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Nvidia की कमाई बढ़ रही है, तो शेयर का P/E क्यों घटा?
Bloomberg के मुताबिक 22 सितंबर को Nvidia का शेयर अगले 12 महीनों की अनुमानित कमाई के 17 गुने से कम पर कारोबार कर रहा था—2025 के अनुपात का लगभग आधा। [17][22] कमाई के अनुमान शेयर के भाव से तेज़ बढ़ें तो P/E घट सकता है। निवेशकों की चिंता भविष्य के मार्जिन और ग्राहकों के अपने चिप विकसित करने से जुड़ी है। [25][31]
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शोध उत्तर
मुख्य निष्कर्ष
- Bloomberg के मुताबिक 22 सितंबर को Nvidia का शेयर अगले 12 महीनों की अनुमानित कमाई के 17 गुने से कम पर कारोबार कर रहा था—2025 के अनुपात का लगभग आधा। [17][22]
- कमाई के अनुमान शेयर के भाव से तेज़ बढ़ें तो P/E घट सकता है। निवेशकों की चिंता भविष्य के मार्जिन और ग्राहकों के अपने चिप विकसित करने से जुड़ी है। [25][31]
AI संकेत
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: As of September 24, 2026, why has Nvidia’s forward price-to-earnings ratio fallen below 17—roughly half its 2025 multiple and its lowest in. Article summary: Nvidia’s falling forward P/E is primarily a debate about the durability of its earnings, not a contradiction between a rising share price and strong growth: Bloomberg reported a multiple below 17 times next-12-month earn. Topic tags: general, general web, news, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts wi
Nvidia की बिक्री बढ़ना और उसके शेयर का फॉरवर्ड P/E घटना, दोनों एक साथ संभव हैं। Bloomberg के अनुसार, 22 सितंबर को शेयर अगले 12 महीनों की अनुमानित कमाई के 17 गुने से कम पर कारोबार कर रहा था। यह 2025 के अनुपात का लगभग आधा और एक दशक से अधिक समय के सबसे निचले स्तरों के करीब था। Bloomberg ने इस गिरावट को इस संदेह से जोड़ा कि क्या कंपनी असाधारण नतीजे लंबे समय तक देती रह पाएगी। 17
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तेज़ बिक्री के बीच P/E कैसे घटता है?
फॉरवर्ड P/E निकालने के लिए मौजूदा शेयर भाव को प्रति शेयर अनुमानित भविष्य की कमाई से भाग देते हैं। अगर कमाई का अनुमान शेयर भाव से तेज़ बढ़े, तो यह अनुपात घट जाता है। इसलिए कम P/E का अपने आप यह मतलब नहीं कि शेयर सस्ता है—अनुमान से कम कमाई हुई तो आज का मूल्यांकन उतना आकर्षक नहीं रह जाएगा।
वृद्धि के आंकड़े बड़े हैं। उस समय की रिपोर्टों के मुताबिक, Nvidia के चालू वित्त वर्ष में राजस्व और शुद्ध लाभ, दोनों के लगभग 90% या उससे अधिक बढ़ने की उम्मीद थी। तिमाही डेटा-सेंटर बिक्री एक साल पहले के मुकाबले 117% बढ़ी थी। ये हालिया प्रदर्शन और अनुमान हैं, आगे भी इसी रफ्तार की गारंटी नहीं। 6
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निवेशकों को किस बात की चिंता है?
पहली चिंता मुनाफे का मार्जिन है। Nvidia ने अपने दूसरे वित्तीय तिमाही के लिए 75% सकल मार्जिन दर्ज किया। एक बाद की रिपोर्ट में चौथी तिमाही तक इसके 72% से नीचे आने का अनुमान दिया गया, हालांकि कंपनी का तीसरी तिमाही के लिए अपना निकट अवधि का अनुमान लगभग 74% था। मेमोरी की बढ़ती लागत को भी मार्जिन पर दबाव की वजह बताया गया है। मार्जिन घटे तो बिक्री बढ़ने पर भी उसके हर डॉलर से मिलने वाला सकल लाभ कम होगा। 39
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दूसरी चिंता प्रतिस्पर्धा है। बड़े तकनीकी ग्राहक अपने इस्तेमाल के लिए चिप विकसित कर रहे हैं। अगर वे कुछ काम Nvidia के बजाय अपने चिप पर करने लगें, तो कुल AI खर्च बढ़ते रहने पर भी Nvidia की बिक्री या कीमत तय करने की क्षमता पर दबाव पड़ सकता है। फिलहाल यह स्पष्ट नहीं है कि ऐसे चिप उसके कारोबार का कितना हिस्सा ले पाएंगे। 31
निवेश प्रबंधन कंपनी TCW के पोर्टफोलियो मैनेजर एली हॉर्टन के मुताबिक, घटा हुआ मूल्यांकन इस संदेह को दिखाता है कि Nvidia की मौजूदा कमाई की क्षमता कितनी टिकाऊ है। दूसरे शब्दों में, निवेशक आज की मजबूत मांग को मानते हुए भी भविष्य की कमाई को कम मूल्य दे सकते हैं। 25
जेन्सेन हुआंग और विश्लेषक अधिक आशावादी क्यों हैं?
10 सितंबर को Goldman Sachs के एक सम्मेलन में Nvidia के CEO जेन्सेन हुआंग ने कंपनी को ‘ग्रोथ वैल्यू स्टॉक’ कहा और अगले वित्त वर्ष में राजस्व 70% बढ़ सकने का अनुमान दोहराया। उन्होंने यह भी अनुमान जताया कि 2030 तक दुनिया भर में AI बुनियादी ढांचे पर सालाना खर्च 3 से 4 ट्रिलियन डॉलर पहुंच सकता है। ये भविष्य के अनुमान हैं, हासिल हुई बिक्री नहीं; पूरे उद्योग का खर्च Nvidia के राजस्व में नहीं बदलेगा। 42
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विश्लेषकों के लक्ष्य इस आशावाद को दिखाते हैं। 17 सितंबर की एक रिपोर्ट में औसत शेयर-मूल्य लक्ष्य 324.34 डॉलर और औसत रेटिंग ‘Buy’ थी; 24 सितंबर की एक रिपोर्ट में लक्ष्य 327.70 डॉलर था। 24 सितंबर के 224.58 डॉलर के बंद भाव से तुलना करें तो दोनों लक्ष्य 40% से अधिक संभावित बढ़त दिखाते हैं। लेकिन मूल्य लक्ष्य विश्लेषकों की राय है, मिलने वाला सुनिश्चित रिटर्न नहीं। 47
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17 से नीचे वाले आंकड़े पर एक ज़रूरी सावधानी: Bloomberg ने यह अनुपात 22 सितंबर को बताया था, जबकि 24 सितंबर के एक विश्लेषण में फॉरवर्ड P/E लगभग 25 निकाला गया। उपलब्ध रिपोर्टें कमाई के अनुमानों या गणना के तरीकों में यह अंतर स्पष्ट नहीं करतीं। इसलिए ‘17 से नीचे’ को 24 सितंबर का निर्विवाद आंकड़ा मानना ठीक नहीं होगा। दोनों गणनाओं में निवेशक के लिए मूल सवाल वही है: क्या भविष्य की कमाई आज चुकाई जा रही शेयर कीमत को सही ठहराएगी? 17
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लोग पूछते भी हैं
"Nvidia की कमाई बढ़ रही है, तो शेयर का P/E क्यों घटा?" का संक्षिप्त उत्तर क्या है?
Bloomberg के मुताबिक 22 सितंबर को Nvidia का शेयर अगले 12 महीनों की अनुमानित कमाई के 17 गुने से कम पर कारोबार कर रहा था—2025 के अनुपात का लगभग आधा। [17][22]
सबसे पहले सत्यापित करने योग्य मुख्य बिंदु क्या हैं?
Bloomberg के मुताबिक 22 सितंबर को Nvidia का शेयर अगले 12 महीनों की अनुमानित कमाई के 17 गुने से कम पर कारोबार कर रहा था—2025 के अनुपात का लगभग आधा। [17][22] कमाई के अनुमान शेयर के भाव से तेज़ बढ़ें तो P/E घट सकता है। निवेशकों की चिंता भविष्य के मार्जिन और ग्राहकों के अपने चिप विकसित करने से जुड़ी है। [25][31]