चूंकि Solana के DEX वॉल्यूम का बड़ा हिस्सा मेमकॉइन सट्टेबाज़ी से आ रहा था, इसलिए इस गिरावट का असर तुरंत दिखा।
यही वजह है कि साल की शुरुआत में Ethereum से काफी आगे दिख रहा Solana कुछ ही महीनों में लगभग बराबरी पर आ गया। बढ़त वास्तविक थी—लेकिन वह एक तेज़ सट्टा चक्र पर टिकी हुई थी।
जहाँ Solana का वॉल्यूम तेजी से ऊपर‑नीचे हुआ, वहीं Ethereum का DeFi इकोसिस्टम अपेक्षाकृत स्थिर बना रहा क्योंकि उसकी लिक्विडिटी गहरे वित्तीय ढांचे से जुड़ी है।
2026 में भी Ethereum के पास DeFi में सबसे ज्यादा पूंजी थी, लगभग $45.4 अरब TVL (Total Value Locked) और पूरे DeFi बाजार का लगभग 54% हिस्सा।
कुछ संरचनात्मक कारण इस स्थिरता के पीछे हैं:
1. बड़े कोलैटरल और लेंडिंग मार्केट
Ethereum पर DeFi के कई बड़े लेंडिंग प्रोटोकॉल मौजूद हैं, जो लंबी अवधि की लिक्विडिटी बनाते हैं और लगातार ट्रेडिंग पर निर्भर नहीं रहते।
2. स्थिरकॉइन सेटलमेंट का केंद्र
Ethereum इकोसिस्टम में सैकड़ों अरब डॉलर के स्थिरकॉइन घूमते हैं, जो भुगतान, उधार और लिक्विडिटी प्रोविजनिंग के लिए इस्तेमाल होते हैं—सिर्फ सट्टा ट्रेडिंग के लिए नहीं।
3. संस्थागत निवेश का बढ़ता प्रवाह
Ethereum‑आधारित ढांचे में संस्थागत भागीदारी बढ़ रही है। उदाहरण के लिए, 2025 में Spot ETH ETFs में लगभग $9.8 अरब का शुद्ध निवेश आया।
इन कारणों से Ethereum में वह लिक्विडिटी बनती है जिसे कई विश्लेषक “sticky liquidity” कहते हैं—ऐसी पूंजी जो लेंडिंग, स्थिरकॉइन और टोकनाइज़्ड एसेट्स में लॉक रहती है, भले ही सट्टा ट्रेडिंग धीमी हो जाए।
Solana और Ethereum के बीच वॉल्यूम का करीब आना DeFi में एक नए ढांचे की ओर संकेत करता है।
अब पूरा इकोसिस्टम एक ही चेन पर निर्भर होने के बजाय मल्टी‑चेन लेकिन विशेषज्ञता‑आधारित बनता जा रहा है।
व्यापक रूप से देखें तो:
हालांकि Ethereum का DeFi मार्केट शेयर 2025 की शुरुआत के 63.5% से घटकर 2026 में लगभग 54% हो गया, फिर भी उसके पास सेक्टर की सबसे बड़ी कुल लिक्विडिटी है।
दूसरे शब्दों में, Ethereum का प्रभुत्व थोड़ा कम हुआ है—लेकिन उसकी बुनियादी भूमिका अभी भी कायम है।
2026 का यह चक्र यह भी तय कर सकता है कि डेवलपर और पूंजी आगे किस दिशा में जाएंगे।
अगर Solana मेमकॉइन उछाल खत्म होने के बाद भी Ethereum के करीब DEX वॉल्यूम बनाए रखता है, तो वह DeFi ऐप्स के लिए एक मजबूत दूसरा केंद्र बन सकता है—खासकर इन क्षेत्रों में:
वहीं Ethereum पर डेवलपर अधिकतर इन क्षेत्रों में काम करते रहेंगे:
इससे प्रतिस्पर्धा का सवाल बदल सकता है—“किस चेन का वॉल्यूम ज्यादा है?” से हटकर “किस चेन पर किस तरह की लिक्विडिटी रहती है?”।
सबूत बताते हैं कि जवाब मिला‑जुला है।
Solana की तकनीकी क्षमता—तेज़ ट्रांज़ैक्शन और कम फीस—ने वास्तविक मांग को आकर्षित किया। लेकिन 2026 की शुरुआत में जो विशाल वॉल्यूम दिखा, वह काफी हद तक एक अल्पकालिक मेमकॉइन सट्टा चक्र से बढ़ गया था।
जब यह चक्र खत्म हुआ, तो वॉल्यूम तेजी से सामान्य स्तर पर आ गया।
फिर भी एक सकारात्मक संकेत यह है कि मेमकॉइन बूम खत्म होने के बाद भी Solana का DEX वॉल्यूम Ethereum के करीब बना हुआ है। इसका मतलब है कि नेटवर्क ने उस उछाल के दौरान आए उपयोगकर्ताओं और लिक्विडिटी का एक हिस्सा बनाए रखा।
लंबी अवधि का असली सवाल यह है कि क्या Solana की गतिविधि सट्टा टोकन ट्रेडिंग से आगे बढ़कर स्थिरकॉइन बाजार, लेंडिंग, भुगतान और वास्तविक आर्थिक उपयोग तक पहुँच पाती है।
अगर ऐसा होता है, तो Solana और Ethereum की प्रतिस्पर्धा आने वाले वर्षों में DeFi के अगले चरण को आकार दे सकती है।
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