बिटकॉइन का सबसे बुरा हफ्ता: कैसे $59,100 तक पहुंची कीमत

ETF से बाहर निकलते हुए भागी संस्थागत पूंजी

स्पॉट बिटकॉइन ETF, जो पिछले चक्र में मांग का एक संरचनात्मक स्रोत रहे थे, अब एक लगातार बाधा बन गए। इन फंडों ने लगातार 11 से 12 दिनों तक बहिर्वाह का सिलसिला दर्ज किया, जिसमें जून की शुरुआत तक कुल निकासी $3.0–3.5 बिलियन तक पहुंच गई । अकेले 2 जून को, ETF से एक ही दिन में $519 मिलियन की शुद्ध निकासी हुई । BlackRock के IBIT से इस अवधि में $2.58 बिलियन का बहिर्वाह हुआ, जो पलायन में सबसे बड़ा योगदानकर्ता रहा ।

गिरावट पर खरीदारी करने के बजाय, संस्थागत निवेशक लगातार शेयर भुनाते रहे, जिससे वह सपोर्ट लेयर हट गई जिसने पहले की गिरावटों को संभाला था। सभी अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF की कुल शुद्ध संपत्ति गिरकर $85 बिलियन हो गई, जो साल की शुरुआत में $100 बिलियन से ऊपर के शिखर से काफी नीचे थी ।

Strategy ने तोड़ा "हमेशा होल्ड करने वाले" का भ्रम

माइकल सेलर की कंपनी Strategy (पूर्व में MicroStrategy) ने जून की शुरुआत में 32 BTC बेचे—2022 के बाद कंपनी की पहली बिटकॉइन बिक्री। Strategy की 8,43,000 से अधिक BTC की कुल होल्डिंग की तुलना में यह लेन-देन मात्र 0.004% था, लेकिन इसका संकेत बहुत बड़ा था । इस कदम ने बाजार की इस धारणा को चकनाचूर कर दिया कि Strategy कभी बेचेगी नहीं और इसने लॉन्ग पोजीशनों के परिसमापन (लिक्विडेशन) की एक लहर पैदा कर दी, क्योंकि व्यापारियों ने आगे और संस्थागत बिक्री के जोखिम का पुनर्मूल्यांकन करने में जल्दी दिखाई ।

Mt. Gox ने फिर जगाई सप्लाई की चिंता

अल्पकालिक सप्लाई के दबाव को बढ़ाते हुए, बंद हो चुके Mt. Gox एक्सचेंज के ट्रस्टी ने 2 जून को 10,422 BTC (~$739 मिलियन) एक नए वॉलेट में ट्रांसफर किए। यह महीनों का सबसे बड़ा ट्रांसफर था, जिसने इस डर को फिर से जिंदा कर दिया कि अब 31 अक्टूबर, 2026 की अंतिम समय सीमा तक होने वाले लेनदारों के वितरण से बाजार में बाढ़ आ सकती है। ऑन-चेन मूवमेंट के एक घंटे के भीतर ही बिटकॉइन $71,000 से गिरकर $69,950 पर आ गया । Mt. Gox के पास अभी भी लगभग 34,504 BTC ($2.43 बिलियन) हैं, जो एक बना रहने वाला दबाव है ।

लीवरेज ने गिरावट को एक सुनामी में बदल दिया

परपेचुअल फ्यूचर्स मार्केट में बढ़े हुए लीवरेज ने एक व्यवस्थित गिरावट को परिसमापन की सुनामी में बदल दिया। जैसे ही कीमतें प्रमुख सपोर्ट लेवल के नीचे टूटीं, स्टॉप ऑर्डरों ने और अधिक बिक्री को ट्रिगर किया, जिसने और अधिक स्टॉप को ट्रिगर किया। हफ्ते के दौरान एक्सचेंजों पर $1.5 बिलियन से अधिक की क्रिप्टो संपत्तियों का परिसमापन हुआ, जिसमें 3 जून को एक ही दिन में $1.8 बिलियन का रिकॉर्ड शामिल था—फरवरी 2026 के बाद का सबसे उच्च स्तर—जिसमें से लगभग $1.35 बिलियन लॉन्ग पोजीशनों का था ।

ऑल्टकॉइनों ने कोई शरण नहीं दी

ऑल्टकॉइन सीजन इंडेक्स 100 में से 46–48 के आसपास मंडराता रहा, जो 75 की उस सीमा से काफी नीचे है जो ऑल्टकॉइनों के बेहतर प्रदर्शन का संकेत देती है । इस बिकवाली के दौरान बिटकॉइन का प्रभुत्व (Dominance) 58% के करीब बना रहा, जिसका मतलब है कि पूंजी BTC से ऑल्टकॉइनों में नहीं गई—यह बस क्रिप्टो बाजार से पूरी तरह बाहर निकल गई । अधिकांश ऑल्टकॉइनों ने बिना किसी राहत रैली के मंदी के तकनीकी पैटर्न दिखाए, और कुल ऑल्टकॉइन मार्केट कैप (TOTAL2) 2025 के अंत से ही गिरावट में था ।

शेयर बाजारों से एक ऐतिहासिक अलगाव

इस बिकवाली की सबसे चौंकाने वाली विशेषता अमेरिकी शेयर बाजारों से इसका अलगाव था। मई 2026 के मध्य से, बिटकॉइन 10% से अधिक गिर गया, जबकि Nasdaq Composite 2.7% बढ़कर लगातार नई रिकॉर्ड ऊंचाइयों की एक श्रृंखला पर पहुंच गया । S&P 500 ने 2 जून को लगातार नौवां दैनिक लाभ दर्ज किया, जो मई 2025 के बाद की सबसे मजबूत दौड़ थी, जबकि Block Scholes रिस्क एपेटाइट इंडेक्स द्वारा मापी गई क्रिप्टो धारणा तेजी से कमजोर हुई ।

व्यापारियों ने इस अलगाव का कारण सट्टा पूंजी का क्रिप्टो से निकलकर AI और टेक्नोलॉजी शेयरों में चले जाने को बताया। AI स्टॉक रैली, संस्थागत निवेशकों की तरल, विनियमित संपत्तियों को प्राथमिकता देने की चाहत के साथ मिलकर, ठीक उस समय डिजिटल संपत्तियों से पैसा खींच ले गई जब क्रिप्टो को इसकी सबसे ज्यादा जरूरत थी । यह उस ऐतिहासिक रूप से मजबूत जुड़ाव से विदाई थी जहां बिटकॉइन और शेयर एक साथ चलते थे, और 2022 के अंत में FTX पतन के बाद के सबसे बड़े अलगाव का प्रतिनिधित्व करता था—एक महत्वपूर्ण अंतर के साथ: यह विभाजन किसी प्रणालीगत क्रिप्टो विफलता से नहीं, बल्कि जोखिम भरे माहौल में पूंजी आवंटन के उन विकल्पों से प्रेरित था, जिन्होंने क्रिप्टो को दरकिनार कर दिया ।

अंततः, बिटकॉइन का 2026 का सबसे बुरा हफ्ता कोई क्रिप्टो-विशिष्ट संकट नहीं था। यह मैक्रो सख्ती, संस्थागत पलायन, सप्लाई की चिंता और एक ऐसे पूंजी चक्रण का परफेक्ट तूफान था जिसने क्रिप्टो को पीछे छोड़ दिया, जबकि शेयर बाजार नई ऊंचाइयों की ओर बढ़ रहे थे।