टोकनाइज़्ड अमेरिकी ट्रेज़री बाज़ार 15.20 अरब डॉलर: Circle, Ondo और Securitize/BlackRock की बढ़त

RWA.xyz के 3 मई 2026 के स्नैपशॉट के अनुसार, Tokenized U.S. Treasuries श्रेणी का कुल मूल्य लगभग 15.20 अरब अमेरिकी डॉलर, यानी करीब 1,520 करोड़ डॉलर था। उसी पेज पर 30 दिन की वृद्धि 7.50%, 76 परिसंपत्तियां/उत्पाद, लगभग 58,645 धारक और 7 दिन का औसत APY करीब 3.36% दिखाया गया था। सबसे जरूरी बात: यह ऑन-चेन/टोकनाइज़्ड अमेरिकी ट्रेज़री बाजार का आंकड़ा है, पूरे पारंपरिक अमेरिकी सरकारी बॉन्ड बाजार का नहीं।

पहले दायरा समझें: 15.20 अरब डॉलर का मतलब क्या है?

टोकनाइज़्ड अमेरिकी ट्रेज़री कोई एक जैसा उत्पाद नहीं है। RWA.xyz की इस श्रेणी में अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री और उन पर रिवर्स रेपो एक्सपोज़र, टोकनाइज़्ड नोट, टोकनाइज़्ड फंड शेयर, या नकद और अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री बिलों को रिज़र्व में रखने वाली स्टेबलकॉइन संरचनाएं शामिल हो सकती हैं।

संकेतक	मई 2026 की शुरुआत का स्नैपशॉट	कैसे पढ़ें
बाजार का कुल मूल्य	लगभग 15.20 अरब डॉलर	RWA.xyz की Tokenized U.S. Treasuries श्रेणी का कुल मूल्य।
30 दिन का बदलाव	+7.50%	स्नैपशॉट अवधि में इस श्रेणी में परिसंपत्तियों की वृद्धि जारी रही।
परिसंपत्तियां/उत्पाद	76	बाजार अब केवल एक-दो उत्पादों तक सीमित नहीं है।
धारक	लगभग 58,645	यह अब भी मुख्य रूप से ऑन-चेन उत्पादों वाला शुरुआती बाजार-स्नैपशॉट है।
7 दिन का औसत APY	लगभग 3.36%	यह श्रेणी का औसत प्रतिफल स्नैपशॉट है, हर उत्पाद की अलग दर नहीं।

यह दायरा इसलिए अहम है क्योंकि USYC, USDY और USDtb जैसे उत्पाद सभी अमेरिकी ट्रेज़री या ट्रेज़री बिल एक्सपोज़र से जुड़े हैं, लेकिन उनका कानूनी ढांचा, निवेशक पात्रता, रिज़र्व व्यवस्था और जोखिम स्रोत अलग-अलग हो सकते हैं।

प्लेटफॉर्म की तस्वीर: Circle, Ondo और Securitize आधे से ज्यादा बाजार पर

RWA.xyz के प्लेटफॉर्म-दायरे में 2026 मई की शुरुआत में शीर्ष तीन नाम Circle, Ondo और Securitize थे। उनकी बाजार हिस्सेदारी क्रमशः 19.13%, 18.76% और 17.49% थी; यानी तीनों मिलकर लगभग 55.4% बाजार पर थे। Franklin Templeton Benji Investments को जोड़ें तो शीर्ष चार की संयुक्त हिस्सेदारी लगभग 68.9% हो जाती है।

रैंक	प्लेटफॉर्म/संस्था का दायरा	कुल मूल्य	बाजार हिस्सेदारी	प्रमुख उत्पाद या भूमिका
1	Circle	लगभग 2.9 अरब डॉलर	19.13%	मुख्य रूप से Circle USYC; USYC उत्पाद पेज पर कुल मूल्य लगभग 2.908 अरब डॉलर था।
2	Ondo	लगभग 2.9 अरब डॉलर	18.76%	USDY और OUSG सहित अमेरिकी ट्रेज़री से जुड़े उत्पाद।
3	Securitize	लगभग 2.7 अरब डॉलर	17.49%	BlackRock BUIDL के उत्पाद पेज पर प्लेटफॉर्म Securitize बताया गया है।
4	Franklin Templeton Benji Investments	लगभग 2.1 अरब डॉलर	13.50%	BENJI, यानी Franklin OnChain U.S. Government Money Fund।

यहीं BlackRock को लेकर सबसे ज्यादा भ्रम पैदा होता है। प्लेटफॉर्म रैंकिंग में BUIDL, Securitize के अंतर्गत दिखता है; लेकिन उत्पाद का नाम BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund है और टिकर BUIDL है। इसलिए BlackRock पहले स्थान पर है या नहीं, इसका जवाब इस बात पर निर्भर करता है कि आप प्लेटफॉर्म रैंकिंग देख रहे हैं या उत्पाद-स्तर का प्रभाव।

उत्पाद स्तर: USYC, BUIDL, USDY और BENJI मुख्य कतार में

RWA.xyz के 4 मई 2026 के Government Securities स्नैपशॉट में USYC, BUIDL, USDY और BENJI शीर्ष चार परियोजनाओं के रूप में दिखते हैं। अलग-अलग उत्पाद पेजों के हिसाब से इन चारों का संयुक्त आकार लगभग 9.68 अरब डॉलर था, जो 15.20 अरब डॉलर की पूरी श्रेणी का करीब 64% बनता है।

उत्पाद	संबंधित प्लेटफॉर्म/जारी करने की संरचना	मई 2026 की शुरुआत का आकार	मुख्य बात
Circle USYC	Circle	लगभग 2.908 अरब डॉलर	अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री और अमेरिकी ट्रेज़री पर रिवर्स रेपो एक्सपोज़र; 7 दिन का APY लगभग 3.19%।
BlackRock BUIDL	BlackRock/Securitize	लगभग 2.582 अरब डॉलर	BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund; उत्पाद पेज पर प्लेटफॉर्म Securitize है।
Ondo USDY	Ondo	लगभग 2.140 अरब डॉलर	गैर-अमेरिकी व्यक्तियों और संस्थानों के लिए टोकनाइज़्ड नोट, जिसे अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री और बैंक डिमांड डिपॉज़िट से समर्थन मिलता है।
Franklin BENJI	Franklin Templeton	लगभग 2.052 अरब डॉलर	Franklin OnChain U.S. Government Money Fund।
Ethena USDtb	Ethena/Anchorage Digital Bank	लगभग 933.5 मिलियन डॉलर	ट्रेज़री-समर्थित स्टेबलकॉइन; नकद और अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री बिलों से पूर्ण रिज़र्व, और रिज़र्व का एक हिस्सा BUIDL में।
Superstate USTB	Superstate	लगभग 814.1 मिलियन डॉलर	Superstate Short Duration US Government Securities Fund।
Ondo OUSG	Ondo	लगभग 682.4 मिलियन डॉलर	संस्थागत मनी मार्केट फंडों में निवेश के जरिए ऑन-चेन अमेरिकी ट्रेज़री एक्सपोज़र; पोर्टफोलियो मुख्य रूप से BUIDL रखता है और Franklin Templeton, WisdomTree, Fidelity, Wellington/FundBridge आदि में भी आवंटन है।

इसी Government Securities स्नैपशॉट में JTRSY लगभग 1.2 अरब डॉलर और WTGXX लगभग 978.1 मिलियन डॉलर भी दिखते हैं, जो ऊपर की तालिका के कुछ उत्पादों से बड़े हैं। लेकिन केवल स्नैपशॉट से उनके नाम और आकार की पुष्टि होती है; संरचना और जोखिम की तुलना के लिए उत्पाद-स्तर की जानकारी जरूरी रहती है।

BUIDL रैंकिंग से ज्यादा केंद्रीय क्यों दिखता है?

सिर्फ प्लेटफॉर्म सूची देखें तो Circle पहले और Securitize तीसरे स्थान पर है। लेकिन उत्पादों के नेटवर्क को देखें तो BUIDL एक महत्वपूर्ण आधार-उत्पाद जैसा दिखता है।

पहला, BUIDL अपने आप में लगभग 2.582 अरब डॉलर का उत्पाद था और सबसे बड़े एकल उत्पादों में शामिल था। दूसरा, Ondo OUSG का पोर्टफोलियो मुख्य रूप से BlackRock के BUIDL fund को रखता है, साथ में Franklin Templeton, WisdomTree, Fidelity और Wellington/FundBridge जैसे साधनों में आवंटन भी है। तीसरा, USDtb के रिज़र्व का एक हिस्सा भी BlackRock के BUIDL में रखा गया है।

इसलिए BUIDL का प्रभाव केवल उसके अपने आकार से नहीं आता; वह अन्य टोकनाइज़्ड उत्पादों की अंतर्निहित होल्डिंग या रिज़र्व संरचना में भी दिखाई देता है।

रैंकिंग पढ़ते समय तीन सावधानियां

1. प्लेटफॉर्म-दायरा और एसेट मैनेजर-दायरा अलग हैं

RWA.xyz की प्लेटफॉर्म सूची BUIDL को Securitize के तहत दिखाती है, जबकि उत्पाद का नाम BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund है। इसलिए Securitize की प्लेटफॉर्म हिस्सेदारी और BlackRock BUIDL के उत्पाद-स्तर के प्रभाव को अलग-अलग पढ़ना चाहिए।

2. सभी टोकनाइज़्ड ट्रेज़री उत्पाद एक जैसे जोखिम नहीं रखते

USYC अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री और रिवर्स रेपो एक्सपोज़र देता है; USDY अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री और बैंक डिमांड डिपॉज़िट से समर्थित टोकनाइज़्ड नोट है; USDtb नकद और अल्पावधि अमेरिकी ट्रेज़री बिलों से पूर्ण रिज़र्व वाला ट्रेज़री-समर्थित स्टेबलकॉइन है। इन्हें एक ही श्रेणी में रखना वर्गीकरण के लिए सुविधाजनक है, लेकिन यह उत्पाद-स्तर की जांच का विकल्प नहीं है।

3. ये आंकड़े स्नैपशॉट हैं, स्थायी रैंकिंग नहीं

RWA.xyz के बाजार मूल्य, प्लेटफॉर्म हिस्सेदारी, उत्पाद आकार और 30 दिन के बदलाव जैसे आंकड़े पूंजी-प्रवाह, रिडेम्प्शन और डेटा अपडेट के साथ बदल सकते हैं। इसलिए यहां की तस्वीर को 2026 मई की शुरुआत का बाजार-परिदृश्य मानना चाहिए, स्थायी क्रम नहीं।

निचोड़: बाजार बड़ा हो चुका है, लेकिन नियंत्रण केंद्रित है

2026 मई की शुरुआत तक टोकनाइज़्ड अमेरिकी ट्रेज़री बाजार लगभग 15.20 अरब डॉलर तक पहुंच चुका था और 30 दिन में 7.50% बढ़ा था। सरल भाषा में कहें तो प्लेटफॉर्म-स्तर पर Circle, Ondo, Securitize/BlackRock और Franklin Templeton आगे दिखते हैं; उत्पाद-स्तर पर USYC, BUIDL, USDY और BENJI मुख्य कतार बनाते हैं।

आगे देखने लायक बात केवल कुल बाजार आकार नहीं, बल्कि उत्पादों के बीच अंतर्निहित आवंटन का रिश्ता है। खासकर BUIDL—जो खुद करीब 2.6 अरब डॉलर का उत्पाद है और OUSG की मुख्य होल्डिंग तथा USDtb के रिज़र्व के हिस्से में भी दिखाई देता है—इस बाजार के प्रमुख आधार-उत्पादों में से एक बन चुका है।