AI सर्वर की मांग ने कैपेसिटर उद्योग में मचाया सुपरसाइकिल, चीन की MLCC सप्लाई चेन तेजी से बढ़ा रही क्षमता

गोल्डमैन सैक्स ने 2026 के लिए MLCC मूल्य वृद्धि के अपने पूर्वानुमान को 'फ्लैट' से संशोधित कर 0–5% कर दिया है, जो मांग और आपूर्ति के बीच लंबे समय तक बने रहने वाले तंग संतुलन की शुरुआत का संकेत है । बैंक का मानना है कि यह चक्र अभी भी अपने शुरुआती-से-मध्य चरण में है, जो AI सर्वर मांग और ऑटोमोटिव इलेक्ट्रिफिकेशन दोनों से प्रेरित है ।

शेडोंग सिनोसेरा: चीन के MLCC मटीरियल विस्तार का अगुआ

शेडोंग सिनोसेरा वैश्विक MLCC निर्माताओं को डाइइलेक्ट्रिक पाउडर की आपूर्ति करने वाली चीन की अग्रणी कंपनी है। अगस्त 2026 में शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंज को दी गई फाइलिंग में, कंपनी ने पुष्टि की कि वह AI सर्वर और ऑटोमोटिव-ग्रेड MLCC पाउडर के लिए सक्रिय रूप से हाई-एंड क्षमता का विस्तार कर रही है, जिसकी कुछ नई लाइनें पहले से ही चालू हैं ।

कंपनी का लक्ष्य: मौजूदा ~10,000 टन मानक-ग्रेड क्षमता के अलावा 5,000 टन हाई-एंड MLCC पाउडर क्षमता हासिल करना है। 2025 के अंत तक, 2,000 टन क्षमता ऑनलाइन आ चुकी थी; शेष 3,000 टन 2026-2027 के दौरान चालू होने की उम्मीद है ।

H1 2026 (पहली छमाही) के वित्तीय परिणाम (5 अगस्त, 2026 को रिपोर्ट):

• राजस्व: ¥2.513 बिलियन (लगभग US$370 मिलियन), साल-दर-साल 16.64% अधिक ।
• शेयरधारकों के लिए शुद्ध लाभ: ¥363 मिलियन, साल-दर-साल 9.36% अधिक ।
• परिचालन से नकदी प्रवाह में साल-दर-साल 36.78% की वृद्धि हुई ।
• अगस्त 2026 के मध्य तक शेयरों में साल-दर-साल ~159% का उछाल आ चुका था ।

"आगे देखते हुए, जैसे-जैसे नई क्षमता धीरे-धीरे बढ़ेगी, MLCC पाउडर के उत्पादन और बिक्री में और वृद्धि होने की उम्मीद है," सिनोसेरा ने अपने स्टॉक एक्सचेंज फाइलिंग में कहा, जो मांग में मौजूदा उछाल को एक स्थायी संरचनात्मक बदलाव के रूप में देखने के प्रति मजबूत विश्वास का संकेत देता है । कंपनी ने प्रति 10 शेयरों पर ¥0.50 के नकद लाभांश को भी मंजूरी दी ।

व्यापक अपस्ट्रीम रैली: निकेल पाउडर मुख्य बाधा बना हुआ

जिआंग्सु बोकियान न्यू मटेरियल्स (MLCC इलेक्ट्रोड के लिए निकेल पाउडर) ने AI इंफ्रास्ट्रक्चर मांग पर एक ही कारोबारी दिन में लगभग 6% की बढ़त हासिल की । निकेल पाउडर को स्थानीय बनाना चीन की MLCC आत्मनिर्भरता के लिए सबसे महत्वपूर्ण अपस्ट्रीम सप्लाई-चेन सफलता माना जाता है, क्योंकि आंतरिक इलेक्ट्रोड निकेल पाउडर लगभग 100% जापान से आयात पर निर्भर है ।

अपस्ट्रीम रैली में शामिल अन्य उल्लेखनीय चीनी कंपनियों में ग्वांगडोंग फेन्हुआ एडवांस्ड टेक्नोलॉजी (एक घरेलू MLCC लीडर जो NVIDIA की AI सर्वर सप्लाई चेन में शामिल हो गई है, और 2026 के अंत तक 120 बिलियन यूनिट मासिक उत्पादन का लक्ष्य रख रही है), बीजिंग झोंग के सान हुआन हाई-टेक, फ़ुज़ियान टॉर्च इलेक्ट्रॉन और बीजिंग युआनलियू होंगयुआन इलेक्ट्रॉनिक टेक्नोलॉजी शामिल हैं ।

बाजार में संरचनात्मक बदलाव: जापानी और कोरियाई दिग्गजों का महंगे बाजार की ओर रुख

मुराटा और सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स जैसे वैश्विक नेता भी आक्रामक रूप से विस्तार कर रहे हैं, लेकिन जैसे-जैसे वे अल्ट्रा-हाई-एंड उत्पादों की ओर बढ़ रहे हैं, चीनी आपूर्तिकर्ता तेजी से बढ़ते मध्यम-से-उच्च वॉल्यूम टियर पर कब्जा कर रहे हैं, जिससे घरेलू प्रतिस्थापन में तेजी आ रही है । गोल्डमैन सैक्स ने इसे 'इतिहास का सबसे बड़ा और सबसे लंबा चक्र' बताया है, जिसमें अग्रणी जापानी और दक्षिण कोरियाई निर्माताओं के पास हाई-एंड MLCC के ऑर्डरों की भरमार है, जिससे चीनी प्रतिस्पर्धियों के लिए निचले-स्तरीय खंडों में विस्तार करने का रास्ता खुल गया है ।

उद्योग विश्लेषक वर्तमान चरण को 'शुरुआती-से-मध्य उछाल' के रूप में वर्णित करते हैं, जो AI सर्वर मांग और ऑटोमोटिव इलेक्ट्रिफिकेशन दोनों से प्रेरित है, जो उच्च-मूल्य वाले MLCC ग्रेड की ओर झुकाव पैदा कर रहा है । मुराटा के अनुसार, 2025 और 2030 के बीच AI सर्वरों से MLCC की मांग 30% की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से बढ़ेगी, और 2030 तक 2025 की तुलना में 3.3 गुना बढ़ जाएगी ।

MLCC उत्पादन का भौगोलिक केंद्र भी चीन के भीतर पश्चिम की ओर खिसक रहा है, हालांकि R&D नेतृत्व अभी भी ग्वांगडोंग में है । चीनी पाउडर निर्माताओं को प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त मिल रही है, जबकि जापानी MLCC पाउडर निर्माताओं को दुर्लभ पृथ्वी की आपूर्ति में व्यवधान का सामना करना पड़ रहा है, ऐसे में चीन की अपस्ट्रीम MLCC सप्लाई चेन के लिए तेजी से विस्तार और बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की स्थितियां कभी इतनी अनुकूल नहीं रही हैं ।