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Microsoft के $25 अरब के बॉन्ड पर निवेशकों ने लगाई चार गुना से ज़्यादा बोली
Microsoft ने 29 अक्टूबर 2026 को $25 अरब के वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स की कीमत तय की। Bloomberg के मुताबिक, ऑफर के लिए चरम पर $115 अरब के ऑर्डर आए—यानी जारी रकम से 4.6 गुना। 10 हिस्सों में बंटे इस बॉन्ड ऑफर की अवधि दो से 40 साल तक थी। सितंबर तिमाही में Microsoft का पूंजीगत खर्च $45.2 अरब और मुक्त नकदी प्रवाह $18.6 अरब रह...
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- Microsoft ने 29 अक्टूबर 2026 को $25 अरब के वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स की कीमत तय की। Bloomberg के मुताबिक, ऑफर के लिए चरम पर $115 अरब के ऑर्डर आए—यानी जारी रकम से 4.6 गुना।
- 10 हिस्सों में बंटे इस बॉन्ड ऑफर की अवधि दो से 40 साल तक थी। सितंबर तिमाही में Microsoft का पूंजीगत खर्च $45.2 अरब और मुक्त नकदी प्रवाह $18.6 अरब रहा—जो एक साल पहले से 28% कम था।
AI संकेत
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How did Microsoft’s $25 billion bond sale, priced Thursday afternoon one day after earnings and its first US investment-grade offering since. Article summary: Microsoft’s reported $115 billion peak order book suggests investors were buying the credit strength and scarcity of Microsoft debt—not indiscriminately endorsing every AI-infrastructure borrower. Bloomberg reported over. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts w
Microsoft ने 29 अक्टूबर 2026 को $25 अरब के वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स की कीमत तय की। Bloomberg के मुताबिक, ऑफर के लिए चरम पर $115 अरब के ऑर्डर आए—यानी जारी बॉन्ड की रकम से 4.6 गुना। 2017 के बाद अमेरिकी बाज़ार में कंपनी का यह पहला बड़ा बॉन्ड ऑफर था। 3
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इस मांग के पीछे Microsoft की मजबूत साख और बाज़ार में उसकी बॉन्ड की दुर्लभ उपलब्धता अहम वजहें थीं। लेकिन इतने बड़े ऑर्डर का यह मतलब नहीं कि निवेशकों ने AI पर भारी खर्च से जुड़े हर जोखिम को नज़रअंदाज़ कर दिया है। 4
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निवेशकों को Microsoft के बॉन्ड क्यों आकर्षक लगे?
मजबूत साख वाला दुर्लभ उधारकर्ता। Microsoft 2017 के बाद से अमेरिकी निवेश-ग्रेड बॉन्ड बाज़ार में नहीं आया था। Bloomberg की रिपोर्ट के अनुसार, निवेशक अपने पोर्टफोलियो में AI से जुड़े दूसरे कर्ज़ के बीच Microsoft के बॉन्ड के लिए जगह बना रहे थे। कंपनी की साख और लंबे अंतराल के बाद आया ऑफर—दोनों ने मांग को सहारा दिया होगा। 4
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भारी निवेश के बावजूद नकदी का प्रवाह जारी। सितंबर में खत्म हुई तिमाही में Microsoft का पूंजीगत खर्च $45.2 अरब था और मुक्त नकदी प्रवाह $18.6 अरब रहा। मुक्त नकदी प्रवाह एक साल पहले से 28% कम था, फिर भी सकारात्मक रहा। ये आंकड़े निवेश का बड़ा पैमाना और कंपनी की नकदी जुटाने की क्षमता दिखाते हैं; अपने-आप में ये नहीं बताते कि AI निवेश कितना मुनाफ़ा देगा। 1
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अलग-अलग अवधि वाले बॉन्ड। ऑफर की 10 किस्तों की अवधि दो से 40 साल तक थी। रिपोर्ट के मुताबिक, इनमें दो फ्लोटिंग-रेट और आठ फिक्स्ड-रेट नोट्स शामिल थे। फिक्स्ड-रेट बॉन्ड के शुरुआती संकेतों में दो साल वाले नोट्स के लिए अमेरिकी ट्रेज़री बॉन्ड से 50–55 बेसिस पॉइंट अधिक और 2066 में देय 40 साल वाले बॉन्ड के लिए 130–135 बेसिस पॉइंट अधिक दर शामिल थी। ये शुरुआती संकेत थे, अंतिम दरें नहीं। 5
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$115 अरब के ऑर्डर का मतलब Microsoft ने उतना कर्ज़ नहीं लिया
$115 अरब का आंकड़ा ऑर्डर बुक का चरम स्तर था—यानी बिक्री के दौरान निवेशकों ने जितनी मांग जताई। यह Microsoft की उधारी की रकम नहीं थी। कंपनी ने $25 अरब के वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स की कीमत तय करने की पुष्टि की। Bloomberg ने ऑर्डर बुक को अमेरिकी कॉरपोरेट बॉन्ड बिक्री के सबसे अधिक मांग वाले सौदों में से एक बताया। 3
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Microsoft ने कहा कि बिक्री से मिली शुद्ध रकम सामान्य कॉरपोरेट ज़रूरतों के लिए इस्तेमाल होगी। CNBC की रिपोर्ट के मुताबिक, यह फंड जुटाना कंपनी के इंफ्रास्ट्रक्चर विस्तार के बीच हुआ। इससे पहले वित्त प्रमुख एमी हूड ने विश्लेषकों से कहा था कि Microsoft की कर्ज़ बाज़ार तक पहुंच है, लेकिन उसने उसका इस्तेमाल नहीं किया था। यह कर्ज़ को वित्तपोषण के एक विकल्प की तरह इस्तेमाल करने के अनुरूप है; केवल बॉन्ड बिक्री से नकदी संकट साबित नहीं होता। 4
Microsoft की मांग से AI-कर्ज़ पर बहस खत्म नहीं होती
बॉन्ड बिक्री ऐसे समय हुई जब निवेशक AI इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़ी कंपनियों के बीच फर्क कर रहे थे। सौदे से पहले की रिपोर्टिंग में CoreWeave के बॉन्ड पर दबाव और उसकी यील्ड करीब 16% तक पहुंचने का ज़िक्र था। कुछ भारी कर्ज़ वाली AI कंपनियों से जुड़े बॉन्ड पर भी निवेशक अधिक जोखिम-प्रीमियम मांग रहे थे। 30
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इसलिए Microsoft की ऑर्डर बुक से सीमित लेकिन अहम निष्कर्ष निकलता है: निवेशक इस खास कंपनी को बड़े पैमाने पर कर्ज़ देने के लिए तैयार थे। इससे यह साबित नहीं होता कि डेटा सेंटर बनाने वाली हर कंपनी को ऐसी ही शर्तों पर पैसा मिलेगा—या पूरे उद्योग का AI खर्च पर्याप्त मुनाफ़ा देगा। 5
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वास्तविक खर्च और अनुमान को अलग-अलग समझें
सितंबर तिमाही का $45.2 अरब पूंजीगत खर्च Microsoft का रिपोर्ट किया हुआ वास्तविक आंकड़ा था। यह कम-से-कम $50 अरब के उस अनुमान से नीचे रहा जो कमाई के नतीजों से पहले था। कंपनी ने इस अंतर की एक वजह तीसरे पक्ष से मिलने वाली क्षमता की डिलीवरी में देरी बताई। 47
कैलेंडर वर्ष 2026 के खर्च का अनुमान भी समय के साथ बदला। Microsoft की कमाई संबंधी सामग्री में क्षमता की डिलीवरी में देरी के चलते करीब $170 अरब खर्च का अनुमान दिया गया। CNBC के मुताबिक, यह पहले के $175 अरब के अनुमान से कम था। इन आंकड़ों को अलग-अलग वास्तविक खर्च के तौर पर नहीं, बल्कि समय के साथ बदले अनुमानों के रूप में पढ़ना चाहिए। 47
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बॉन्ड बिक्री का मुख्य संकेत Microsoft की साख और निवेशकों की पसंद के बारे में है। कंपनी के ऑफर को असाधारण मांग मिली, जबकि जोखिम भरे AI-कर्ज़ पर चिंताएं बनी हुई थीं। सफल बॉन्ड बिक्री विस्तार के लिए पैसा जुटा सकती है—लेकिन अकेले यह साबित नहीं करती कि वह विस्तार मुनाफ़े में बदलेगा।
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Microsoft ने 29 अक्टूबर 2026 को $25 अरब के वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स की कीमत तय की। Bloomberg के मुताबिक, ऑफर के लिए चरम पर $115 अरब के ऑर्डर आए—यानी जारी रकम से 4.6 गुना।
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
Microsoft ने 29 अक्टूबर 2026 को $25 अरब के वरिष्ठ असुरक्षित नोट्स की कीमत तय की। Bloomberg के मुताबिक, ऑफर के लिए चरम पर $115 अरब के ऑर्डर आए—यानी जारी रकम से 4.6 गुना। 10 हिस्सों में बंटे इस बॉन्ड ऑफर की अवधि दो से 40 साल तक थी। सितंबर तिमाही में Microsoft का पूंजीगत खर्च $45.2 अरब और मुक्त नकदी प्रवाह $18.6 अरब रहा—जो एक साल पहले से 28% कम था।