गैलेक्सी रिसर्च ने, प्रवाह डेटा पर नज़र रखते हुए, इसे संस्थागत धारणा के निर्णायक रूप से मंदी की ओर मुड़ने का एक महत्वपूर्ण बैरोमीटर बताया । निकासी व्यापक-आधारित थी: ब्लैकरॉक के IBIT ने 3 जून को एक दिन में 342.3 मिलियन डॉलर का बहिर्वाह देखा, जबकि फिडेलिटी के FBTC ने उसी दिन 54.3 मिलियन डॉलर की निकासी दर्ज की
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बिक्री का दबाव एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों से परे भी फैला। कॉरपोरेट दिग्गज स्ट्रेटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रेटेजी) ने अपनी बिटकॉइन स्थिति का एक हिस्सा बेच दिया, जिससे ओवरहेड सप्लाई बढ़ गई । इस बीच, ऑन-चेन डेटा से पता चला कि नए व्हेल वॉलेट्स—जिन पतों ने बाजार के शीर्ष के पास जमा किया था—को लगभग $2 बिलियन का वास्तविक नुकसान हुआ क्योंकि कीमत $61,000 की ओर खिसक गई
। किसी एक विक्रेता के बजाय इस व्यापक-आधारित संस्थागत अनवाइंड ने एक सोपानी प्रभाव (Cascading effect) पैदा किया जिसने एक ही दिन में $1.8 बिलियन की लिक्विडेशन को ट्रिगर किया, जिसमें लॉन्ग पोजीशन का योगदान लगभग $1.35 बिलियन था
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10 जून को, बाजार को एक क्षणिक राहत मिली। मई का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) 4.2% वार्षिक आया, जो तीन वर्षों में सबसे अधिक रीडिंग थी और अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमानों से मेल खाती थी । गर्म हेडलाइन के बावजूद, व्यापारियों ने अनुमानित आंकड़ों और 0.2% के नरम मासिक कोर आंकड़े पर जोखिम वाली परिसंपत्तियों को बोली लगाने के लिए दांव लगाया। बिटकॉइन ने अपने इंट्राडे नुकसान को मिटा दिया और रिलीज के कुछ ही मिनटों के भीतर लगभग 2.5% उछलकर $62,410 पर पहुंच गया
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हालांकि, इस तेजी में दृढ़ विश्वास की कमी थी। कुछ ही घंटों में, यह उछाल तकनीकी प्रतिरोध स्तरों की एक श्रृंखला के नीचे फीका पड़ रहा था, और विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि हर ऊपर की चाल "कमजोर पड़ने के संकेत दिखा रही थी" । अंतर्निहित समस्या यह थी कि CPI प्रिंट ने पुष्टि की कि वि-मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति रुक गई है, जिससे "लंबी अवधि के लिए उच्च" ब्याज दर का जोखिम जीवित बना रहा और जोखिम-परिसंपत्ति उत्साह पर एक सीमा लगा दी
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बिटकॉइन पर शायद सबसे अपारंपरिक दबाव पूंजी रोटेशन की एक कहानी है जो ट्रेडिंग सर्किलों में जोर पकड़ रही है: स्पेसएक्स, ओपनएआई और अन्य से आगामी मेगा-IPO एक तरलता निर्वात पैदा कर रहे हैं। वित्तीय विश्लेषक थियरी बोर्जेट ने अनुमान लगाया कि इन कंपनियों से लगभग $350 बिलियन के इक्विटी निर्गम बिटकॉइन जैसी तरल जोखिम वाली परिसंपत्तियों से धन खींच रहे हैं । "बिटकॉइन बेचना लंबे समय से धारित इक्विटी पर कर प्रभाव डाले बिना नकदी जारी करने का सबसे तेज़ तरीका है," बोर्जेट ने स्पष्ट रूप से कहा
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अकेला स्पेसएक्स IPO एक विशालकाय है। 12 जून को SPCX टिकर के तहत कारोबार शुरू करने के लिए तैयार, इसका लक्ष्य $75–$80 बिलियन जुटाना है, जिसका मूल्यांकन लगभग $1.78 ट्रिलियन है, जिसमें लगभग 30% शेयर खुदरा निवेशकों के लिए आवंटित हैं । मांग आश्चर्यजनक रही है, जो रुचि के संकेतों में $250 बिलियन से अधिक हो गई
। कथित तौर पर खुदरा और संस्थागत दोनों व्यापारी IPO आवंटन सुरक्षित करने के लिए क्रिप्टो पोजीशन को बेच रहे हैं, जिससे एक क्लासिक "रोटेशन सप्ताह" टेम्पलेट बन रहा है जहां धन उगाहने की खिड़कियां खुलती हैं, इक्विटी फंड नकदी जुटाते हैं, और उच्च-बीटा संपत्तियां खराब प्रदर्शन करती हैं
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तस्वीर को और जटिल बनाते हुए, स्पेसएक्स स्वयं अपनी बैलेंस शीट पर लगभग 18,712 BTC ($1.29 बिलियन) रखता है, जिसका अर्थ है कि इसकी सार्वजनिक लिस्टिंग अनिवार्य FASB उचित-मूल्य लेखांकन लाएगी और दीर्घ अवधि में निष्क्रिय सूचकांक फंडों में अप्रत्यक्ष बिटकॉइन एक्सपोज़र लाएगी, हालांकि अल्पकालिक पूंजी निकासी ने मूल्य कार्रवाई पर प्रभुत्व जमा लिया है ।
बिटकॉइन का चार्ट उन स्तरों तक बिगड़ गया है जो व्यापारियों को रक्षात्मक बनाते हैं। प्रमुख तकनीकी संकेतकों में शामिल हैं:
पूरे बोर्ड में, विश्लेषक एक निश्चित तल घोषित करने से इनकार कर रहे हैं। सतर्क आम सहमति $60,000 क्षेत्र को एक मेक-ऑर-ब्रेक स्तर के रूप में इंगित करती है, लेकिन प्रतिकूल परिस्थितियां आराम के लिए बहुत अधिक हैं।
मार्केटपल्स के 3 जून के एक नोट ने $62,250 से ऊपर एक निकट-अवधि की तेजी के उलटफेर की संभावना की पहचान की, जिसमें $74,880 और $82,815 के ऊपरी लक्ष्य थे—लेकिन केवल तभी जब खरीदारी की गति वापस आती है । 4 जून तक, क्रिप्टोटाइम्स ने गिरावट को सर्वकालिक उच्च स्तर से 50% की गिरावट के रूप में रेखांकित किया और नोट किया कि 200-सप्ताह की EMA (लगभग $68,895) ने ऐतिहासिक रूप से उछाल प्रदान किया था, हालांकि बिटकॉइन जून की शुरुआत में पहले ही उस स्तर से नीचे टूट चुका था
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9-10 जून तक, प्रमुख दृष्टिकोण यह था कि $60,000 से नीचे गिरावट की संभावना बढ़ी हुई बनी हुई थी । 17 जून को FOMC डॉट प्लॉट को सार्वभौमिक रूप से अगला प्रमुख उत्प्रेरक माना जा रहा है। जैसा कि एक स्रोत ने चेतावनी दी, लगातार दूसरा गर्म मुद्रास्फीति प्रिंट "2026 की दरों में कटौती को खत्म" कर सकता है और बिटकॉइन को काफी नीचे भेज सकता है
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कई विश्लेषक वर्तमान माहौल को "तरलता निर्वात" के रूप में वर्णित करते हैं, न कि बिटकॉइन के मूल्य प्रस्ताव की मौलिक अस्वीकृति के रूप में । इसका निहितार्थ यह है कि यदि IPO मांग चरम पर पहुंच जाती है और फंड प्रवाह उलट जाता है तो बिकवाली अस्थायी साबित हो सकती है। हालांकि, वह उलटफेर अभी तक साकार नहीं हुआ है, और ETF बहिर्वाह जारी रहने और फेड के फैसले के मंडराने के साथ, भावना $60,000 की सीमा के आसपास के निर्णयों को नियंत्रित करने वाली अत्यधिक सावधानी के साथ मंदी की ओर झुकी हुई है।
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