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Stellar का टोकनाइज्ड RWA बाजार करीब $4 अरब पर, फिर भी XLM में गिरावट
Stellar पर टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWA) का बाजार 29 अगस्त 2026 को $3.996 अरब पहुंच गया—2025 के अंत के $868.8 मिलियन से करीब 360% अधिक। Spiko करीब $1.55 अरब के साथ सबसे बड़ा योगदानकर्ता रहा। Realiz, Tradable, Franklin Templeton और Ondo के उत्पादों ने भी बाजार को आगे बढ़ाया, खासकर मनी मार्केट फंड,...
शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- Stellar पर टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWA) का बाजार 29 अगस्त 2026 को $3.996 अरब पहुंच गया—2025 के अंत के $868.8 मिलियन से करीब 360% अधिक।
- Spiko करीब $1.55 अरब के साथ सबसे बड़ा योगदानकर्ता रहा। Realiz, Tradable, Franklin Templeton और Ondo के उत्पादों ने भी बाजार को आगे बढ़ाया, खासकर मनी मार्केट फंड, अमेरिकी ट्रेजरी और क्रेडिट उत्पादों के जरिए।
- DTCC का 2027 में संभावित Stellar कनेक्शन और Tradable की $1 अरब तक के निजी क्रेडिट को टोकनाइज करने की योजना भविष्य की क्षमता हैं; इन्हें अगस्त 2026 के वास्तविक RWA आंकड़े में सीधे नहीं जोड़ा जा सकता।
AI संकेत
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did the value of tokenized real-world assets on the Stellar blockchain grow from $868.8 million at the end of 2025 to nearly $4 billion. Article summary: Stellar’s RWA value appears to have grown primarily through large issuances of regulated cash-management, Treasury, government-debt, and credit products—not through broad retail DeFi activity. The increase from $868.8 mi. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fak
Stellar पर टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWA) का बाजार 2025 के अंत के $868.8 मिलियन से बढ़कर 29 अगस्त 2026 को $3.996 अरब हो गया। यह करीब 360% की वृद्धि है—यानी बाजार पहले के मुकाबले चार गुने से भी अधिक हो गया। इस विस्तार की मुख्य वजह खुदरा DeFi में व्यापक उछाल नहीं, बल्कि बड़े और विनियमित वित्तीय उत्पादों को ब्लॉकचेन पर जारी करना रही। 1
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निवेशकों के लिए इसका सबसे अहम अर्थ यह है कि Stellar का नेटवर्क संस्थागत उपयोग हासिल करता दिख रहा है, लेकिन उपलब्ध आंकड़े यह साबित नहीं करते कि इस वृद्धि से XLM की मांग भी उसी अनुपात में बढ़ी है।
वृद्धि कुछ बड़े जारीकर्ताओं तक केंद्रित रही
Stellar का RWA बाजार कई जारीकर्ताओं में बंटा हुआ था, लेकिन कुल मूल्य का बड़ा हिस्सा कुछ प्रमुख नामों के पास रहा। 27 अगस्त तक Spiko करीब $1.55 अरब के साथ सबसे आगे था। इसके बाद Realiz $559 मिलियन, Tradable $548 मिलियन, Franklin Templeton $546 मिलियन और Ondo $535 मिलियन पर थे। 5
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इस एकाग्रता का महत्व है। करीब $4 अरब का यह बाजार सैकड़ों छोटे ऐप्लिकेशन के समान रूप से बढ़ने से नहीं बना, बल्कि ऐसे संस्थागत उत्पादों से बना जिनके पीछे बड़ी परिसंपत्तियां और स्थापित जारीकरण या वितरण ढांचा था।
Franklin Templeton का BENJI, जो उसके OnChain U.S. Government Money Fund के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, अप्रैल 2026 तक Stellar पर $650 मिलियन से अधिक हो चुका था। 20 कंपनी की 2025 वर्षांत रिपोर्ट के अनुसार, उसने Stellar नेटवर्क पर $580 मिलियन से अधिक के टोकनाइज्ड अमेरिकी ट्रेजरी भी जारी किए थे।
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मनी-मार्केट फंड और ट्रेजरी उत्पादों ने शुरुआती रफ्तार दी
सबसे स्पष्ट वृद्धि नकदी प्रबंधन और सरकारी ऋण से जुड़े उत्पादों में दिखी। जुलाई में $3 अरब से अधिक के बाजार का RedStone विश्लेषण चार बड़े योगदानकर्ताओं की ओर इशारा करता है: Amundi–Spiko overnight fund करीब $713 मिलियन, Spiko का Treasury fund करीब $536 मिलियन, Ondo का USDY $533 मिलियन से अधिक और VuMe Bond 2030 करीब $500 मिलियन। 4
इन उत्पादों से समझ आता है कि Stellar का RWA मूल्य इतनी तेजी से क्यों बढ़ा। टोकनाइज्ड मनी-मार्केट फंड और ट्रेजरी उत्पाद परिचित, आय देने वाली परिसंपत्तियों को सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर ला सकते हैं, जबकि संस्थागत निवेशकों के लिए जरूरी कानूनी और परिचालन ढांचे को बनाए रखते हैं। उसी विश्लेषण में Stellar के RWA स्टॉक को उसके DeFi कुल लॉक्ड मूल्य (TVL) से काफी बड़ा बताया गया था। उस समय DeFi TVL करीब $213 मिलियन था। 4
इसलिए उपलब्ध डेटा का संकेत है कि सुर्खियों में आई वृद्धि का मुख्य स्रोत पारंपरिक DeFi लेंडिंग नहीं, बल्कि परिसंपत्तियों का टोकनाइजेशन और उनका जारीकरण था।
परिसंपत्तियों का दायरा अमेरिकी सरकारी ऋण से आगे बढ़ा
अमेरिकी ट्रेजरी और मनी-मार्केट उत्पाद केंद्रीय रहे, लेकिन Stellar के टोकनाइज्ड बाजार में निजी और सार्वजनिक क्रेडिट, अमेरिका के बाहर के सरकारी ऋण और अन्य परिसंपत्ति वर्ग भी शामिल थे। 2
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इस व्यापक मिश्रण से पता चलता है कि नेटवर्क की संस्थागत उपयोगिता केवल किसी एक Treasury fund तक सीमित नहीं है। Spiko के उत्पाद, Franklin Templeton का BENJI, Ondo का USDY और Realiz तथा Tradable से जुड़े उत्पादों ने अलग-अलग संरचनाओं और जारीकर्ताओं के जरिए नकदी प्रबंधन, सरकारी ऋण और क्रेडिट साधनों तक पहुंच उपलब्ध कराई। 4
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इससे Stellar पर विनियमित वित्तीय परिसंपत्तियों के जारीकरण, हस्तांतरण, सेटलमेंट और उनके पूरे जीवनचक्र के प्रबंधन जैसे उपयोग के मामले बढ़ सकते हैं। हालांकि उपलब्ध डेटा यह नहीं बताते कि हर उत्पाद में निवेशकों की पहुंच, कानूनी संरचना या द्वितीयक बाजार की तरलता समान थी।
भविष्य की घोषणाएं, मौजूदा RWA मूल्य के बराबर नहीं हैं
दो संस्थागत पहलें भविष्य में Stellar के बाजार का विस्तार कर सकती हैं, लेकिन इनमें से किसी को भी 29 अगस्त के $3.996 अरब आंकड़े का सीधा कारण नहीं माना जाना चाहिए।
DTCC का प्रस्तावित Stellar कनेक्शन
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)—अमेरिकी प्रतिभूति बाजार का प्रमुख क्लियरिंग और सेटलमेंट संस्थान—ने अपनी टोकनाइजेशन सेवा को Stellar से जोड़ने की योजना की घोषणा की है। नेटवर्क पर DTC-कस्टोडी वाली टोकनाइज्ड परिसंपत्तियां 2027 की पहली छमाही में उपलब्ध होने की उम्मीद है। प्रस्तावित दायरे में अमेरिकी ट्रेजरी, प्रमुख सूचकांक आधारित ETF और Russell 1000 में शामिल शेयर आ सकते हैं। 8
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यह एक महत्वपूर्ण संस्थागत पाइपलाइन है, लेकिन अगस्त 2026 के बाजार आंकड़े के संदर्भ में अभी भविष्य की योजना है। भविष्य में उपलब्ध होने वाली परिसंपत्तियों का अर्थ यह नहीं है कि वे पहले से Stellar के RWA कुल में शामिल थीं।
Tradable का निजी क्रेडिट विस्तार
जुलाई में Tradable ने Stellar पर $1 अरब तक की निजी-क्रेडिट परिसंपत्तियों को टोकनाइज करने की योजना बताई। शुरुआती चरण में करीब $500 मिलियन के नाममात्र मूल्य वाले उत्पाद उपलब्ध कराने और बाद में इसे $1 अरब तक बढ़ाने की बात कही गई थी। 30
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यहां भी अंतर समझना जरूरी है: “$1 अरब तक” नियोजित क्षमता को दर्शाता है, न कि यह कि माप की तारीख तक पूरी राशि Stellar पर जारी या रखी जा चुकी थी। यदि ये परिसंपत्तियां वास्तव में लॉन्च और वितरित होती हैं, तो यह Stellar के क्रेडिट बाजार को व्यापक बना सकती हैं। लेकिन इन्हें $3.996 अरब के मौजूदा कुल में सीधे जोड़ना सही नहीं होगा।
MoneyGram से सेटलमेंट को मदद मिल सकती है, सीधा प्रभाव अभी अस्पष्ट है
MoneyGram Stellar के भुगतान और परिसंपत्ति-टोकनाइजेशन पारिस्थितिकी तंत्र से जुड़े प्रमुख प्रतिभागियों में है। Stellar के 2026 की पहली तिमाही के अपडेट में RWA पारिस्थितिकी तंत्र के विस्तार के दौरान MoneyGram का उल्लेख Franklin Templeton, Etherfuse और TopNod जैसे मौजूदा प्रतिभागियों के साथ किया गया था। 22
MoneyGram का MGUSD लॉन्च डॉलर-आधारित सेटलमेंट और डिजिटल-डॉलर उत्पादों तक पहुंच को समर्थन दे सकता है। हालांकि उपलब्ध स्रोत यह नहीं बताते कि अगस्त में RWA वृद्धि का कितना हिस्सा सीधे MGUSD की वजह से था। इस्तेमाल की गई गणना पद्धति के आधार पर स्टेबलकॉइन बैलेंस को टोकनाइज्ड फंड, बॉन्ड या क्रेडिट परिसंपत्तियों से अलग गिना जा सकता है। 25
यह लेखांकन संबंधी अंतर महत्वपूर्ण है: RWA का शीर्षक आंकड़ा अपने आप कुल स्टेबलकॉइन मूल्य, DeFi में जमा संपार्श्विक या लेनदेन मात्रा के बराबर नहीं होता।
RWA की वृद्धि से XLM अपने आप क्यों नहीं बढ़ा?
RWA बाजार के विस्तार के बावजूद, 29 अगस्त के आसपास XLM करीब $0.18 पर कारोबार कर रहा था और वर्ष की शुरुआत से लगभग 11% नीचे था। 45
इसमें कोई आवश्यक विरोधाभास नहीं है। टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों का मूल्य फंड, बॉन्ड, क्रेडिट पोजीशन और अन्य परिसंपत्तियों का मूल्य बताता है जिन्हें लेजर पर दर्शाया गया है। यह नहीं बताता कि उन परिसंपत्तियों के मालिकों ने कितना XLM खरीदा, रखा या लॉक किया।
नेटवर्क के इस्तेमाल और उसके मूल टोकन की मांग के बीच अंतर पैदा करने वाले कुछ प्रमुख कारण हैं:
- निवेशक अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदते हैं: Treasury या मनी-मार्केट एक्सपोजर चाहने वाला निवेशक आमतौर पर टोकनाइज्ड फंड या वित्तीय साधन खरीदता है, XLM नहीं।
- सेटलमेंट अन्य परिसंपत्तियों में हो सकता है: जारीकर्ता और संस्थान स्टेबलकॉइन या अन्य डॉलर-आधारित साधनों में सेटलमेंट कर सकते हैं और नेटवर्क शुल्क या परिचालन बैलेंस के लिए केवल उतना XLM रख सकते हैं जितना जरूरी हो। Stellar पर लेनदेन शुल्क के लिए XLM का इस्तेमाल होता है और यह विभिन्न मुद्राओं के बीच मध्यस्थ मुद्रा की भूमिका निभा सकता है, लेकिन इससे हर टोकनाइज्ड उत्पाद का आर्थिक आधार XLM नहीं बन जाता।
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- परिसंपत्ति मूल्य, नेटवर्क आय नहीं है: $4 अरब का RWA आंकड़ा $4 अरब की टोकन खरीद, शुल्क आय, बायबैक या स्टेकिंग मांग का संकेत नहीं देता।
- घोषणा को वास्तविक गतिविधि में बदलना जरूरी है: प्रस्तावित इंटीग्रेशन और भविष्य की जारीकरण क्षमता दीर्घकालिक संभावनाओं को बेहतर कर सकती है, लेकिन मौजूदा टोकन मांग पर असर तभी पड़ेगा जब परिसंपत्तियां वास्तव में जारी, हस्तांतरित और पर्याप्त पैमाने पर सेटल हों।
उपलब्ध साक्ष्य से संतुलित निष्कर्ष यह निकलता है कि Stellar का बुनियादी ढांचा तेजी से बड़े संस्थागत उत्पादों को आकर्षित कर रहा है—खासकर विनियमित नकदी प्रबंधन, Treasury और क्रेडिट साधनों को। लेकिन अभी यह साबित नहीं हुआ है कि ये उत्पाद XLM के लिए टिकाऊ, महत्वपूर्ण और अपरिहार्य मांग पैदा करते हैं।
आगे किन संकेतकों पर नजर रखें?
यह आकलन करने के लिए कि टोकनाइजेशन से XLM को वास्तव में लाभ मिलता है या नहीं, केवल अगली RWA सुर्खी पर्याप्त नहीं होगी। निवेशकों को इन संकेतकों पर ध्यान देना चाहिए:
- वास्तविक जारीकरण: DTCC और Tradable की घोषित क्षमता में से कितनी परिसंपत्तियां Stellar पर लाइव होती हैं।
- हस्तांतरण गतिविधि: क्या टोकनाइज्ड परिसंपत्तियां नियमित रूप से ट्रेड और सेटल होती हैं, या केवल लेजर पर बकाया रहती हैं।
- स्टेबलकॉइन सेटलमेंट: क्या संस्थान Stellar-आधारित डॉलर परिसंपत्तियों का इस्तेमाल नियमित सेटलमेंट के लिए करते हैं।
- XLM-विशिष्ट मांग: क्या इन गतिविधियों के लिए काफी बड़े XLM बैलेंस की जरूरत पड़ती है, या केवल मामूली नेटवर्क शुल्क ही पर्याप्त हैं।
- बाजार का केंद्रीकरण: क्या वृद्धि कुछ ही जारीकर्ताओं पर निर्भर रहती है, या उत्पादों और संस्थानों के बीच व्यापक होती है।
अभी उपलब्ध डेटा की सबसे मजबूत व्याख्या यही है कि Stellar संस्थागत परिसंपत्तियों के जारीकरण और सेटलमेंट नेटवर्क के रूप में उपयोगिता दिखा रहा है। लेकिन XLM में निवेश का मामला अलग सवाल है। उसका जवाब इस बात पर निर्भर करेगा कि Stellar की बढ़ती उपयोगिता के लिए आखिर कितनी और किस तरह की मांग सीधे उसके मूल टोकन की जरूरत पैदा करती है।
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Stellar पर टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWA) का बाजार 29 अगस्त 2026 को $3.996 अरब पहुंच गया—2025 के अंत के $868.8 मिलियन से करीब 360% अधिक।
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Stellar पर टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWA) का बाजार 29 अगस्त 2026 को $3.996 अरब पहुंच गया—2025 के अंत के $868.8 मिलियन से करीब 360% अधिक। Spiko करीब $1.55 अरब के साथ सबसे बड़ा योगदानकर्ता रहा। Realiz, Tradable, Franklin Templeton और Ondo के उत्पादों ने भी बाजार को आगे बढ़ाया, खासकर मनी मार्केट फंड, अमेरिकी ट्रेजरी और क्रेडिट उत्पादों के जरिए।
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DTCC का 2027 में संभावित Stellar कनेक्शन और Tradable की $1 अरब तक के निजी क्रेडिट को टोकनाइज करने की योजना भविष्य की क्षमता हैं; इन्हें अगस्त 2026 के वास्तविक RWA आंकड़े में सीधे नहीं जोड़ा जा सकता।