बाजार की प्रतिक्रिया तेज और बेरहमी भरी थी। ब्रॉडकॉम के शेयर एक ही सत्र में 12% से 15% के बीच टूट गए, और इंट्राडे के सबसे निचले स्तर के हिसाब से 280 अरब डॉलर से 350 अरब डॉलर का बाजार मूल्य साफ हो गया । बिक्री का यह दबाव तुरंत पूरे सेमीकंडक्टर क्षेत्र में फैल गया। माइक्रोन टेक्नोलॉजी 6.6% से 7% गिर गई, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस 6.3% गिरी, और PHLX सेमीकंडक्टर ETF (SOXX) ने दिन 2.1% की गिरावट के साथ खत्म किया, और सहानुभूति में ARM और एनवीडिया जैसे अन्य AI-प्रभावित शेयरों को भी नीचे खींच लिया
। जैसा कि एक विश्लेषक ने कहा, ब्रॉडकॉम का अनुमान पूरे AI इंफ्रास्ट्रक्चर ट्रेड के लिए एक मार्गदर्शक बन गया था, और लक्ष्य को बढ़ाने में नाकामी को पूरे क्षेत्र के लिए एक चेतावनी के रूप में लिया गया
।
अगर ब्रॉडकॉम ने आग लगाई थी, तो अगली सुबह यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने इस पर बम गिरा दिया। शुक्रवार, 5 जून को, मई की रोजगार रिपोर्ट ने दिखाया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में 172,000 गैर-कृषि पेरोल नौकरियां जुड़ीं—जो लगभग 85,000 के सर्वसम्मत अर्थशास्त्री अनुमान से दोगुने से भी ज्यादा है । बेरोजगारी दर 4.3% पर स्थिर रही, और औसत प्रति घंटा आय महीने-दर-महीने 0.3% बढ़ी, वार्षिक वेतन वृद्धि 3.4% रही
।
इन आंकड़ों ने एक ऐसे श्रम बाजार की तस्वीर पेश की जो ठंडा होने का नाम नहीं ले रहा था, और फेडरल रिजर्व की नीति के लिए उम्मीदों को तुरंत रीसेट कर दिया। बाजारों ने ब्याज दरों में और कटौती की संभावनाओं को तेजी से लगभग शून्य कर दिया और इसके बजाय दर में बढ़ोतरी की अधिक संभावना को कीमतों में शामिल करना शुरू कर दिया। मनी मार्केट्स ने देखना शुरू किया कि फेड साल के अंत से पहले दरों में 25 आधार अंकों (बेसिस प्वाइंट) की बढ़ोतरी करेगा, इसकी 98% संभावना है । यह बदलाव खासतौर पर ताकतवर इसलिए था क्योंकि केविन वॉर्श फेड चेयरमैन का पद संभालने की तैयारी कर रहे थे, और मजबूत आंकड़ों ने समिति में सख्त रुख अपनाने वालों को नया हथियार दे दिया
।
टेक्नोलॉजी और ग्रोथ स्टॉक्स के लिए, जो ब्याज दर की उम्मीदों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होते हैं, यह प्रभाव विनाशकारी था। S&P 500 का ऐतिहासिक नौ-सप्ताह का जीत का सिलसिला टूट गया, और टेक-हैवी नैस्डैक को 2025 के बाद की सबसे बड़ी दैनिक गिरावट का सामना करना पड़ा । 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड ने लगभग 10 आधार अंकों की छलांग लगाई क्योंकि बॉन्ड बाजार भी साथ-साथ बिक रहे थे
। वैल्यूएशन-प्रेरित चिप बिकवाली और मैक्रो-प्रेरित दर पुनर्मूल्यांकन के इस एक-दो के झटके ने एक आदर्श तूफान पैदा कर दिया, जिसमें एनवीडिया 6.2%, ब्रॉडकॉम आगे 7.9%, और माइक्रोन अकेले शुक्रवार के सत्र में 13.3% टूट गए
।
अमेरिकी बाजार की गिरावट सीमित नहीं रही। जैसे-जैसे एशिया भर में ट्रेडिंग डेस्क खुले, बिक्री का दबाव उन बाजारों में सबसे ज्यादा बह गया जो AI और सेमीकंडक्टर सप्लाई चेन पर सबसे अधिक निर्भर हैं।
एशिया-प्रशांत को सबसे अधिक झटका सहना पड़ा। MSCI का व्यापक क्षेत्रीय इक्विटी गेज 2.25% गिर गया । दक्षिण कोरिया, जिसे अपने मेमोरी-चिप दिग्गजों के माध्यम से AI ट्रेड के सबसे शुद्ध प्रतिनिधित्व में से एक माना जाता है, को सबसे नाटकीय नुकसान उठाना पड़ा। कोस्पी इंडेक्स 5% से 5.5% तक टूट गया, और इंट्राडे में एक झटके में यह करीब 7% तक पहुंच गया था
। AI एक्सेलेरेटर के लिए हाई-बैंडविड्थ मेमोरी के एक महत्वपूर्ण आपूर्तिकर्ता SK हाइनिक्स 7.6% लुढ़क गए, जबकि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स ने 4.3% का नुकसान उठाया
। जापान का निक्केई 225 1.3% से 1.5% नीचे बंद हुआ, ऑस्ट्रेलिया का S&P/ASX 200 0.6% फिसला, और हांगकांग का हैंग सेंग 0.8% गिर गया
।
यूरोपीय बाजार सहानुभूति में लाल निशान पर खुले, और वैश्विक जोखिम से बचने की लहर में सेमीकंडक्टर स्टॉक फिसलते रहे। स्टॉक्स यूरोप 600 टेक्नोलॉजी सेक्टर दबाव में था, हालांकि यूरोप का AI चिप नामों में अपेक्षाकृत हल्का वजन और स्थिर ऊर्जा कीमतों ने व्यापक बाजार को मध्याह्न तक कुछ हद तक उबरने में मदद की ।
अमेरिकी वायदा ने नकद बाजार खुलने से पहले ही निरंतर दर्द का संकेत दे दिया था। नैस्डैक 100 वायदा प्रीमार्केट व्यापार में 0.9% से 1.2% नीचे गिर गया, जबकि S&P 500 वायदा करीब 0.4% से 0.7% टूटा। एनवीडिया, AMD, इंटेल, माइक्रोन और ब्रॉडकॉम सभी ने प्रीमार्केट में गिरावट दर्ज की, क्योंकि निवेशक उस पेरोल डेटा के लिए तैयार थे जो अंततः उनकी सबसे बुरी आशंकाओं की पुष्टि करेगा ।
बिकवाली के साथ-साथ घटित हुई, लेकिन पूरी तरह से अलग नियमों के सेट से संचालित, एक घटना में S&P डाओ जोन्स इंडाइसेस ने 4 जून को एक ऐसा फैसला सुनाया जिसने साल की सबसे महत्वपूर्ण IPO की उम्मीदों को बदल दिया। महीनों के विचार-विमर्श के बाद, समिति ने घोषणा की कि वह मेगाकैप IPO के लिए S&P 500 में फास्ट-ट्रैक प्रवेश मार्ग नहीं बनाएगी, और अपने प्रतिद्वंद्वी इंडेक्स प्रदाताओं नैस्डैक और FTSE रसेल से अलग राय रखेगी, जो पहले ही अपने मानदंडों में ढील दे चुके थे ।
यह फैसला सीधे स्पेसएक्स, एलन मस्क की निजी रॉकेट और सैटेलाइट कंपनी को प्रभावित करता है, जो लगभग 1.75 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर एक जबरदस्त IPO की तैयारी कर रही थी । यह AI कंपनियों एंथ्रोपिक और OpenAI की नियोजित सार्वजनिक शुरुआत को भी प्रभावित करता है। मौजूदा नियमों के तहत, जिन्हें S&P ने बनाए रखने का फैसला किया है, एक कंपनी को तीन मुख्य आवश्यकताओं को पूरा करना होगा: लगातार चार तिमाहियों का सकारात्मक GAAP आय, न्यूनतम 12-महीने की एक्सचेंज लिस्टिंग, और सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले शेयरों का एक पर्याप्त फ्री-फ्लोट
।
स्पेसएक्स लगभग हर मोर्चे पर विफल रहता है। कंपनी ने 2025 में 18.67 अरब डॉलर के राजस्व पर 4.94 अरब डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया । शुरुआती पेशकश में इसके केवल लगभग 5% शेयरों के जनता में आने की उम्मीद है, जो एक मानक फ्री-फ्लोट समायोजन के लिए आवश्यक सीमा से बहुत कम है
। S&P का बयान स्पष्ट था: "वित्तीय व्यवहार्यता, न्यूनतम सूचीबद्धता अवधि और निवेश योग्य भार कारक की आवश्यकताओं के लिए अपवाद केवल बाजार पूंजीकरण के आधार पर नहीं दिए जाने चाहिए"
।
व्यावहारिक परिणाम महत्वपूर्ण है। फास्ट-ट्रैक प्रवेश से इनकार करके, S&P ने स्पेसएक्स और उसके समकक्षों को S&P 500 को ट्रैक करने वाली खरबों डॉलर की निष्क्रिय पूंजी तक तत्काल पहुंच से काट दिया है। अंडरराइटरों को अब उस समावेशन प्रीमियम के बिना IPO का विपणन करना होगा जो इंडेक्स की सदस्यता आमतौर पर प्रदान करती है, जो संभावित रूप से शुरुआती मांग और वैल्यूएशन को प्रभावित कर सकता है । व्यापक बाजार के लिए, इस फैसले ने सप्ताह के एक विषय को और मजबूत कर दिया: नियम प्रौद्योगिकी के सबसे बड़े नामों के लिए नहीं झुक रहे हैं, चाहे वह सेमीकंडक्टर कमाई के खेल में हो या इंडेक्स-समावेशन की प्रतियोगिता में।
Comments
0 comments