विनाशकारी प्रतिस्पर्धा को जन्म दे सकता है। इससे कीमतों पर नीचे की ओर दबाव पड़ेगा, ठीक उसी समय जब दक्षिण अमेरिका से नई आपूर्ति की लहर और नरम होती मांग वृद्धि मूल रूप से शक्ति संतुलन को बदल रही है। मॉडर्न डिप्लोमेसी के विश्लेषण में कहा गया है, "होर्मुज की वापसी एक अलग चुनौती पैदा कर सकती है। स्थिरता बहाल करने के बजाय, यह प्रतिस्पर्धी तेल निर्यात की बाढ़ ला सकती है जो आपूर्ति को नियंत्रित करने और कीमतों को प्रभावित करने की ओपेक की क्षमता को कमजोर करती है।"

तेज़ और तीव्र कीमत सुधार का अनुमान

फिच रेटिंग्स का आधारभूत परिदृश्य मानता है कि पांच महीने के बंद रहने के बाद जुलाई 2026 के अंत के आसपास यह रणनीतिक जलमार्ग फिर से खुल जाएगा, और उनका पूर्वानुमान स्पष्ट है। एजेंसी का अनुमान है कि ब्रेंट क्रूड, जो संकट के दौरान 100 से 110 डॉलर प्रति बैरल के बीच रहा है, अगस्त में गिरकर लगभग 80 डॉलर और फिर सितंबर तक लगभग 70 डॉलर प्रति बैरल हो जाएगा, क्योंकि बाजार तेज़ी से कमी से अधिशेष की ओर रुख करेगा । यह तत्काल नीचे की ओर दबाव तब आता है जब खाड़ी से लौटती आपूर्ति गैर-ओपेक स्रोतों से मजबूत उत्पादन से टकराती है।

वुड मैकेंज़ी का दृष्टिकोण भी उन उत्पादकों के लिए समान रूप से निराशाजनक है जो आसान राहत की उम्मीद कर रहे हैं। परामर्श फर्म का मानना है कि 2026 के अंत तक डेटेड ब्रेंट लगभग 80 डॉलर प्रति बैरल तक नरम हो जाएगा, और 2027 में अधिक आपूर्ति और बढ़ने पर 65 डॉलर प्रति बैरल तक गिर जाएगा । फिच ने स्पष्ट रूप से कहा है कि संकट "बाजार की दीर्घकालिक दिशा को नहीं बदलता है, जिसके इस साल के अंत में अधिशेष की स्थिति में लौटने की उम्मीद है" ।

दक्षिण अमेरिका ने स्थायी रूप से बाजार हिस्सेदारी हथिया ली है

जब होर्मुज जलडमरूमध्य बंद था, वैश्विक तेल व्यापार ने खुद को पुनर्स्थापित कर लिया। सबसे महत्वपूर्ण बदलाव दक्षिण अमेरिका का एक नई शक्ति के रूप में उभरना है, एक ऐसा बदलाव जो अब स्थापित दीर्घकालिक अनुबंधों और व्यवस्थाओं के कारण स्थायी होने की संभावना है।

मई 2026 तक, दक्षिण अमेरिका का कुल तेल निर्यात बढ़कर 15.5 करोड़ बैरल तक पहुंच गया, जिससे यह क्षेत्र इस वर्ष नए वैश्विक तेल आपूर्ति का सबसे बड़ा स्रोत बन गया, जिसने संयुक्त राज्य अमेरिका को भी पीछे छोड़ दिया । यह उछाल ब्राजील और गुयाना में गहरे पानी के उत्पादन और वेनेजुएला के पुनरुत्थानशील तेल क्षेत्र के नेतृत्व में है। अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन ने अनुमान लगाया है कि अकेले ब्राजील, गुयाना और अर्जेंटीना 2026 में वैश्विक उत्पादन वृद्धि का आधा हिस्सा होंगे ।

एशियाई आयातकों, जो खाड़ी के कच्चे तेल के सबसे बड़े ग्राहक हैं, के लिए यह संकट विश्वसनीय विकल्पों की तलाश का कारण बना। महीनों तक गैर-मध्य पूर्वी आपूर्तिकर्ताओं के साथ गहरे व्यापारिक संबंध बनाने का मतलब है कि लौटने वाले खाड़ी बैरल स्वचालित रूप से अपनी पुरानी बाजार हिस्सेदारी वापस नहीं पा सकेंगे। इसके बजाय, उन्हें मजबूत प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ेगा और शायद उन्हें छूट पर बेचने की आवश्यकता हो सकती है ।

ओपेक अंदर से टूट रहा है

ओपेक की आंतरिक समस्याओं ने उसकी बाहरी चुनौतियों को और बढ़ा दिया है। विश्लेषकों ने संयुक्त अरब अमीरात (यूएई) के संगठन से औपचारिक प्रस्थान को केवल एक सदस्य के उत्पादन की हानि के रूप में नहीं, बल्कि "कार्टेल की मूल्य निर्धारण शक्ति के संरचनात्मक फ्रैक्चर" के रूप में देखा है, जो एक संकेत हो सकता है कि यदि अन्य सदस्य भी इसका अनुसरण करते हैं तो कोटा अनुशासन खत्म हो सकता है ।

वहीं, समूह का उत्पादन कम से कम दो दशकों में सबसे निचले स्तर पर आ गया है। रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण में पाया गया कि मई में ओपेक का उत्पादन गिरकर मात्र 1.613 करोड़ बैरल प्रतिदिन रह गया, यह आंकड़ा ईरान पर अमेरिकी नौसैनिक नाकेबंदी और अन्य खाड़ी देशों के लिए जलडमरूमध्य के वास्तविक रूप से बंद होने के कारण इतना नीचे आया । 1 मई को समूह छोड़ने वाले यूएई को छोड़कर, यह एक ऐतिहासिक रूप से कमजोर आधार है जिससे बाजार पर प्रभुत्व फिर से स्थापित करने का प्रयास किया जा सकता है ।

ओपेक+ ने भी अपने हाथ खुद ही बांध लिए हैं। समूह ने जुलाई के लिए प्रति दिन 1,88,000 बैरल की काफी हद तक प्रतीकात्मक कोटा वृद्धि पर सहमति व्यक्त की, एक ऐसा कदम जो जलडमरूमध्य के फिर से खुलने पर सशर्त है और उस आपूर्ति का एक अंश मात्र है जिसके वापस आने की उम्मीद है । यह निर्णय स्वीकार करता है कि समूह के पास एक निश्चित कैलेंडर के माध्यम से बाजार का प्रबंधन करने की व्यावहारिक क्षमता नहीं है और वह अपने नियंत्रण से परे भू-राजनीतिक घटनाओं पर प्रतिक्रिया दे रहा है।

एक समन्वित ओपेक प्रतिक्रिया के मामले को और कमजोर कर रही है नरम पड़ती मांग। समूह ने अपने 2026 के मांग वृद्धि पूर्वानुमान को घटाकर प्रतिदिन 9,70,000 बैरल कर दिया है, जिससे लाखों बैरल लौटती आपूर्ति को अवशोषित करने का कार्य और भी कठिन हो गया है।

बाजार प्रबंधन नहीं, अस्तित्व की लड़ाई

ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूशन का आकलन कि संकट ने मूल रूप से बाजार की गतिशीलता को बदल दिया है, भारी सबूतों के अनुरूप है। उनका विश्लेषण बताता है कि संघर्ष के दौरान ओपेक का तेल उत्पादन 30% से अधिक गिर गया है और यह कि एक बार जलडमरूमध्य खुलने के बाद भी, बाजार को सामान्य होने में महीनों लगेंगे - इस दौरान कार्टेल की एकजुटता की गंभीर रूप से परीक्षा होगी ।

ओपेक के लिए मुख्य चुनौती यह है कि इसके सदस्य साझा लक्ष्यों वाला एक एकीकृत समूह नहीं हैं, बल्कि राजस्व के भूखे देशों का एक संग्रह हैं। जैसे ही जलडमरूमध्य खुलता है, हर देश के लिए प्रोत्साहन महीनों के वित्तीय नुकसान की भरपाई के लिए अपने स्वयं के निर्यात को अधिकतम करना होगा, न कि सामूहिक भलाई के लिए कीमतों का समर्थन करने के लिए उत्पादन रोकना। रॉयटर्स के विश्लेषक रॉन बौसो ने चेतावनी दी कि यह गतिशीलता "रियाद को एक अजीब स्थिति में छोड़ सकती है" क्योंकि वह सदस्यों को उत्पादन पर लगाम लगाने के लिए मनाने के लिए संघर्ष करता है ।

होर्मुज का फिर से खुलना ओपेक की संकट-पूर्व स्थिति को बहाल नहीं करता है। इसके बजाय, यह एक ऐसी स्थिति बनाता है जहां खाड़ी के उत्पादक, बाजार हिस्सेदारी हासिल करने के लिए बेताब, एक ऐसे बाजार का सामना करेंगे जो पहले से ही अच्छी तरह से आपूर्ति किया हुआ है, संरचनात्मक रूप से अधिक आपूर्ति में है, और स्थायी रूप से उनके कच्चे तेल पर कम निर्भर है। जैसा कि विश्लेषकों ने चेतावनी दी है, गैर-ओपेक+ देशों से निरंतर उच्च उत्पादन के साथ लौटने वाले ओपेक बैरल बाजार को कई मिलियन बैरल प्रति दिन के अधिशेष में धकेल सकते हैं , एक संयुक्त प्रभाव जो ओपेक की मूल्य निर्धारण शक्ति में स्थायी कमी की ओर इशारा करता है।