ब्लॉकचेन पर अमेरिकी ट्रेज़री का उभार: 2026 में $15B से ऊपर पहुँचा टोकनाइज़्ड बाज़ार

टोकनाइज़्ड अमेरिकी ट्रेज़री फंड पिछले दो वर्षों में ब्लॉकचेन फाइनेंस के सबसे तेज़ी से बढ़ते क्षेत्रों में से एक बन गए हैं। मई 2026 की शुरुआत तक इस बाज़ार का आकार लगभग $15.2 अरब तक पहुँच चुका था। इस वृद्धि के पीछे मुख्य कारण है—ऐसे सुरक्षित और यील्ड देने वाले एसेट की मांग, जिन्हें सीधे ब्लॉकचेन नेटवर्क पर इस्तेमाल किया जा सके।

इन फंड्स में मूल रूप से अमेरिकी सरकारी कर्ज़ (Treasury bills), रेपो या मनी‑मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स होते हैं। फर्क बस इतना है कि इन फंड्स के शेयरों को ब्लॉकचेन पर टोकन के रूप में दर्ज किया जाता है। इससे निवेशकों को पारंपरिक सरकारी बॉन्ड की सुरक्षा और ब्लॉकचेन की तेज़ सेटलमेंट व ट्रांसफर क्षमता—दोनों का लाभ मिलता है।

प्रयोग से मुख्यधारा तक

इस सेक्टर की वृद्धि बेहद तेज़ रही है। उद्योग के ऑन‑चेन डेटा प्लेटफॉर्म के अनुसार 2026 में यह बाज़ार $15 अरब से ऊपर निकल गया और मई से पहले के एक महीने में ही इसमें लगभग $1 अरब से अधिक का इज़ाफा हुआ।

यदि थोड़ा पीछे देखें तो यह उछाल और भी दिलचस्प लगता है। 2024 की शुरुआत में इस पूरे सेक्टर का आकार लगभग $750 मिलियन था—यानी दो साल के भीतर यह कई गुना बढ़ चुका है।

इस तेज़ विस्तार के पीछे कुछ प्रमुख कारण हैं:

• क्रिप्टो मार्केट में इस्तेमाल होने वाले सुरक्षित और यील्ड देने वाले एसेट की मांग
• रियल‑वर्ल्ड एसेट (RWA) टोकनाइज़ेशन का बढ़ता ट्रेंड
• ट्रेडिंग और DeFi के लिए उच्च‑गुणवत्ता वाले कोलेटरल की जरूरत
• ऐसी तकनीकी इंफ्रास्ट्रक्चर का विकास जो नियामित फंड्स को सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर चलने की अनुमति देता है

प्रमुख टोकनाइज़्ड ट्रेज़री फंड

आज इस सेक्टर पर कुछ बड़े प्रोडक्ट्स का दबदबा है, जिनमें क्रिप्टो कंपनियों और पारंपरिक एसेट मैनेजर—दोनों शामिल हैं।

Circle — USYC
Circle का USYC टोकनाइज़्ड ट्रेज़री फंड इस श्रेणी के सबसे बड़े उत्पादों में से एक है। मई 2026 तक इसके पास लगभग $2.9 अरब की संपत्ति थी।

BlackRock — BUIDL
दुनिया के सबसे बड़े एसेट मैनेजर BlackRock ने Securitize प्लेटफॉर्म के साथ मिलकर USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) लॉन्च किया। यह लगभग $2.6 अरब के आकार के साथ संस्थागत निवेशकों के बीच लोकप्रिय हो चुका है।

Franklin Templeton — BENJI / FOBXX
Franklin Templeton का OnChain U.S. Government Money Fund एक अहम मील का पत्थर माना जाता है। यह पहला अमेरिकी‑पंजीकृत म्यूचुअल फंड था जिसने सार्वजनिक ब्लॉकचेन को अपने रिकॉर्ड सिस्टम के रूप में इस्तेमाल किया। इससे शेयरों का peer‑to‑peer ट्रांसफर और इंट्राडे यील्ड कैलकुलेशन संभव हुआ।

Invesco — Superstate के साथ USTB
2026 में Invesco ने Superstate के टोकनाइज़्ड ट्रेज़री फंड USTB के लिए निवेश प्रबंधन की जिम्मेदारी संभाली। लगभग $1 अरब के करीब संपत्ति वाला यह फंड पारंपरिक फाइनेंस कंपनियों के बढ़ते प्रवेश को दिखाता है।

इन उदाहरणों से साफ है कि क्रिप्टो‑नेटिव कंपनियाँ और पारंपरिक वित्तीय संस्थान अब एक ही दिशा में काम कर रहे हैं—सरकारी बॉन्ड को ब्लॉकचेन पर लाना।

ब्लॉकचेन नेटवर्क की भूमिका

टोकनाइज़्ड ट्रेज़री फंड में वास्तविक सरकारी बॉन्ड आमतौर पर ऑफ‑चेन कस्टोडियन के पास रखे जाते हैं, जबकि उनके शेयर ब्लॉकचेन पर टोकन के रूप में जारी होते हैं।

Ethereum

Ethereum इस सेक्टर का सबसे बड़ा नेटवर्क बना हुआ है। मई 2026 में लगभग $8 अरब मूल्य के टोकनाइज़्ड अमेरिकी ट्रेज़री Ethereum पर तैनात थे—जो किसी भी अन्य ब्लॉकचेन से ज्यादा है।

DeFi और टोकनाइज़ेशन इंफ्रास्ट्रक्चर में Ethereum की शुरुआती बढ़त ने इसे इस बाज़ार का प्रमुख प्लेटफॉर्म बना दिया है।

BNB Chain

BNB Chain भी इस क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण नेटवर्क बनकर उभरा है। कुछ फंड—जैसे BlackRock का BUIDL—यहाँ विस्तार कर चुके हैं ताकि एक्सचेंज इकोसिस्टम और कोलेटरल प्रोग्राम तक बेहतर पहुंच मिल सके।

Solana और अन्य नेटवर्क

Solana सहित कई अन्य ब्लॉकचेन पर भी टोकनाइज़्ड ट्रेज़री के छोटे लेकिन बढ़ते हिस्से मौजूद हैं। कई फंड अब मल्टी‑चेन रणनीति अपना रहे हैं ताकि अलग‑अलग नेटवर्क की लिक्विडिटी और यूज़र बेस तक पहुंच बनाई जा सके।

संस्थागत निवेशकों के लिए आकर्षण

टोकनाइज़्ड ट्रेज़री निवेशकों के लिए इसलिए आकर्षक हैं क्योंकि ये सरकारी कर्ज़ की स्थिरता को ब्लॉकचेन की गति और लचीलेपन के साथ जोड़ते हैं।

मुख्य फायदे:

ऑन‑चेन यील्ड
स्टेबलकॉइन की तुलना में टोकनाइज़्ड ट्रेज़री सीधे सरकारी सिक्योरिटीज़ से मिलने वाली आय निवेशकों तक पहुंचाते हैं।

24/7 सेटलमेंट
ब्लॉकचेन पर दर्ज शेयर कभी भी ट्रांसफर किए जा सकते हैं, जबकि पारंपरिक बाजारों में ट्रेडिंग घंटे सीमित होते हैं।

क्रिप्टो मार्केट के लिए कोलेटरल
डेरिवेटिव ट्रेडिंग, लेंडिंग और DeFi प्लेटफॉर्म में इन्हें उच्च‑गुणवत्ता वाले कोलेटरल के रूप में इस्तेमाल किया जा रहा है।

डिजिटल एसेट इकोसिस्टम से सीधा जुड़ाव
क्योंकि ये टोकन के रूप में मौजूद होते हैं, इन्हें सीधे वॉलेट, एक्सचेंज और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में एकीकृत किया जा सकता है।

कई विशेषज्ञ इन्हें क्रिप्टो दुनिया का ऑन‑चेन मनी‑मार्केट फंड मानने लगे हैं।

बाज़ार की संरचना

हालाँकि सेक्टर तेजी से बढ़ रहा है, लेकिन अभी भी इसमें कुछ बड़े खिलाड़ियों का दबदबा है। उदाहरण के लिए USYC और BUIDL जैसे फंड अकेले ही कई अरब डॉलर की संपत्ति संभालते हैं।

साथ ही, इस क्षेत्र में उत्पादों की संख्या भी बढ़ रही है। डेटा प्लेटफॉर्म के अनुसार दुनिया भर में दर्जनों टोकनाइज़्ड ट्रेज़री फंड और हजारों होल्डर एड्रेस मौजूद हैं।

जोखिम और नियामकीय चुनौतियाँ

तेज़ वृद्धि के बावजूद यह क्षेत्र अभी भी कई चुनौतियों का सामना कर रहा है।

नियामकीय वर्गीकरण
ये प्रोडक्ट सिक्योरिटी नियमों, फंड गवर्नेंस और डिजिटल एसेट ट्रांसफर सिस्टम—तीनों के बीच आते हैं।

कंप्लायंस और पहचान जांच
क्योंकि ये नियामित फंड के शेयर हैं, इसलिए KYC, व्हाइटलिस्टिंग और प्रतिबंध जांच जैसी प्रक्रियाएँ जरूरी होती हैं।

स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और कस्टडी जोखिम
ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर में तकनीकी कमजोरियों या कस्टडी व्यवस्था से जुड़े जोखिम भी हो सकते हैं।

अवैध वित्तीय गतिविधि की निगरानी
अमेरिकी ट्रेज़री की रिपोर्टों में यह भी कहा गया है कि डिजिटल एसेट सिस्टम में अवैध वित्त का खतरा तब बढ़ सकता है जब कंप्लायंस ढांचा कमजोर हो।

बड़ा बदलाव: सरकारी कर्ज़ बना क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर

टोकनाइज़्ड ट्रेज़री का उभार केवल एक नया निवेश उत्पाद नहीं है। यह संकेत देता है कि डिजिटल एसेट बाजार धीरे‑धीरे अपनी बुनियादी तरलता के लिए वास्तविक दुनिया के एसेट—खासकर सरकारी बॉन्ड—पर निर्भर होने लगा है।

यदि यही रुझान जारी रहता है, तो आने वाले वर्षों में टोकनाइज़्ड ट्रेज़री वैश्विक ऑन‑चेन फाइनेंस की बुनियादी परतों में से एक बन सकते हैं।