हॉर्मुज़ संकट यूरोप के गैस बाजार को सर्दियों के जोखिम की ओर क्यों धकेल रहा है

एशिया से प्रतिस्पर्धा ने वैकल्पिक गैस खेपों को महंगा किया

यूरोप पूरी तरह खाड़ी क्षेत्र की LNG पर निर्भर नहीं है। उसके पास अन्य LNG आपूर्तिकर्ताओं तक पहुंच और बढ़ी हुई गैस-रीगैसिफिकेशन क्षमता है। यूरोपीय आयोग का कहना है कि उपलब्धता के विभिन्न परिदृश्यों में यूरोपीय संघ का बुनियादी ढांचा अतिरिक्त आयात संभाल सकता है।

असल अड़चन कीमत और समय की है। यदि एशियाई खरीदार तत्काल डिलीवरी वाली खेपों के लिए अधिक भुगतान करते हैं, तो यूरोपीय आयातकों को जहाजों का रुख अपनी ओर मोड़ने के लिए ऊंची बोली लगानी होगी। इससे भंडारण भरने की लागत बढ़ेगी और यूरोप के पास तब कम लचीलापन बचेगा, जब सर्दियों के दौरान एशिया में ठंडक या बिजली की मांग मजबूत बनी रहे। इस तरह किसी एक यूरोपीय देश की गैस पहुंच पूरी तरह खत्म हुए बिना भी वैश्विक बाजार अधिक तंग हो सकता है।

कम भंडार ने यूरोप का सुरक्षा-कवच छोटा कर दिया

17 अगस्त को यूरोपीय संघ के गैस भंडार करीब 59% भरे होने की सूचना थी, जबकि अगस्त के मध्य के अन्य अनुमान इसे लगभग 60.8% बताते हैं। अगस्त की शुरुआत में यह स्तर उस समय के लिए करीब दो दशकों में सबसे कम बताया गया था।

भंडारण सामान्य आयात और सर्दियों की चरम मांग के बीच एक बफर का काम करता है। जब मौसम शुरू होने से पहले भंडार कम हो, तो खरीदारों को ठंड आने से पहले अधिक तेजी से गैस भरनी पड़ती है—या सर्दियों में नई LNG डिलीवरी पर ज्यादा निर्भर रहना पड़ता है। हॉर्मुज़ में सीमित आवाजाही और एशियाई खरीदारों की प्रतिस्पर्धा दोनों विकल्पों को कठिन बनाते हैं।

कम भंडार का मतलब अपने-आप राशनिंग नहीं है। लेकिन इसका मतलब है कि शीतलहर, जहाजों में देरी या पाइपलाइन आपूर्ति में आगे की गिरावट का असर अच्छी तरह भरे बाजार की तुलना में कीमतों पर कहीं अधिक पड़ेगा।

गर्मियों की मांग भी भंडार भरने की गति घटा सकती है

यूरोप आम तौर पर गर्म महीनों में सर्दियों से पहले गैस भंडार भरता है। इस स्थिति से जुड़े बाजार आकलनों में गर्मी की लहरों के कारण बिजली की मांग बढ़ने और नदियों का जलस्तर कम होने से परमाणु बिजली उत्पादन घटने की बात भी सामने आती है। ऐसी परिस्थितियों में बिजली बनाने के लिए गैस की खपत बढ़ सकती है। गर्मियों में अधिक गैस जलने पर भंडारण में डालने के लिए कम गैस बचती है।

इससे समस्या और गहरी हो सकती है: अधिक तापमान तत्काल बिजली क्षेत्र की गैस मांग बढ़ाता है, जबकि कम भंडार हर छूटी हुई injection को अधिक महत्वपूर्ण बना देता है। यदि बाजार सर्दियों की तैयारी पहले शुरू कर दे, तो heating season शुरू होने से पहले ही अतिरिक्त खरीद कीमतों को ऊपर धकेल सकती है।

लेबनान का तनाव भी बढ़ा रहा है भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम

लेबनान से जुड़ी फिर शुरू हुई लड़ाई अपने-आप में यूरोप की गैस आपूर्ति में सीधे नुकसान का प्रमाण नहीं है। इसका महत्व यह है कि इससे क्षेत्रीय तनाव बढ़ने और मध्य-पूर्वी समुद्री मार्गों की सुरक्षा को लेकर चिंता बढ़ती है। लेबनान के तनाव और हॉर्मुज़ जोखिमों को ऊंची ऊर्जा कीमतों से जोड़ने वाली रिपोर्टें दिखाती हैं कि व्यापारी इन घटनाओं को आपस में जुड़ी अनिश्चितताओं के रूप में देख रहे हैं।

इसलिए तत्काल प्रभाव यूरोप में गैस की मात्रा में स्पष्ट कमी से अधिक जोखिम-आधारित pricing का है। हालांकि, क्षेत्रीय संघर्ष जितना लंबा चलेगा, खरीदारों के लिए यह मानना उतना ही कठिन होगा कि वैकल्पिक LNG खेपें बिना देरी या अतिरिक्त बीमा और परिवहन लागत के पहुंच जाएंगी।

अगर हॉर्मुज़ सर्दियों तक सीमित रहा तो क्या होगा?

लंबे समय तक व्यवधान रहने पर यूरोप को एक साथ चार दबावों का सामना करना पड़ सकता है:

• खाड़ी क्षेत्र से कम या कम भरोसेमंद LNG डिलीवरी;
• एशिया से प्रतिस्पर्धा के कारण वैकल्पिक खेपों के लिए ऊंची बोली;
• सर्दियों की शुरुआत में कम गैस भंडार;
• अनुमान से अधिक ठंड पड़ने पर मजबूत मांग।

ऐसी स्थिति में डच TTF कीमतें मौजूदा स्तरों से काफी ऊपर जा सकती हैं। चरम heating या बिजली मांग के दौरान सरकारों और grid operators पर खपत घटाने का दबाव भी बन सकता है। वास्तविक भौतिक कमी होगी या नहीं, यह व्यवधान की अवधि, मौसम, बची हुई पाइपलाइन आपूर्ति, LNG के वैकल्पिक मार्गों और ऊंची कीमतों पर मांग की प्रतिक्रिया पर निर्भर करेगा।

मुख्य बात यह है कि बाजार यूरोप में निश्चित रूप से व्यापक आपूर्ति-विफलता की भविष्यवाणी नहीं कर रहा। वह गलती की गुंजाइश घटने का मूल्यांकन कर रहा है।

यूरोपीय आयोग अब भी अपेक्षाकृत आश्वस्त क्यों है?

यूरोपीय आयोग ने कहा है कि संबंधित सर्दी की समयसीमा तक 80% भंडारण स्तर हासिल करना आपूर्ति सुरक्षा के लिए पर्याप्त और तकनीकी रूप से संभव है। यूरोपीय संघ ने पहले के 90% लक्ष्य को घटाकर दिसंबर तक 80% कर दिया है। इसका एक कारण सर्दियों से पहले होने वाली जल्दबाजी की खरीद को रोकना है, जो कीमतों को और ऊपर ले जा सकती थी।

यह आकलन LNG की उपलब्धता और यूरोप के आयात बुनियादी ढांचे के लगातार काम करते रहने जैसी धारणाओं पर आधारित है। आयोग के preparedness analysis में ऐसे परिदृश्य दिए गए हैं जिनमें LNG की उपलब्धता के आधार पर नवंबर तक भंडार कम-से-कम 80% तक भरा जा सकता है।

हॉर्मुज़ संकट इन्हीं शर्तों पर दबाव डाल रहा है। यदि समुद्री आवाजाही सामान्य हो जाती है, तो यूरोप के पास भंडार फिर से भरने के लिए पर्याप्त समय हो सकता है। लेकिन यदि प्रतिबंध जारी रहते हैं और एशियाई मांग मजबूत बनी रहती है, तो लक्ष्य हासिल करना महंगा होगा और ठंडी सर्दी के परिणाम अधिक गंभीर हो सकते हैं।

फिलहाल यूरोपीय गैस बाजार निश्चित संकट नहीं, बल्कि बढ़ती कमजोरी का संकेत दे रहा है: TTF कीमतें चढ़ी हैं, भंडार असामान्य रूप से कम है और खाड़ी क्षेत्र से LNG की सीमित आवाजाही का हर अतिरिक्त सप्ताह यूरोप को वैकल्पिक खेपों, समय पर भंडारण और अनुकूल मौसम पर अधिक निर्भर बनाता है।