एल्फाबेट का 84.75 बिलियन डॉलर का AI दांव: कीमत, ढांचा और बाजार की सिहरन भरी प्रतिक्रिया

एल्फाबेट की अपनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस महत्वाकांक्षाओं के लिए फंड जुटाने की कोशिश सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली टेक्नोलॉजी कंपनियों के इतिहास की सबसे बड़ी इक्विटी रेज़ में से एक के रूप में सामने आई। जून 2026 के पहले दिनों में सामने आए विवरण इस डील की अंतिम राशि, विशिष्ट कीमत और बाजार की शुरुआती संशय भरी प्रतिक्रिया की साफ तस्वीर पेश करते हैं।

अंतिम आंकड़ा: 84.75 बिलियन डॉलर की रेज़

यह योजना सबसे पहले 1 जून, 2026 को 80 बिलियन डॉलर की इक्विटी रेज़ के रूप में घोषित की गई थी । जबरदस्त मांग के चलते कंपनी ने अगले ही दिन सार्वजनिक पेशकशों का आकार बढ़ाकर कीमत तय कर दी, जिससे सभी हिस्सों से कुल अपेक्षित सकल आय लगभग 84.75 बिलियन डॉलर हो गई । इस डील की संरचना में तत्काल सार्वजनिक निर्गम, दीर्घकालिक बिक्री कार्यक्रम और एक हाई-प्रोफाइल प्राइवेट प्लेसमेंट शामिल है।

डिस्काउंट पर कीमत: पब्लिक ऑफरिंग का ब्यौरा

लेन-देन के अंडरराइटेड पब्लिक हिस्से का आकार मूल रूप से तय 30 बिलियन डॉलर से बढ़कर लगभग 34.75 बिलियन डॉलर हो गया । विशिष्ट मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि नए शेयर घोषणा से पहले के बंद भाव की तुलना में डिस्काउंट पर पेश किए गए थे।

• क्लास A कॉमन स्टॉक (GOOGL): 25,459,689 शेयरों की कीमत 355.1982 डॉलर प्रति शेयर तय की गई । यह 1 जून के 376.37 डॉलर के बंद भाव से काफी कम था ।
• क्लास C कैपिटल स्टॉक (GOOG): इतने ही 25,459,689 शेयरों की कीमत 351.8018 डॉलर प्रति शेयर रखी गई । यह इसके 1 जून के 372.58 डॉलर के बंद भाव पर डिस्काउंट था ।
• कॉमन स्टॉक कुल: क्लास A और क्लास C की संयुक्त किश्त को बढ़ाकर लगभग 18 बिलियन डॉलर कर दिया गया, जो शुरुआती 15 बिलियन डॉलर की योजना से अधिक था ।
• डिपॉजिटरी शेयर: कंपनी ने अपनी अनिवार्य परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक की पेशकश को बढ़ाकर 16.75 बिलियन डॉलर कर दिया, जो मूल 15 बिलियन डॉलर की योजना से भी अधिक था। यह हिस्सा 6.25% अनिवार्य परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक को दर्शाने वाले डिपॉजिटरी शेयरों के रूप में जारी किया गया था, जिनकी कीमत 50 डॉलर प्रति डिपॉजिटरी शेयर थी ।

अपरिवर्तित स्तंभ: 40B का ATM प्रोग्राम और बर्कशायर का 10B का एंकर निवेश

समवर्ती सार्वजनिक पेशकशों के बड़े आकार के बावजूद, मूल योजना के दो प्रमुख हिस्से संरचनात्मक रूप से बरकरार रहे।

• 40 बिलियन डॉलर का एट-द-मार्केट (ATM) प्रोग्राम: यह शेल्फ प्रोग्राम एल्फाबेट को खुले बाजार में धीरे-धीरे शेयर बेचने की अनुमति देता है, और इसके तहत बिक्री 2026 की तीसरी तिमाही में शुरू होने की उम्मीद है । गौरतलब है कि इसका प्राथमिक कार्य कर्मचारी इक्विटी पुरस्कारों के वेस्टिंग से जुड़ी लगभग 30 बिलियन डॉलर की टैक्स देनदारियों को कवर करना है, जिसका अर्थ है कि यह सब सीधे नए सर्वर रैक के लिए फंड नहीं है । एक विश्लेषक ने तर्क दिया कि इससे "निवेशकों के लिए प्रासंगिक वास्तविक संख्या" 50 बिलियन डॉलर के करीब हो जाती है, जिसमें ATM, शुद्ध नई पूंजी के बजाय मौजूदा दायित्वों को पूरा करने के तरीके में बदलाव को दर्शाता है ।
• बर्कशायर हैथवे को 10 बिलियन डॉलर का प्राइवेट प्लेसमेंट: वॉरेन बफेट की फर्म ने 351.81 डॉलर प्रति शेयर पर 5 बिलियन डॉलर के क्लास A स्टॉक और 348.20 डॉलर प्रति शेयर पर 5 बिलियन डॉलर के क्लास C स्टॉक खरीदने की प्रतिबद्धता जताई, दोनों कीमतें सार्वजनिक पेशकश मूल्य से थोड़े डिस्काउंट पर थीं । यह निवेश, जो 2025 के अंत से बर्कशायर द्वारा बनाई जा रही हिस्सेदारी को और बढ़ाता है, एल्फाबेट की दीर्घकालिक AI रणनीति के लिए एक महत्वपूर्ण संस्थागत समर्थन के रूप में कार्य करता है ।

घोषित उद्देश्य: AI निर्माण को गति देना

कंपनी ने अपने इरादों को सीधे-सीधे बताया। पूंजी जुटाने से प्राप्त आय को "AI इंफ्रास्ट्रक्चर और वैश्विक कंप्यूट क्षमता का विस्तार" करने के लिए पूंजीगत व्यय के लिए नामित किया गया है, विशेष रूप से डेटा सेंटर, AI हार्डवेयर और संबंधित तकनीक को लक्षित करते हुए। एल्फाबेट ने इस विशाल राशि को अपनी AI सेवाओं के लिए "अभूतपूर्व ग्राहक मांग" के लिए एक आवश्यक प्रतिक्रिया बताया । यह खर्च एल्फाबेट के 2026 के 180 बिलियन डॉलर से 190 बिलियन डॉलर के बीच के पूंजीगत व्यय मार्गदर्शन के अनुरूप है, जो 2025 में खर्च किए गए 91.4 बिलियन डॉलर का लगभग दोगुना है ।

बाजार का फैसला: डाइल्यूशन के डर से 3-4% की गिरावट

नए शेयर जारी करने की खबर पर निवेशकों की तत्काल प्रतिक्रिया बिकवाली की रही। जैसे-जैसे बाजार ने डाइल्यूशन के प्रभावों का विश्लेषण किया, एल्फाबेट के शेयर की कीमत गिर गई।

• 2 जून को, शुरुआती 80 बिलियन डॉलर की घोषणा के बाद पहले कारोबारी दिन, क्लास A शेयर (GOOGL) 3.47% की गिरावट के साथ खुले । कारोबार के बाद के सत्र में भी स्टॉक फिसलता रहा ।
• 84.75 बिलियन डॉलर की बढ़ी हुई कीमत की पुष्टि होने के बाद, 3 जून की सुबह के कारोबार में GOOGL लगभग 0.8% और गिरकर 359.04 डॉलर पर आ गया, जबकि क्लास C शेयर (GOOG) लगभग 0.9% गिरकर 355.32 डॉलर पर आ गया ।
• घोषणा-पूर्व स्तरों से कुल गिरावट 3-4% की सीमा में रही, यह गिरावट पूरी तरह से बड़े पैमाने पर इक्विटी जारी करने से शेयरधारक मूल्य में कमी (डाइल्यूशन) की चिंताओं से प्रेरित थी । कई विश्लेषकों ने दीर्घकालिक नुकसान को कम करके आंका, और अनुमान लगाया कि डाइल्यूशन कुल बकाया शेयरों का अपेक्षाकृत मामूली 1.8% से 2% होगा ।