बिटकॉइन की हिस्सेदारी 58.5% पर: क्या अब ऑल्टकॉइन सीज़न है?

26 सितंबर को बिटकॉइन की बाजार हिस्सेदारी घटकर करीब 58.5% रह गई—यह वह स्तर है जिसे कई बाजार विश्लेषक 60% के आसपास बारीकी से देखते हैं। अगस्त के मध्य से ऑल्टकॉइन के कुल बाजार मूल्य में करीब 33% की बढ़ोतरी भी हुई है। दोनों बातें बताती हैं कि ऑल्टकॉइन बाजार में जोर आ रहा है, लेकिन इनसे अकेले यह साबित नहीं होता कि व्यापक ऑल्टकॉइन सीज़न शुरू हो गया है। 1314

बिटकॉइन की घटती हिस्सेदारी क्या बताती है?

बिटकॉइन डॉमिनेंस यानी बाजार हिस्सेदारी बताती है कि पूरे क्रिप्टो बाजार के कुल मूल्य में बिटकॉइन का हिस्सा कितना है। यह आंकड़ा घटे तो इसका मतलब है कि दूसरे क्रिप्टोकरेंसी—यानी ऑल्टकॉइन—कुल बाजार की तुलना में बढ़त ले रहे हैं। मगर इससे यह पता नहीं चलता कि पैसा सीधे बिटकॉइन से निकलकर ऑल्टकॉइन में जा रहा है या कितने ऑल्टकॉइन बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। 1317

यह फर्क मौजूदा तस्वीर में अहम है। 26 सितंबर को बिटकॉइन करीब 84,000 डॉलर पर कारोबार कर रहा था। उसी हफ्ते इसकी कीमत 3.3% बढ़ने के बावजूद बाजार हिस्सेदारी नीचे आई। एक रिपोर्ट के मुताबिक, उस हफ्ते सात ऑल्टकॉइन ने बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन किया; लाइटकॉइन में 23.7% की बढ़त रही। ये आंकड़े कुछ ऑल्टकॉइन में तेजी दिखाते हैं, लेकिन पूरे बाजार में व्यापक बढ़त की पुष्टि नहीं करते। 1730

अलग-अलग संकेतक अलग कहानी क्यों बता रहे हैं?

Glassnode का Altcoin Cycle Signal 22 सितंबर को 81.25 पर पहुंचा—एक ऐसा स्तर जिसे ऑल्टकॉइन के पक्ष में अनुकूल स्थितियों का संकेत बताया गया। लेकिन यह Altcoin Season Index से अलग माप है। पहला संकेतक उन हालात को देखता है जो ऑल्टकॉइन के बेहतर प्रदर्शन के पक्ष में हों; दूसरा यह मापता है कि पिछले 90 दिनों में कितने ऑल्टकॉइन ने बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन किया। 1314

Altcoin Season Index आम तौर पर व्यापक ऑल्टकॉइन सीज़न की पुष्टि के लिए इस्तेमाल होने वाले स्तर से नीचे था। Blockchaincenter ने 20 सितंबर को इसे 41 बताया। उसके मुताबिक, ऑल्टकॉइन सीज़न तब माना जाता है जब शीर्ष 50 में से कम-से-कम 75% कॉइन 90 दिनों में बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन करें। 26 सितंबर की एक दूसरी रिपोर्ट में हाल की रीडिंग 45–53 के दायरे में बताई गई—यह भी उस सीमा से नीचे थी। अलग-अलग सेवाओं के इंडेक्स में शामिल कॉइन और गणना के तरीके भिन्न हो सकते हैं, इसलिए इन आंकड़ों को अलग-अलग समय की रीडिंग समझना बेहतर है, न कि एक ही सर्वमान्य आंकड़ा। 11113

सीधी बात यह है: Glassnode का ऊंचा स्कोर ऑल्टकॉइन के लिए बेहतर होते माहौल का संकेत देता है। वहीं, दूसरे इंडेक्स की कम रीडिंग बताती है कि कई कॉइन में लंबे समय तक बनी रहने वाली बढ़त की पुष्टि अभी नहीं हुई थी। 1113

बिटकॉइन ETF में निवेश से तस्वीर और जटिल

बिटकॉइन की हिस्सेदारी घटना देखने में ऐसा लग सकता है कि निवेशक बिटकॉइन बेचकर ऑल्टकॉइन खरीद रहे हैं। लेकिन उपलब्ध आंकड़े इस निष्कर्ष की पुष्टि नहीं करते। एक रिपोर्ट के मुताबिक, उसी हफ्ते बिटकॉइन की कीमत 3.3% बढ़ी और बिटकॉइन ETF में 2.4 अरब डॉलर का निवेश आया—फिर भी उसकी बाजार हिस्सेदारी 60% से नीचे गई। इससे साफ है कि डॉमिनेंस का आंकड़ा अकेले यह नहीं बताता कि निवेश का हर डॉलर कहां जा रहा है। 30

इसी वजह से मौजूदा बाजार की तुलना पिछले चक्रों से करना भी आसान नहीं है। एक तुलना के मुताबिक, पहले के दौर में ऑल्टकॉइन के बेहतर प्रदर्शन के समय बिटकॉइन डॉमिनेंस 95% से 31% और 73% से 38% तक गिरा था। मौजूदा चक्र में यह 50%–60% के दायरे में रहा। पुराने चक्र संदर्भ जरूर देते हैं, लेकिन यह गारंटी नहीं कि इस बार भी बाजार वैसी ही चाल चलेगा। 7

60% से नीचे रहने पर किन बातों पर नजर रखें?

अगर बिटकॉइन की हिस्सेदारी लगातार 60% से नीचे रहती है, तो यह ऑल्टकॉइन के सापेक्ष मजबूत होने के तर्क को बल देगा। इसके उलट, हिस्सेदारी दोबारा 60% से ऊपर जाने पर यह संकेत कमजोर पड़ सकता है। फिर भी 60% कोई ऐसा तय नियम नहीं है जो ऑल्टकॉइन सीज़न शुरू या खत्म होने की घोषणा कर दे—यह सिर्फ नजर रखने लायक एक स्तर है। 13

ज्यादा मजबूत पुष्टि तब मिलेगी जब ऑल्टकॉइन के बड़े समूह में लगातार बेहतर प्रदर्शन दिखे—न कि सिर्फ बिटकॉइन की हिस्सेदारी घटे, ऑल्टकॉइन का कुल बाजार मूल्य बढ़े या कुछ चुनिंदा कॉइन एक हफ्ते में उछलें। फिलहाल संकेत संभावित बदलाव की ओर हैं, लेकिन यह बढ़त कितनी व्यापक और टिकाऊ होगी, यह अभी साफ नहीं है। 111314