Morgan Stanley

• IBIT में अपनी हिस्सेदारी 23% बढ़ाकर लगभग 3.04 मिलियन शेयर जोड़े, जिससे कुल लगभग 16.5 मिलियन शेयर हो गए ।
• Ether ETFs, Solana ETFs और तीन अलग-अलग XRP ETFs (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF और Bitwise XRP ETF) में निवेश बढ़ाया ।
• उसका कुल क्रिप्टो ETF पोर्टफोलियो वॉल स्ट्रीट पर सबसे बड़े पोर्टफोलियो में से एक रहा, जिसमें अकेले Bitcoin ETF होल्डिंग्स कई फंडों में $1.2 बिलियन से अधिक थीं ।

बाजार का व्यापक संदर्भ: जब गिरावट आई, तो कितनी भारी?

ये बैंक-स्तरीय वृद्धि ऐसे तिमाही में हुई जो क्रिप्टो के लिए बेहद खराब रही:

• Bitcoin की कीमत गिर गई: Q2 की शुरुआत में लगभग $82,814 के शिखर से गिरकर जून के अंत तक लगभग $57,749 हो गई — यह लगभग 30% की गिरावट थी जो 21 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गई ।
• ETF से रिकॉर्ड निकासी: अमेरिकी स्पॉट Bitcoin ETFs में मई में $2.43 बिलियन और जून में रिकॉर्ड $4.06 बिलियन की शुद्ध निकासी हुई, जिससे जून 2024 में इन उत्पादों के लॉन्च के बाद का सबसे खराब महीना बन गया ।
• मई-जून की संयुक्त निकासी लगभग $6.5 बिलियन तक पहुंच गई, और जुलाई की शुरुआत तक, Citi ने अनुमान लगाया कि Q1 के बाद से अमेरिकी Bitcoin ETFs से लगभग $3.3 बिलियन की शुद्ध पूंजी निकल चुकी थी ।
• व्यापक संस्थागत मांग ध्वस्त हो गई, ETFs, कॉरपोरेट ट्रेजरी और माइनर्स की संयुक्त खरीदारी 2020 के बाद से सबसे नकारात्मक स्तर पर पहुंच गई ।
• $8.35 बिलियन से अधिक के लॉन्ग लिक्विडेशन ने दबाव और बढ़ा दिया ।

इन कदमों से संस्थागत अपनाने के बारे में क्या पता चलता है?

1. शीर्ष बैंक क्रिप्टो ETFs को एक लॉन्ग-टर्म एसेट क्लास के रूप में देख रहे हैं, न कि एक ट्रेड के रूप में

JPMorgan और Morgan Stanley ने जब बाकी बाजार बेच रहा था, तब पोजीशन जोड़ी। इससे पता चलता है कि वे मौजूदा कीमतों को खरीदारी के अवसर के रूप में देखते हैं और बाजार को टाइम करने के बजाय पूरे चक्र में होल्ड करने का इरादा रखते हैं ।

2. Bitcoin से आगे विविधीकरण तेज हो रहा है

दोनों बैंकों ने Q2 में Ethereum, XRP और Solana में निवेश बढ़ाया। यह संकेत है कि संस्थागत निवेशक 'केवल-Bitcoin' चरण से आगे बढ़कर मल्टी-एसेट डिजिटल पोर्टफोलियो बना रहे हैं ।

3. 13F फाइलिंग लैगिंग इंडिकेटर हैं, ट्रेडिंग सिग्नल नहीं

Q2 का डेटा 30 जून तक की पोजीशन को दर्शाता है। इनमें से कुछ खरीदारी Q2 की सेलऑफ के दौरान (डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग) की गई हो सकती है, और बैंकों ने Q3 में फिर से एडजस्टमेंट किया हो सकता है। ये फाइलिंग विश्वास की पुष्टि करती हैं, जरूरी नहीं कि यह उनकी अधिकतम आवंटन हो ।

4. 'रणनीतिक संचयकर्ताओं' और 'मौसमी निवेशकों' के बीच बंटवारा

ETFs से रिकॉर्ड निकासी अल्पकालिक व्यापारियों, हेज फंड के आर्बिट्रेज अनवाइंड और खुदरा निवेशकों की घबराहट की बिक्री से प्रेरित प्रतीत होती है, जबकि बड़े कस्टोडियन बैंक और वेल्थ मैनेजर चुपचाप अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं। यह विचलन इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है कि स्पॉट Bitcoin ETFs संस्थागत बैलेंस शीट के लिए एक मानक पोर्टफोलियो आवंटन उपकरण बनते जा रहे हैं, भले ही सट्टेबाजी की मांग कम हो रही हो ।

संक्षेप में: JPMorgan और Morgan Stanley 2026 की दूसरी तिमाही में क्रिप्टो की सेलऑफ के दौरान लॉन्ग हो गए, जब अधिकांश ETF निवेशक भाग रहे थे। उनके कदम स्थिर, दीर्घकालिक संस्थागत अपनाने की ओर इशारा करते हैं — लेकिन यह अब केवल Bitcoin तक सीमित नहीं है, बल्कि कई क्रिप्टो एसेट्स में विविधता ला रहा है।

Morgan Stanley

• IBIT में अपनी हिस्सेदारी 23% बढ़ाकर लगभग 3.04 मिलियन शेयर जोड़े, जिससे कुल लगभग 16.5 मिलियन शेयर हो गए ।
• Ether ETFs, Solana ETFs और तीन अलग-अलग XRP ETFs (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF और Bitwise XRP ETF) में निवेश बढ़ाया ।
• उसका कुल क्रिप्टो ETF पोर्टफोलियो वॉल स्ट्रीट पर सबसे बड़े पोर्टफोलियो में से एक रहा, जिसमें अकेले Bitcoin ETF होल्डिंग्स कई फंडों में $1.2 बिलियन से अधिक थीं ।

बाजार का व्यापक संदर्भ: जब गिरावट आई, तो कितनी भारी?

ये बैंक-स्तरीय वृद्धि ऐसे तिमाही में हुई जो क्रिप्टो के लिए बेहद खराब रही:

• Bitcoin की कीमत गिर गई: Q2 की शुरुआत में लगभग $82,814 के शिखर से गिरकर जून के अंत तक लगभग $57,749 हो गई — यह लगभग 30% की गिरावट थी जो 21 महीने के निचले स्तर पर पहुंच गई ।
• ETF से रिकॉर्ड निकासी: अमेरिकी स्पॉट Bitcoin ETFs में मई में $2.43 बिलियन और जून में रिकॉर्ड $4.06 बिलियन की शुद्ध निकासी हुई, जिससे जून 2024 में इन उत्पादों के लॉन्च के बाद का सबसे खराब महीना बन गया ।
• मई-जून की संयुक्त निकासी लगभग $6.5 बिलियन तक पहुंच गई, और जुलाई की शुरुआत तक, Citi ने अनुमान लगाया कि Q1 के बाद से अमेरिकी Bitcoin ETFs से लगभग $3.3 बिलियन की शुद्ध पूंजी निकल चुकी थी ।
• व्यापक संस्थागत मांग ध्वस्त हो गई, ETFs, कॉरपोरेट ट्रेजरी और माइनर्स की संयुक्त खरीदारी 2020 के बाद से सबसे नकारात्मक स्तर पर पहुंच गई ।
• $8.35 बिलियन से अधिक के लॉन्ग लिक्विडेशन ने दबाव और बढ़ा दिया ।

इन कदमों से संस्थागत अपनाने के बारे में क्या पता चलता है?

1. शीर्ष बैंक क्रिप्टो ETFs को एक लॉन्ग-टर्म एसेट क्लास के रूप में देख रहे हैं, न कि एक ट्रेड के रूप में

JPMorgan और Morgan Stanley ने जब बाकी बाजार बेच रहा था, तब पोजीशन जोड़ी। इससे पता चलता है कि वे मौजूदा कीमतों को खरीदारी के अवसर के रूप में देखते हैं और बाजार को टाइम करने के बजाय पूरे चक्र में होल्ड करने का इरादा रखते हैं ।

2. Bitcoin से आगे विविधीकरण तेज हो रहा है

दोनों बैंकों ने Q2 में Ethereum, XRP और Solana में निवेश बढ़ाया। यह संकेत है कि संस्थागत निवेशक 'केवल-Bitcoin' चरण से आगे बढ़कर मल्टी-एसेट डिजिटल पोर्टफोलियो बना रहे हैं ।

3. 13F फाइलिंग लैगिंग इंडिकेटर हैं, ट्रेडिंग सिग्नल नहीं

Q2 का डेटा 30 जून तक की पोजीशन को दर्शाता है। इनमें से कुछ खरीदारी Q2 की सेलऑफ के दौरान (डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग) की गई हो सकती है, और बैंकों ने Q3 में फिर से एडजस्टमेंट किया हो सकता है। ये फाइलिंग विश्वास की पुष्टि करती हैं, जरूरी नहीं कि यह उनकी अधिकतम आवंटन हो ।

4. 'रणनीतिक संचयकर्ताओं' और 'मौसमी निवेशकों' के बीच बंटवारा

ETFs से रिकॉर्ड निकासी अल्पकालिक व्यापारियों, हेज फंड के आर्बिट्रेज अनवाइंड और खुदरा निवेशकों की घबराहट की बिक्री से प्रेरित प्रतीत होती है, जबकि बड़े कस्टोडियन बैंक और वेल्थ मैनेजर चुपचाप अपनी हिस्सेदारी बढ़ा रहे हैं। यह विचलन इस दृष्टिकोण को मजबूत करता है कि स्पॉट Bitcoin ETFs संस्थागत बैलेंस शीट के लिए एक मानक पोर्टफोलियो आवंटन उपकरण बनते जा रहे हैं, भले ही सट्टेबाजी की मांग कम हो रही हो ।

संक्षेप में: JPMorgan और Morgan Stanley 2026 की दूसरी तिमाही में क्रिप्टो की सेलऑफ के दौरान लॉन्ग हो गए, जब अधिकांश ETF निवेशक भाग रहे थे। उनके कदम स्थिर, दीर्घकालिक संस्थागत अपनाने की ओर इशारा करते हैं — लेकिन यह अब केवल Bitcoin तक सीमित नहीं है, बल्कि कई क्रिप्टो एसेट्स में विविधता ला रहा है।