Tencent की हिस्सेदारी घटेगी, Netmarble पर Bang Jun-hyuk की पकड़ होगी मजबूत

Tencent की प्रस्तावित हिस्सेदारी बिक्री Netmarble में नियंत्रण का संतुलन बदल देगी। कंपनी के संस्थापक और चेयरमैन Bang Jun-hyuk, Tencent की सहयोगी कंपनी Han River Investment से लगभग 13.4% हिस्सेदारी 374 अरब वॉन में खरीदेंगे। सौदा पूरा होने पर Bang की हिस्सेदारी 24.93% से बढ़कर 38.34% हो जाएगी, जबकि Han River Investment की हिस्सेदारी लगभग 18.1% से घटकर करीब 4.7% रह जाएगी। 58

इस बदलाव का मतलब Tencent और Netmarble के कारोबारी रिश्ते का अंत नहीं है। असली परिवर्तन यह है कि Tencent का बड़ा रणनीतिक शेयरधारक वाला दर्जा कमजोर होगा, जबकि Netmarble पर संस्थापक Bang का नियंत्रण और मजबूत हो जाएगा।

शेयरहोल्डिंग में क्या बदलेगा?

Bang Jun-hyuk Netmarble के सबसे बड़े शेयरधारक हैं। अतिरिक्त 13.4% हिस्सेदारी खरीदने के बाद कंपनी में उनका स्वामित्व 38.34% तक पहुंच जाएगा। दूसरी ओर, Tencent से जुड़ी Han River Investment के पास लगभग 4.7% हिस्सेदारी बचेगी। 510

यह हिस्सेदारी 5% के स्तर से नीचे होगी। साथ ही, Bang द्वारा सीधे इस बड़े ब्लॉक को खरीदने से शेयरों की भारी मात्रा खुले बाजार में आने से भी बच जाएगी। Netmarble और दक्षिण कोरियाई मीडिया रिपोर्टों के मुताबिक, इस कदम का एक उद्देश्य बड़े पैमाने पर बिक्री से पैदा होने वाली बाजार-अनिश्चितता को कम करना है। 35

हालांकि, यह अभी प्रस्तावित सौदा है, पूरा हो चुका निकास नहीं। रिपोर्टों के अनुसार, लेनदेन 21 सितंबर को बाजार बंद होने के बाद होने वाले ब्लॉक ट्रेड के जरिए 33,538 वॉन प्रति शेयर की कीमत पर पूरा होने वाला है। 814

Tencent की भूमिका क्यों बदल रही है?

Tencent ने Netmarble के साथ शुरुआत एक महत्वपूर्ण रणनीतिक निवेशक के रूप में की थी। 2014 में कंपनी ने CJ Games में 28% हिस्सेदारी खरीदने के लिए करीब 500 मिलियन डॉलर का निवेश करने पर सहमति जताई थी। उस समय इसकी कीमत लगभग 530 अरब वॉन बताई गई थी। 1718

यह निवेश सिर्फ वित्तीय हिस्सेदारी हासिल करने के लिए नहीं था। योजना का उद्देश्य CJ Games की गेम डेवलपमेंट क्षमता और गेम पोर्टफोलियो को Tencent की पब्लिशिंग तथा संचालन क्षमता के साथ जोड़ना था। इसी रणनीतिक पुनर्गठन के तहत CJ E&M के Netmarble गेमिंग कारोबार को भी संयुक्त कंपनी में शामिल किया जाना था। लक्ष्य वैश्विक मोबाइल-गेम प्रतिस्पर्धा को मजबूत करना और अंतरराष्ट्रीय विस्तार को तेज करना था। 1822

उस निवेश के बाद Tencent को CJ Games का तीसरा सबसे बड़ा शेयरधारक बनने की उम्मीद थी। इससे उसे दक्षिण कोरियाई गेम डेवलपमेंट बाजार में आर्थिक भागीदारी के साथ-साथ पब्लिशिंग और विदेशों में गेम वितरण से जुड़ा प्रभाव भी मिला। 2125

अब प्रस्तावित बिक्री के बाद Tencent के पास Netmarble में हिस्सेदारी तो रहेगी, लेकिन उसका वजन पहले जैसा नहीं होगा। उसकी भूमिका बड़े रणनीतिक शेयरधारक से बदलकर एक छोटे अल्पांश निवेशक और कारोबारी साझेदार की हो जाएगी।

क्या यह Tencent की मुनाफावसूली है?

उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर इस बिक्री को सीधे-सीधे मुनाफावसूली वाला सौदा कहना सही नहीं होगा। Tencent को बेची जा रही हिस्सेदारी के बदले 374 अरब वॉन मिलेंगे, जो 2014 में किए गए लगभग 530–533 अरब वॉन के शुरुआती निवेश से कम हैं। 318

लेकिन यह तुलना Tencent के कुल रिटर्न का पूरा हिसाब नहीं देती। सही आकलन के लिए अब तक मिले लाभांश, पहले की किसी खरीद-बिक्री, कर और शुल्क, तथा सौदे के बाद बची लगभग 4.7% हिस्सेदारी की कीमत को भी शामिल करना होगा।

इसलिए अधिक सावधान निष्कर्ष यह है कि Tencent लंबे समय से रखे गए रणनीतिक निवेश का बड़ा हिस्सा घटा रहा है, लेकिन कुछ हिस्सेदारी और कारोबारी संबंध बनाए रख रहा है। उपलब्ध आंकड़े अकेले यह साबित नहीं करते कि पूरे निवेश पर Tencent को मुनाफा हुआ या नुकसान।

हिस्सेदारी घटने के बावजूद साझेदारी कैसे जारी रह सकती है?

किसी कंपनी में शेयर स्वामित्व और कारोबारी सहयोग हमेशा एक ही दिशा में नहीं चलते। Netmarble ने कहा है कि हिस्सेदारी हस्तांतरण के बावजूद Tencent के साथ उसकी वैश्विक गेमिंग साझेदारी में बदलाव नहीं होगा। 268

इसका अर्थ है कि Tencent आगे भी कुछ गेम टाइटल्स की पब्लिशिंग, अंतरराष्ट्रीय वितरण और वैश्विक कारोबार में Netmarble के साथ काम कर सकता है। फर्क यह होगा कि Tencent के पास पहले की तुलना में कम कॉरपोरेट प्रभाव और कम पूंजीगत जोखिम होगा, जबकि Bang Jun-hyuk का नियंत्रण अधिक मजबूत रहेगा।

दोनों कंपनियों के लिए सहयोग के व्यावसायिक लाभ फिर भी बने रह सकते हैं—Tencent को गेम पब्लिशिंग और वैश्विक बाजारों में अवसर मिलेंगे, जबकि Netmarble को अंतरराष्ट्रीय वितरण और संचालन संबंधी क्षमताओं तक पहुंच मिल सकती है।

इस सौदे का व्यापक अर्थ

यह लेनदेन Netmarble के स्वामित्व को अधिक केंद्रित और स्थानीय बनाता है। Bang Jun-hyuk कंपनी के नियंत्रक शेयरधारक के रूप में और मजबूत होंगे, जबकि Tencent एक प्रमुख रणनीतिक मालिक से घटकर छोटा अल्पांश निवेशक और कारोबारी साझेदार रह जाएगा।

सौदे के मुख्य असर इस प्रकार हैं:

• नियंत्रण Bang के हाथों में जाएगा: उनकी हिस्सेदारी बढ़कर 38.34% हो जाएगी।
• Tencent का आर्थिक और शेयरधारक प्रभाव घटेगा: Han River Investment की हिस्सेदारी लगभग 4.7% रह जाएगी।
• बाजार पर संभावित दबाव सीमित होगा: Bang सीधे बड़े शेयर ब्लॉक को खरीद रहे हैं, इसलिए Tencent की पूरी हिस्सेदारी खुले बाजार में एक साथ आने की स्थिति नहीं बनेगी। 35
• 2014 की रणनीतिक साझेदारी का स्वरूप बदलेगा: उस समय निवेश का केंद्र वैश्विक मोबाइल गेमिंग, डेवलपमेंट क्षमता और पब्लिशिंग सहयोग था। 1822
• व्यावसायिक रिश्ते जारी रह सकते हैं: Netmarble ने वैश्विक गेमिंग साझेदारी जारी रहने की बात कही है। 26

संक्षेप में, Tencent Netmarble में अपना बड़ा स्वामित्व प्रभाव छोड़ रहा है, लेकिन जरूरी नहीं कि कारोबारी रिश्ता भी खत्म कर रहा हो। Bang Jun-hyuk की खरीद से कंपनी का नियंत्रण उनके हाथों में और केंद्रित होगा तथा Tencent की कारोबारी भूमिका उसके बड़े इक्विटी निवेश से अलग हो जाएगी।