होर्मुज जलडमरूमध्य संकट के बाद, BMI ने 2027 में मध्य पूर्व के तेल उत्पादन में दहाई अंकों की वृद्धि का अनुमान लगाया है

BMI के 2027 के विकास अनुमान: सुधार का नेतृत्व कौन करेगा?

इस बुनियाद को ध्यान में रखते हुए, BMI का 2027 का पूर्वानुमान भयावह गिरावट से उबरने की कहानी बन जाता है। मलेशियाई मीडिया द्वारा प्रसारित और oilprice.com द्वारा रिपोर्ट की गई फर्म का विश्लेषण, उत्पादन में सुधार में स्पष्ट क्षेत्रीय नेताओं की पहचान करता है :

• इराक: अनुमानित 34.1% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि दर, जो क्षेत्र में सबसे मजबूत है। इराक उन पहले देशों में से एक था जिसे होर्मुज जलडमरूमध्य में शिपिंग व्यवधान शुरू होने पर उत्पादन में भारी कटौती करने के लिए मजबूर होना पड़ा था ।
• संयुक्त अरब अमीरात (UAE): अनुमानित 32.9% की वृद्धि। यूएई ने तब से OPEC छोड़ दिया है, जिससे वह कार्टेल के उत्पादन प्रतिबंधों से मुक्त हो गया है, और इसके पास अतिरिक्त क्षमता है जिसे वापस लाया जा सकता है ।
• सऊदी अरब: 2027 के विकास में एक प्रमुख नेता के रूप में भी पहचाना गया, हालाँकि उपलब्ध BMI-लिंक्ड स्रोतों में विशिष्ट प्रतिशत का उल्लेख नहीं किया गया था ।

BMI की रिपोर्ट इसे एक व्यापक-आधारित सुधार के रूप में रेखांकित करती है: "मध्य पूर्व के अधिकांश तेल उत्पादक अगले साल अपने कच्चे तेल के उत्पादन में दहाई अंकों की वृद्धि देखेंगे, जो इस साल ईरान युद्ध और बंद होर्मुज जलडमरूमध्य के कारण हुए उत्पादन बंद से उबरते हुए होगा" । यह भाषा आत्मविश्वासपूर्ण है, लेकिन यह इस धारणा से अटूट रूप से जुड़ी हुई है कि उत्पादन बंदी का मूल कारण - होर्मुज जलडमरूमध्य का व्यवधान - हल हो जाता है।

सुधार की समय-सीमा: अटकलों का एक जाल

2027 के किसी भी पूर्वानुमान में सबसे बड़ा चर होर्मुज जलडमरूमध्य के सामान्य होने की समय-सीमा है। आधिकारिक और निजी क्षेत्र के आकलन काफी व्यापक दायरे में फैले हुए हैं, जो वर्ष-दर-वर्ष विकास के अनुमानों को अत्यधिक सशर्त बनाते हैं।

मई 2026 के अपने अल्पकालिक ऊर्जा दृष्टिकोण में, EIA ने माना कि जलडमरूमध्य मई के अंत तक प्रभावी रूप से बंद रहेगा, और जून में शिपिंग यातायात फिर से शुरू होने लगेगा । यातायात फिर से शुरू होने के बाद भी, एजेंसी को उम्मीद नहीं है कि 2026 के अंत तक तेल शिपमेंट संघर्ष-पूर्व स्तरों पर लौट आएंगे, और कुछ मध्य पूर्वी उत्पादन के 2027 तक बाधित रहने की संभावना है ।

यह सतर्क दृष्टिकोण उद्योग जगत के नेताओं द्वारा भी दोहराया - और कुछ मामलों में गहरा - गया है:

• सुल्तान अल जाबेर, ADNOC (UAE) के सीईओ, ने कहा कि भले ही संघर्ष तुरंत समाप्त हो जाए, "संघर्ष-पूर्व प्रवाह के 80% तक वापस पहुँचने में कम से कम चार महीने लगेंगे, और पूर्ण प्रवाह 2027 की पहली या दूसरी तिमाही से पहले वापस नहीं आएगा" ।
• अमीन नासिर, सऊदी अरामको के सीईओ, ने चेतावनी दी कि यदि स्थिति जून के मध्य तक बनी रहती है तो चल रहा व्यवधान तेल बाजार के सामान्य होने में 2027 तक देरी कर सकता है। उन्होंने इस आपूर्ति झटके को दुनिया का अब तक का सबसे बड़ा अनुभव बताया ।

EIA ने एक सशर्त दृष्टिकोण भी पेश किया: यदि संघर्ष मई के अंत के आसपास समाप्त होता है, तो अधिकांश वैश्विक प्रवाह 2026 के अंत या 2027 की शुरुआत तक ठीक होने की उम्मीद थी । ICAEW के क्षेत्रीय आर्थिक अपडेट ने भी इसी तरह अनुमान लगाया कि ऊर्जा उत्पादन पर प्रतिबंध मई-जून 2026 में आंशिक रूप से कम होंगे, और 2027 में GDP वृद्धि में एक मजबूत उछाल की उम्मीद है ।

बाजार क्या कीमत लगा रहे हैं

भविष्यवाणी बाजार इन अनिश्चितताओं पर एक वास्तविक समय, भीड़-स्रोतित लेंस प्रदान करते हैं। Kalshi पर, व्यापारी होर्मुज जलडमरूमध्य यातायात के सामान्य होने की विभिन्न तिथियों के लिए संभावनाएँ निर्धारित कर रहे हैं, ये आंकड़े युद्धविराम वार्ता और कूटनीतिक संकेतों के जवाब में बदलते रहते हैं।

• मई 2026 के अंत तक, Kalshi के व्यापारी 64% संभावना का मूल्यांकन कर रहे थे कि होर्मुज जलडरूमध्य का यातायात सितंबर 2026 से पहले सामान्य हो जाएगा ।
• यह संभावना वसंत ऋतु की शुरुआत से सुधार को दर्शाती है, लेकिन फिर भी विलंबित सुधार के लिए महत्वपूर्ण संभावना बाकी है। उदाहरण के लिए, मई के अंत तक कुछ अनुबंधों में जुलाई से पहले सामान्य होने की संभावना लगभग 38% तक गिर गई थी, जबकि अगस्त से पहले सामान्य होने की संभावना लगभग 60% के आसपास थी ।
• Kalshi, IMF के पोर्टवॉच प्लेटफॉर्म के अनुसार, जलडमरूमध्य से होकर गुजरने वाले ट्रांजिट कॉल के सात-दिवसीय मूविंग एवरेज के 60 से अधिक होने पर "सामान्य होने" की परिभाषा देता है ।

बाजार की धारणा बताती है कि व्यापारी 2026 की गर्मियों के अंत तक सामान्यीकरण को अधिक संभावित मानते हैं, लेकिन मासिक अनुबंधों में संभावनाओं की विस्तृत श्रृंखला गहरी अनिश्चितता को उजागर करती है। सितंबर से पहले 64% संभावना का मतलब है कि व्यवधान अधिक लंबा खिंचने की लगभग एक-तिहाई संभावना है।

कीमतों और अतिरिक्त क्षमता के लिए इसका क्या अर्थ है

सुधार - जब भी होगा - तेल की कीमतों और वैश्विक आपूर्ति-मांग संतुलन पर सीधा प्रभाव डालेगा। EIA ने होर्मुज जलडमरूमध्य के विस्तारित बंद होने को तेल की कीमतों के लिए प्रमुख उल्टा जोखिम बताया है । मई 2026 के अपने पूर्वानुमान में, EIA ने मई और जून 2026 में ब्रेंट क्रूड का औसत लगभग $106 प्रति बैरल रहने और उत्पादन में सुधार शुरू होने पर साल के अंत में घटकर लगभग $89 पर आ जाने का अनुमान लगाया। यदि जलडमरूमध्य जून तक बंद रहता है, तो निकट अवधि में कीमतें अतिरिक्त $20 प्रति बैरल बढ़ सकती हैं ।

2027 के लिए, EIA का मूल्य दृष्टिकोण कम है: आपूर्ति के अपेक्षित सामान्यीकरण को दर्शाते हुए, WTI क्रूड का औसत $74 प्रति बैरल रहने का अनुमान लगाया गया था । हालाँकि, व्यवधान की विरासत घटते वैश्विक भंडार और कम OPEC अतिरिक्त क्षमता के रूप में बनी रहेगी। EIA को अब उम्मीद है कि 2027 में OPEC की अतिरिक्त क्षमता औसतन केवल 25 लाख b/d रहेगी, जो पिछले 38 लाख b/d के पूर्वानुमान से कम है - यह संकट के दौरान यूएई द्वारा अपनी अतिरिक्त क्षमता का उपयोग करके घाटे की भरपाई करने का प्रत्यक्ष परिणाम है ।

निष्कर्ष

BMI का 2027 में मध्य पूर्वी उत्पादन में तेज सुधार का पूर्वानुमान एक विश्वसनीय लेकिन नाजुक आधार पर बनाया गया है: कि होर्मुज जलडमरूमध्य फिर से खुलता है, क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचे की मरम्मत होती है, और उत्पादक अनुमानित समय-सीमा के भीतर परिचालन बढ़ा सकते हैं। इराक, यूएई और सऊदी अरब बड़े प्रतिशत लाभ दर्ज करने की स्थिति में हैं क्योंकि 2026 में उनका आधार स्तर बहुत नीचे चला गया था। असली सवाल यह नहीं है कि प्रतिशत में उछाल बड़ा होगा या नहीं, बल्कि यह है कि क्या सुधार 2027 के आंकड़ों के पूरी तरह से साकार होने के लिए समय पर पहुँचता है। फिलहाल, Kalshi बाजार की 64% सितंबर-पूर्व सामान्यीकरण की संभावना और ADNOC तथा अरामको की सतर्क समय-सीमाएँ सुझाती हैं कि इस सुधार की संभावना तो है, लेकिन यह अभी पक्का नहीं हुआ है।