जापानी येन 160 प्रति डॉलर के करीब क्यों फिसल रहा है

जापानी येन हाल के महीनों में लगातार कमजोर होता हुआ 160 येन प्रति डॉलर के अहम स्तर के करीब पहुंच रहा है। इसके पीछे कई आर्थिक कारण हैं—जापान में अपेक्षा से कम महंगाई, अमेरिका के मुकाबले बेहद कम ब्याज दरें, और यह अटकलें कि यदि गिरावट तेज हुई तो जापान सरकार मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप कर सकती है।

कमज़ोर महंगाई ने BOJ पर दबाव घटाया

जापान के ताज़ा महंगाई आंकड़ों ने बैंक ऑफ जापान (BOJ) के लिए तुरंत ब्याज दर बढ़ाने की जरूरत को कम कर दिया है। अप्रैल में कोर कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) सालाना आधार पर 1.4% बढ़ा, जबकि अर्थशास्त्रियों का अनुमान 1.7% था। BOJ का पसंदीदा संकेतक, जिसे अक्सर "कोर‑कोर CPI" कहा जाता है—जिसमें ताज़ा खाद्य और ऊर्जा दोनों को हटाया जाता है—भी घटकर 1.9% रह गया।

BOJ लंबे समय से कहता आया है कि वह ब्याज दरों को ज्यादा बढ़ाने से पहले 2% के लक्ष्य से ऊपर टिकाऊ और घरेलू मांग से संचालित महंगाई देखना चाहता है। जब महंगाई धीमी पड़ती है, तो बाजार मान लेते हैं कि केंद्रीय बैंक सावधानी से कदम उठाएगा—और इससे येन को समर्थन कम मिलता है।

सरल शब्दों में: अगर जापान में महंगाई कमजोर है, तो ब्याज दरें तेजी से बढ़ने की संभावना कम होती है—और वैश्विक निवेशकों के लिए येन आधारित निवेश कम आकर्षक हो जाते हैं।

अमेरिका‑जापान ब्याज दर अंतर का बड़ा असर

येन पर दबाव का दूसरा बड़ा कारण अमेरिका और जापान के बीच बड़ा ब्याज दर अंतर है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीति दरें अभी भी जापान से काफी ऊंची हैं। इसका मतलब है कि निवेशक सस्ते में येन उधार लेकर डॉलर में अधिक रिटर्न वाले निवेश कर सकते हैं।

इसे वित्तीय बाजारों में "कैरी ट्रेड" कहा जाता है। इस रणनीति में निवेशक येन बेचकर डॉलर या अन्य ऊंची रिटर्न वाली परिसंपत्तियां खरीदते हैं। जब तक यह ब्याज दर अंतर बना रहता है और अमेरिकी दरें ऊंची रहती हैं, तब तक यह प्रवाह USD/JPY विनिमय दर को ऊपर धकेलता रहता है।

कमज़ोर जापानी महंगाई के साथ मिलकर यह अंतर इस धारणा को मजबूत करता है कि अमेरिकी मौद्रिक नीति अभी भी जापान से ज्यादा सख्त रहेगी।

160 का स्तर इतना महत्वपूर्ण क्यों है