Bitmine की Ethereum ट्रेजरी रणनीति: 5.18 मिलियन ETH और 5% सप्लाई का लक्ष्य

यह हालिया रफ्तार उस थर्ड-पार्टी रिपोर्ट से भी broadly मेल खाती है, जिसमें कहा गया कि Bitmine करीब 100,000 ETH प्रति सप्ताह खरीद रही थी. फिर भी, गणना के लिए कंपनी के अपने dated snapshots अधिक मजबूत आधार हैं, क्योंकि वे अलग-अलग तारीखों पर reported holdings बताते हैं.

5% लक्ष्य कब पूरा हो सकता है?

कंपनी के उपलब्ध अपडेट्स में कोई पक्की completion date नहीं दी गई है। अनुमान पूरी तरह इस बात पर निर्भर है कि Bitmine आगे किस रफ्तार से ETH खरीदती है।

3 मई 2026 की 5.18 मिलियन ETH पोजिशन से 5% सप्लाई तक पहुंचने के लिए लगभग 855,000 ETH और चाहिए थे. अगर खरीदारी करीब 100,000 ETH प्रति सप्ताह रहती है, तो लक्ष्य 3 मई के snapshot से लगभग 8 से 9 सप्ताह दूर दिखता है। अगर रफ्तार दिसंबर से मई तक के व्यापक औसत — करीब 59,000 ETH प्रति सप्ताह — पर लौटती है, तो इसमें करीब 14 से 15 सप्ताह लग सकते हैं।

एक थर्ड-पार्टी रिपोर्ट में Chairman Tom Lee के हवाले से कहा गया कि उस समय की रफ्तार पर Bitmine करीब छह सप्ताह में 5% ETH supply target तक पहुंच सकती थी, लेकिन लक्ष्य पास आने पर खरीद धीमी करने पर भी विचार हो रहा था. इसे औपचारिक company guidance नहीं, बल्कि reported pace comment के रूप में पढ़ना बेहतर है। उपलब्ध public-company snapshots खुद कोई तय तारीख लॉक नहीं करते.

‘Alchemy of 5%’ असल में क्या है?

Bitmine का ‘Alchemy of 5%’ कंपनी की वह रणनीतिक महत्वाकांक्षा है, जिसके तहत वह कुल ETH supply का 5% जमा करना चाहती है। कंपनी अपनी प्रगति को लगातार percentage terms में दिखाती रही है: दिसंबर 2025 के अंत में यह 3.41% थी, मार्च 2026 में 3.86% और लक्ष्य की ओर 77% से अधिक, अप्रैल SEC exhibit में 3.98% और 79% से अधिक, और 26 अप्रैल अपडेट तक 4.21% से अधिक तथा लक्ष्य की ओर 84%.

3 मई के ताज़ा अपडेट में यह हिस्सेदारी 4.29% से अधिक बताई गई, हालांकि snippet में नया progress percentage नहीं दिया गया। उसी 120.7 मिलियन ETH supply आधार पर implied progress लगभग 86% बैठती है.

MAVAN staking: कितने ETH काम पर लगे हैं?

उपलब्ध स्रोतों में सबसे नया staked-ETH आंकड़ा 26 अप्रैल 2026 का है: 3,701,589 ETH staked थे, जिनकी कीमत $8.8 अरब बताई गई, $2,369 प्रति ETH के हिसाब से. यह उस समय Bitmine की 5,078,386 ETH पोजिशन का लगभग 73% था.

इससे पहले भी staking program treasury के साथ बढ़ता दिखा। मार्च SEC exhibit में 3,142,643 staked ETH बताए गए थे, जिनकी कीमत $6.5 अरब थी, $2,072 प्रति ETH पर; उस समय Bitmine की कुल ETH holdings 4.661 मिलियन थीं. अप्रैल कंपनी अपडेट में 3,334,637 staked ETH बताए गए, जबकि holdings 4.803 मिलियन ETH तक पहुंच चुकी थीं.

Bitmine MAVAN को Made in America VAlidator Network बताती है — BMNR और institutional investors के लिए Ethereum staking destination, जिसका फोकस security, performance और resilience पर है. सरल भाषा में, यह ETH को सिर्फ balance sheet पर रखने के बजाय Ethereum network validation में लगाकर reward कमाने की रणनीति है।

Staking revenue: उम्मीद कितनी, भरोसा कितना?

सावधानी से कहा जाए तो उपलब्ध company releases staked ETH की मात्रा और dollar value बताते हैं, लेकिन snippets में MAVAN के लिए साफ, औपचारिक revenue guidance नहीं दिखती.

थर्ड-पार्टी estimates जरूर हैं। एक रिपोर्ट के अनुसार 3.7 मिलियन ETH staking से लगभग $264 मिलियन annualized yield बन रहा था. दूसरी रिपोर्ट ने कहा कि Bitmine के करीब 85% ETH staked थे और $300 मिलियन से अधिक annualized staking revenue generate कर रहे थे. पहले की commentary में 5% strategy के तहत लगभग 6 मिलियन ETH target और MAVAN के जरिए $374 मिलियन से अधिक annual staking fees का अनुमान भी दिया गया था.

इन आंकड़ों को company-verified guidance नहीं, बल्कि estimates या reported commentary के रूप में पढ़ना चाहिए। वास्तविक revenue ETH price, staked ETH की मात्रा, validator performance, Ethereum network की staking economics और MAVAN से जुड़े fees या costs पर निर्भर करेगा.

Buyback, धीमी खरीद और ‘moonshots’

Bitmine सिर्फ ETH जमा नहीं कर रही। अप्रैल SEC exhibit में कंपनी ने बताया कि उसके board ने 2025 share-repurchase program को $1.0 अरब से बढ़ाकर $4.0 अरब करने की मंजूरी सर्वसम्मति से दी. यह इसलिए अहम है क्योंकि 5% ETH लक्ष्य पास आते ही capital allocation के लिए ETH खरीद के अलावा दूसरा बड़ा रास्ता खुलता है।

थर्ड-पार्टी रिपोर्ट्स में यह भी कहा गया है कि Tom Lee ने 5% लक्ष्य करीब आने पर ETH purchases धीमी करने और staking, buybacks या दूसरे crypto opportunities पर अधिक ध्यान देने की संभावना पर बात की है. यहां जरूरी caveat यह है कि buyback authorization का मतलब यह नहीं कि पूरा buyback हो चुका है या तय समय पर होगा। उपलब्ध company updates यह नहीं बताते कि आगे पूंजी ETH खरीद, buybacks, staking infrastructure, cash या ‘moonshots’ में किस अनुपात में लगेगी.

Bitmine की balance sheet में ETH के अलावा भी holdings हैं। 26 अप्रैल अपडेट में 200 Bitcoin, Beast Industries में $200 मिलियन stake, Eightco Holdings में $91 मिलियन stake और $940 मिलियन cash का उल्लेख था, साथ में 5,078,386 ETH. 3 मई अपडेट में कुल crypto, cash और ‘moonshots’ holdings $13.1 अरब बताई गईं, जिसमें 5.18 मिलियन ETH और $700 मिलियन cash शामिल थे.

निष्कर्ष: accumulation story से execution test तक

Bitmine अब अपनी Ethereum treasury योजना के उस मोड़ पर है, जहां कहानी सिर्फ “कितना ETH खरीदा” से आगे बढ़कर “उस ETH का उपयोग कैसे होगा” पर आ गई है। ताज़ा उपलब्ध कंपनी अपडेट में holdings 5.18 मिलियन ETH, कुल supply के 4.29% से अधिक और 5% लक्ष्य की ओर लगभग 86% दिखती हैं.

अगला चरण तीन बातों से आंका जाएगा: क्या Bitmine ETH खरीद की मौजूदा तेज रफ्तार बनाए रखती है, MAVAN staking के जरिए holdings को कितनी उत्पादक बनाती है, और कितना capital expanded $4 अरब buyback authorization या अन्य holdings की ओर जाता है.