इस विस्तार के बावजूद, PMI अपने दीर्घकालिक औसत 54.3 से काफी नीचे बना रहा। हॉर्मुज़ बंद होने के कारण आपूर्ति में व्यवधान ने इनपुट की उपलब्धता और डिलीवरी के समय को प्रभावित करना जारी रखा । UAE फुजैराह (अरब सागर पर) टर्मिनल के माध्यम से कच्चे तेल का निर्यात कर पाने में सक्षम था, जिसने एक महत्वपूर्ण बफर प्रदान किया, लेकिन इसके जेबेल अली व्यापार और रसद केंद्र को समुद्री व्यवधान, पर्यटन, खुदरा और विमानन क्षेत्रों के साथ, भारी झटका लगा ।

सऊदी अरब अप्रैल की गिरावट से वापस विस्तार की ओर

सऊदी अरब का गैर-तेल PMI अप्रैल में 50.0 के स्तर से नीचे जाने के बाद मई में फिर से विस्तार के क्षेत्र में लौट आया। MUFG रिसर्च ने बताया कि किंगडम का हेडलाइन PMI बढ़कर 51.5 हो गया, जो 48.8 था । यह गैर-तेल व्यावसायिक स्थितियों में सुधार का संकेत है।

सऊदी अरब का सबसे बड़ा लाभ इसकी ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन है, जो खाड़ी से लाल सागर के बंदरगाह यानबू तक प्रति दिन 5 मिलियन बैरल तक तेल पहुंचा सकती है । इससे किंगडम हॉर्मुज़ के आसपास से हाइड्रोकार्बन निर्यात को रीरूट करने में सक्षम रहा। 2026 में उच्च वैश्विक तेल कीमतों (औसतन लगभग $86 प्रति बैरल) ने उत्पादकों के लिए निर्यात की कम मात्रा की भरपाई कर दी । IMF ने 3 जून को कहा कि सऊदी अर्थव्यवस्था "चपलता और लचीलापन" प्रदर्शित कर रही है, लेकिन चेतावनी दी कि लंबा संघर्ष मध्यम अवधि के विकास और निवेश की संभावनाओं को प्रभावित कर सकता है ।

भौगोलिक विभाजन: बाईपास क्षमता ही विजेता और पराजित तय करती है

हॉर्मुज़ की नाकाबंदी ने प्रभावी रूप से खाड़ी को दो समूहों में विभाजित कर दिया। सऊदी अरब और UAE को कम गंभीर रूप से प्रभावित के रूप में वर्गीकृत किया गया क्योंकि उनके पास जलडमरूमध्य के बाहर बंदरगाहों से निर्यात क्षमता है । ओमान, जिसका उत्पादन और निर्यात मार्ग पूरी तरह से इस संकट बिंदु के बाहर है, को एक अलग जोखिम प्रोफ़ाइल का सामना करना पड़ा ।

इसके विपरीत, जो देश पूरी तरह से हॉर्मुज़ गलियारे पर निर्भर हैं, उन पर तत्काल और गंभीर आर्थिक दबाव पड़ा। कुवैत, इराक, क़तर और बहरीन के पास कोई वैकल्पिक निर्यात मार्ग नहीं है । बहरीन को सबसे अधिक जोखिम वाला पाया गया ।

क्रेडिट रेटिंग: अभी तक कोई डाउनग्रेड नहीं, लेकिन चेतावनियाँ तेज़

मई 2026 के दौरान किसी भी खाड़ी संप्रभु को डाउनग्रेड नहीं किया गया। UAE ने फिच से अपनी AA− दीर्घकालिक डिफ़ॉल्ट रेटिंग बरकरार रखी, जबकि सऊदी अरब ने मूडीज़ से अपनी Aa3 रेटिंग और स्थिर दृष्टिकोण बनाए रखा । तीनों प्रमुख एजेंसियों ने खाड़ी रेटिंग को स्थिर रखते हुए संप्रभु संपत्तियों और मजबूत वित्तीय भंडार को शॉक अब्ज़ॉर्बर के रूप में उद्धृत किया ।

हालांकि, सतह के नीचे तस्वीर स्थिर नहीं थी। फिच ने 28 मई को चेतावनी दी कि चल रहे ईरान संघर्ष से महत्वपूर्ण जोखिम पैदा होते हैं और यदि शत्रुता जारी रही तो पूरे क्षेत्र में व्यापक डाउनग्रेड हो सकते हैं । मूडीज़ ने पहले ही बहरीन के क्रेडिट आउटलुक को स्थिर से नकारात्मक कर दिया था ।

खाड़ी शेयर बाजारों में 1.3% गिरावट, जबकि वैश्विक इक्विटी में तेजी

खाड़ी इक्विटी बाजार मई में वैश्विक बेंचमार्क से तेजी से अलग हो गए। MSCI GCC इंडेक्स में 1.3% की गिरावट आई । यह हॉर्मुज़ के दबाव के कारण लगातार तीसरा महीना था ।

GDP पूर्वानुमान: एक छोटी नाकाबंदी से भी बड़ा झटका

• एलियांज़ के अनुमान के अनुसार, छह सप्ताह तक चलने वाली नाकाबंदी से सऊदी अरब के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में लगभग 1.6 प्रतिशत अंक और UAE के GDP में 3.3 प्रतिशत अंक की कमी आएगी ।
• डलास फेडरल रिज़र्व ने मॉडल तैयार किया कि Q2 2026 के दौरान वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग 20% हटाने से वैश्विक वास्तविक GDP वृद्धि में वार्षिक 2.9 प्रतिशत अंक की कमी आएगी ।
• गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी कि कुछ GCC अर्थव्यवस्थाओं में गैर-तेल GDP में महामारी की तुलना में अधिक गिरावट आ सकती है ।

विविधीकरण उलट: पर्यटन, वित्त और विमानन बाधित

GDP आंकड़ों से परे, इस संकट ने खाड़ी देशों के तेल पर निर्भरता कम करने के दशकों पुराने प्रयासों को एक संरचनात्मक झटका दिया। वाशिंगटन पोस्ट ने ईरान युद्ध को खाड़ी राज्यों के "दीर्घकालिक आर्थिक भविष्य की परीक्षा" बताया ।

विपरीत PMI रुझान: क़तर, मिस्र और कुवैत

• क़तर में सबसे तेज गिरावट और सबसे नाटकीय उछाल देखने को मिला। मार्च में क़तर का PMI गिरकर 38.7 पर आ गया था । मई में यह बढ़कर 46.4 हो गया ।
• मिस्र का गैर-तेल PMI मई में मामूली रूप से बढ़कर 47.1 हो गया, लेकिन लगातार पांचवें महीने 50.0 के स्तर से नीचे रहा ।
• कुवैत सबसे गहरी संरचनात्मक कमजोरी का प्रतिनिधित्व करता है। कुवैत का PMI मार्च में 46.3 था और अप्रैल में अपरिवर्तित रहा । PwC ने कुवैत को सबसे अधिक प्रभावित GCC अर्थव्यवस्थाओं में से एक पाया ।

दो गति वाली खाड़ी अर्थव्यवस्था

मई 2026 के आंकड़ों से पता चला कि हॉर्मुज़ संकट का आर्थिक प्रभाव एक समान झटका नहीं था, बल्कि भौगोलिक कारकों से प्रेरित एक तीव्र विभाजन था। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने मई में अपनी आग रोकी, लेकिन उनकी चेतावनियाँ और तेज़ हो गईं। PMI रीडिंग, शेयर बाजार के प्रदर्शन और GDP पूर्वानुमानों में विचलन ने एक ऐसी खाड़ी अर्थव्यवस्था को दिखाया जो दो मुख्य विस्तार प्रिंटों की तुलना में कहीं अधिक तनाव में है।

इस विस्तार के बावजूद, PMI अपने दीर्घकालिक औसत 54.3 से काफी नीचे बना रहा। हॉर्मुज़ बंद होने के कारण आपूर्ति में व्यवधान ने इनपुट की उपलब्धता और डिलीवरी के समय को प्रभावित करना जारी रखा । UAE फुजैराह (अरब सागर पर) टर्मिनल के माध्यम से कच्चे तेल का निर्यात कर पाने में सक्षम था, जिसने एक महत्वपूर्ण बफर प्रदान किया, लेकिन इसके जेबेल अली व्यापार और रसद केंद्र को समुद्री व्यवधान, पर्यटन, खुदरा और विमानन क्षेत्रों के साथ, भारी झटका लगा ।

सऊदी अरब अप्रैल की गिरावट से वापस विस्तार की ओर

सऊदी अरब का गैर-तेल PMI अप्रैल में 50.0 के स्तर से नीचे जाने के बाद मई में फिर से विस्तार के क्षेत्र में लौट आया। MUFG रिसर्च ने बताया कि किंगडम का हेडलाइन PMI बढ़कर 51.5 हो गया, जो 48.8 था । यह गैर-तेल व्यावसायिक स्थितियों में सुधार का संकेत है।

सऊदी अरब का सबसे बड़ा लाभ इसकी ईस्ट-वेस्ट पाइपलाइन है, जो खाड़ी से लाल सागर के बंदरगाह यानबू तक प्रति दिन 5 मिलियन बैरल तक तेल पहुंचा सकती है । इससे किंगडम हॉर्मुज़ के आसपास से हाइड्रोकार्बन निर्यात को रीरूट करने में सक्षम रहा। 2026 में उच्च वैश्विक तेल कीमतों (औसतन लगभग $86 प्रति बैरल) ने उत्पादकों के लिए निर्यात की कम मात्रा की भरपाई कर दी । IMF ने 3 जून को कहा कि सऊदी अर्थव्यवस्था "चपलता और लचीलापन" प्रदर्शित कर रही है, लेकिन चेतावनी दी कि लंबा संघर्ष मध्यम अवधि के विकास और निवेश की संभावनाओं को प्रभावित कर सकता है ।

भौगोलिक विभाजन: बाईपास क्षमता ही विजेता और पराजित तय करती है

हॉर्मुज़ की नाकाबंदी ने प्रभावी रूप से खाड़ी को दो समूहों में विभाजित कर दिया। सऊदी अरब और UAE को कम गंभीर रूप से प्रभावित के रूप में वर्गीकृत किया गया क्योंकि उनके पास जलडमरूमध्य के बाहर बंदरगाहों से निर्यात क्षमता है । ओमान, जिसका उत्पादन और निर्यात मार्ग पूरी तरह से इस संकट बिंदु के बाहर है, को एक अलग जोखिम प्रोफ़ाइल का सामना करना पड़ा ।

इसके विपरीत, जो देश पूरी तरह से हॉर्मुज़ गलियारे पर निर्भर हैं, उन पर तत्काल और गंभीर आर्थिक दबाव पड़ा। कुवैत, इराक, क़तर और बहरीन के पास कोई वैकल्पिक निर्यात मार्ग नहीं है । बहरीन को सबसे अधिक जोखिम वाला पाया गया ।

क्रेडिट रेटिंग: अभी तक कोई डाउनग्रेड नहीं, लेकिन चेतावनियाँ तेज़

मई 2026 के दौरान किसी भी खाड़ी संप्रभु को डाउनग्रेड नहीं किया गया। UAE ने फिच से अपनी AA− दीर्घकालिक डिफ़ॉल्ट रेटिंग बरकरार रखी, जबकि सऊदी अरब ने मूडीज़ से अपनी Aa3 रेटिंग और स्थिर दृष्टिकोण बनाए रखा । तीनों प्रमुख एजेंसियों ने खाड़ी रेटिंग को स्थिर रखते हुए संप्रभु संपत्तियों और मजबूत वित्तीय भंडार को शॉक अब्ज़ॉर्बर के रूप में उद्धृत किया ।

हालांकि, सतह के नीचे तस्वीर स्थिर नहीं थी। फिच ने 28 मई को चेतावनी दी कि चल रहे ईरान संघर्ष से महत्वपूर्ण जोखिम पैदा होते हैं और यदि शत्रुता जारी रही तो पूरे क्षेत्र में व्यापक डाउनग्रेड हो सकते हैं । मूडीज़ ने पहले ही बहरीन के क्रेडिट आउटलुक को स्थिर से नकारात्मक कर दिया था ।

खाड़ी शेयर बाजारों में 1.3% गिरावट, जबकि वैश्विक इक्विटी में तेजी

खाड़ी इक्विटी बाजार मई में वैश्विक बेंचमार्क से तेजी से अलग हो गए। MSCI GCC इंडेक्स में 1.3% की गिरावट आई । यह हॉर्मुज़ के दबाव के कारण लगातार तीसरा महीना था ।

GDP पूर्वानुमान: एक छोटी नाकाबंदी से भी बड़ा झटका

• एलियांज़ के अनुमान के अनुसार, छह सप्ताह तक चलने वाली नाकाबंदी से सऊदी अरब के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में लगभग 1.6 प्रतिशत अंक और UAE के GDP में 3.3 प्रतिशत अंक की कमी आएगी ।
• डलास फेडरल रिज़र्व ने मॉडल तैयार किया कि Q2 2026 के दौरान वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग 20% हटाने से वैश्विक वास्तविक GDP वृद्धि में वार्षिक 2.9 प्रतिशत अंक की कमी आएगी ।
• गोल्डमैन सैक्स ने चेतावनी दी कि कुछ GCC अर्थव्यवस्थाओं में गैर-तेल GDP में महामारी की तुलना में अधिक गिरावट आ सकती है ।

विविधीकरण उलट: पर्यटन, वित्त और विमानन बाधित

GDP आंकड़ों से परे, इस संकट ने खाड़ी देशों के तेल पर निर्भरता कम करने के दशकों पुराने प्रयासों को एक संरचनात्मक झटका दिया। वाशिंगटन पोस्ट ने ईरान युद्ध को खाड़ी राज्यों के "दीर्घकालिक आर्थिक भविष्य की परीक्षा" बताया ।

विपरीत PMI रुझान: क़तर, मिस्र और कुवैत

• क़तर में सबसे तेज गिरावट और सबसे नाटकीय उछाल देखने को मिला। मार्च में क़तर का PMI गिरकर 38.7 पर आ गया था । मई में यह बढ़कर 46.4 हो गया ।
• मिस्र का गैर-तेल PMI मई में मामूली रूप से बढ़कर 47.1 हो गया, लेकिन लगातार पांचवें महीने 50.0 के स्तर से नीचे रहा ।
• कुवैत सबसे गहरी संरचनात्मक कमजोरी का प्रतिनिधित्व करता है। कुवैत का PMI मार्च में 46.3 था और अप्रैल में अपरिवर्तित रहा । PwC ने कुवैत को सबसे अधिक प्रभावित GCC अर्थव्यवस्थाओं में से एक पाया ।

दो गति वाली खाड़ी अर्थव्यवस्था

मई 2026 के आंकड़ों से पता चला कि हॉर्मुज़ संकट का आर्थिक प्रभाव एक समान झटका नहीं था, बल्कि भौगोलिक कारकों से प्रेरित एक तीव्र विभाजन था। क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने मई में अपनी आग रोकी, लेकिन उनकी चेतावनियाँ और तेज़ हो गईं। PMI रीडिंग, शेयर बाजार के प्रदर्शन और GDP पूर्वानुमानों में विचलन ने एक ऐसी खाड़ी अर्थव्यवस्था को दिखाया जो दो मुख्य विस्तार प्रिंटों की तुलना में कहीं अधिक तनाव में है।