ב-8 בנובמבר 2026 נסחר הביטקוין באזור 75–76 אלף דולר, אחרי עלייה חדה וקצרה מוקדם יותר באותו שבוע. ב-4 בנובמבר טיפס המחיר מעל 81 אלף דולר, בין היתר כשסוחרים שהימרו נגדו נאלצו לקנות בחזרה את הביטקוין ולסגור פוזיציות. אלא שהמחיר חזר בהמשך מתחת ל-80 אלף דולר. הפער בין הזינוק המהיר לבין הקושי לשמור עליו ממחיש את השאלה המרכזית בשוק: האם יש מספיק קונים חדשים כדי לתמוך בהתאוששות, או שהעלייה נשענה בעיקר על סגירת הימורים נגד הביטקוין?
4
18
21
יציאת הכספים מקשה על ההתאוששות
אחד הלחצים הבולטים הגיע מקרנות סל אמריקאיות שעוקבות אחר מחיר הביטקוין. בשבוע שבין 2 ל-6 בנובמבר נרשמו בהן יציאות נטו של 1.28 מיליארד דולר — השבוע החלש ביותר מאז יוני. בעקבות זאת הגיעו היציאות נטו מתחילת 2026 לכ-914 מיליון דולר. בתקופה הזאת נסחר הביטקוין סביב 75,700 דולר, כך שזרימת הכספים לא סיפקה רוח גבית להתאוששות.
1
גם הפעילות במסחר נראתה חלשה: בדיווח מ-8 בנובמבר נמסר כי נפח המסחר בביטקוין ב-24 השעות שקדמו לו צנח, בזמן שהמחיר נע סביב 75 אלף דולר. נפח נמוך לא קובע לאן המחיר יפנה, אך בפני עצמו הוא גם לא מעיד על כניסה נמרצת של קונים.
32
המחיר התקרב גם לנקודת ייחוס חשובה עבור מי שקנו לאחרונה. לפי סיכום של ניתוח Glassnode, מחיר העלות הממוצע של מחזיקים לטווח קצר עמד על כ-75,700 דולר — כמעט בדיוק באזור שבו הביטקוין התייצב. Glassnode דיווחה בנפרד ששיעור ההיצע של מחזיקים לטווח קצר שנמצא ברווח ירד מכ-97.5% או יותר בתחילת אוקטובר לכ-38%. הנתונים מצביעים על כך שלרבים מהקונים האחרונים היה פחות מרווח ביטחון מאשר בתחילת הסתיו.
7
30
מה הזינוק של 4 בנובמבר הראה — ומה לא
ב-4 בנובמבר התאושש הביטקוין מכ-75,600 דולר וטיפס מעל 81 אלף, אך לאחר מכן חזר להיסחר מתחת ל-80 אלף. לפי הדיווחים, בתוך שעה אחת חוסלו פוזיציות שורט בהיקף של כ-378 מיליון דולר. הנתון מתייחס לפוזיציות קריפטו בשוק כולו, ולא לשורטים על ביטקוין בלבד.
18
21
שורט סקוויז מתרחש כשעליית מחיר מאלצת סוחרים שהימרו על ירידה לקנות את הנכס בחזרה, וכך עשויה להאיץ את העלייה. אבל באחד הדיווחים צוין כי הריבית הפתוחה בביטקוין עלתה במהלך הזינוק ב-0.3% בלבד. זה תומך בפרשנות זהירה: סגירת פוזיציות שורט עזרה להרים את המחיר, אך גודל העלייה לבדו לא מוכיח שנכנס ביקוש חדש ומתמשך.
21
הרבה שורטים — אפשרות לתנודתיות, לא רצפת מחיר
גם הפוזיציות של סוחרים גדולים ב-Hyperliquid הותירו פתח לאפשרות של סקוויז נוסף. בדיווחים מ-7 בנובמבר הוערך היקף השורטים שלהם על ביטקוין בכ-892–924 מיליון דולר, לעומת כ-454–483 מיליון דולר בפוזיציות לונג. כלומר, היקף השורטים היה כמעט כפול מהלונגים, ותואר כגבוה ביותר מאז אוקטובר 2025.
10
מצב כזה עלול להעמיד את הסוחרים בשורט בסיכון אם המחיר יעלה, משום שחלקם עשויים להידרש לסגור את ההימור באמצעות קניית ביטקוין. עם זאת, מיקום הפוזיציות אינו תחזית מחיר: הוא לא מבטיח עלייה, לא קובע רמת תמיכה ולא מוכיח שיש מספיק קונים בשוק המיידי שיספגו את המכירות. הירידה מתחת ל-80 אלף דולר אחרי הזינוק הקודם המחישה שסqueeze יכול לדעוך כשאין לו המשך.
10
21
סיכום של דוח Glassnode ציין גם שחלק גדול מהפוזיציות הממונפות בלונג שנצברו מאז אוגוסט כבר נסגרו, בעוד שמעל למחיר נבנו רמות שבהן עלולים להיסגר שורטים. הריכוז הגדול ביותר תואר סמוך ל-87 אלף דולר. זו עשויה להיות נקודה שבה עלייה במחיר תפעיל קניות כפויות — לא יעד שאליו הביטקוין בהכרח יגיע.
7
הרמות שעמדו במוקד
האנליסט מיכאל ואן דה פופה אמר כי לאחר ירידה ושבירה של השפלים האחרונים, הביטקוין צריך לפרוץ את רמת 76 אלף הדולר כדי לבנות מומנטום חיובי. לכן, מבחן משמעותי הוא לא רק נגיעה ברמה הזאת, אלא היכולת להישאר מעליה.
14
בצד השלילי, ניתוח שוק אחד הצביע על 75 אלף דולר כרמה שכדאי לעקוב אחריה. לפי אותו ניתוח, ירידה מתחתיה עשויה להפנות את תשומת הלב לממוצע הנע ל-200 יום, באזור 73,200 דולר. אלו רמות שמנתחים עוקבים אחריהן — לא תמיכה מובטחת ולא תחזית ודאית למחיר.
3
התמונה, אם כך, מותנית: יציאות מקרנות הסל ומסחר דל מקשים לבסס טיעון להתאוששות יציבה, ואילו הצטברות השורטים משאירה מקום לתנועות חדות. הזינוק של 4 בנובמבר הראה כמה מהר קניות כפויות יכולות לדחוף את הביטקוין למעלה; החזרה מתחת ל-80 אלף הראתה מדוע הזינוק לבדו אינו הוכחה להתאוששות מתמשכת.
1
18
21