למה כמות המזומן במחזור בסינגפור ממשיכה לעלות?

בסינגפור נרשם שיא בערך המזומן במחזור: 69.6 מיליארד דולר סינגפורי (S$). זה עשוי להישמע מפתיע במדינה שמקדמת תשלומים דיגיטליים, אבל שני הנתונים מודדים דברים שונים. נתון המחזור משקף את ערך השטרות והמטבעות שהונפקו ונמצאים במחזור — לא את מספר הפעמים שבהן אנשים משלמים במזומן. 124

העלייה נמשכת, אך הקצב השתנה

בחמשת הנתונים השנתיים שדווחו נרשמה עלייה מ־60.3 מיליארד דולר סינגפורי ל־63.2, ל־64.6, ל־66.6 ולבסוף ל־69.6 מיליארד. כלומר, העליות השנתיות לא היו אחידות: הן הצטמצמו לאחר העלייה הראשונה, ואז גדלו בשתי התקופות הבאות. העלייה האחרונה — 3 מיליארד דולר סינגפורי — הייתה גדולה מהעלייה הקודמת, שעמדה על 2 מיליארד. 1

המספרים מראים שערך המזומן במחזור ממשיך לגדול, אך אינם מלמדים כמה ממנו שימש בפועל לתשלומים. הרשות המוניטרית של סינגפור (MAS) מפרסמת נתוני מחזור לפי ערך השטרות והמטבעות שהונפקו למחזור. 4

יותר כסף במחזור לא בהכרח אומר יותר תשלומים במזומן

שטר יכול להישאר במחזור גם בלי לעבור מיד ליד לעיתים קרובות. אנשים ועסקים עשויים להחזיק מזומן כעתודה למקרי חירום או לצרכים בלתי צפויים. לפי MAS, העלייה קשורה בעיקר גם לשטרות בערכים גבוהים, המשמשים לתשלומים או נשמרים למקרה הצורך. 1

לכן, גידול בערך המזומן שבמחזור אינו מעיד בהכרח על עלייה במספר העסקאות במזומן. זהו ה״פרדוקס של שטרות הכסף״: הביקוש להחזיק שטרות פיזיים יכול להימשך גם כשאפשרויות התשלום האלקטרוניות מתרחבות. בסינגפור קיימות, בין היתר, אפשרויות כמו PayNow ו־SGQR, אך עצם זמינותן אינה אומרת שאנשים ועסקים הפסיקו להחזיק מזומן. 2510

הנתונים הזמינים אינם מראים איזה חלק מתוך 69.6 מיליארד הדולר הסינגפורי מיועד לתשלומים יומיומיים, לחיסכון או לעתודות. לכן נכון לקרוא את הנתון כמדד לערך המזומן שבמחזור, ולא כמדד ישיר להרגלי התשלום. 14

למה MAS הפסיקה להנפיק את השטרות הגדולים ביותר?

שטרות בעלי ערך גבוה מאפשרים להחזיק סכום גדול בכמות קטנה של מזומן, אך MAS אומרת שהפסיקה להנפיק שטרות של 1,000 דולר סינגפורי החל מ־1 בינואר 2021, ושטרות של 10,000 דולר סינגפורי החל מ־1 ביולי 2014. לפי הרשות, זהו צעד מניעתי שנועד לצמצם סיכונים אפשריים של הלבנת הון ומימון טרור הקשורים לשטרות בערכים גבוהים. 3

הפסקת הנפקת שטרות חדשים אינה מבטלת את תוקפם של שטרות שכבר הונפקו. MAS מציינת שכל השטרות והמטבעות שהונפקו בסינגפור מאז 1967 הם הילך חוקי. 6 במילים אחרות, צמצום ההיצע של שטרות חדשים בערכים גבוהים אינו מחייב את מי שמחזיקים בשטרות קיימים להחליף אותם או למסור אותם.

גם למזומן יש מחיר סביבתי

הטיפול במזומן עשוי להיות כרוך בהשפעה סביבתית. לפי דיווח של Channel NewsAsia, MAS תכננה להפסיק להנפיק שטרות של 2 דולר סינגפורי במצב ״כמו חדש״ לקראת ראש השנה הסיני, משום שעיבודם כרוך בפליטות פחמן נוספות. 22

שטרות מפולימר מתוארים כעמידים יותר משטרות נייר, ולכן עשויים להזדקק להחלפה בתדירות נמוכה יותר. עם זאת, המקורות הזמינים אינם מכמתים את ההשפעה הסביבתית הכוללת של שימוש במזומן, ואינם משווים אותה לתשלומים דיגיטליים. לכן אי אפשר להסיק מהם איזו שיטת תשלום בעלת טביעת הרגל הסביבתית הנמוכה יותר. 19

השורה התחתונה

השיא של 69.6 מיליארד דולר סינגפורי אינו ראיה לכך שתשלומי המזומן עקפו את התשלומים הדיגיטליים, או לכך שמשתמשים במזומן לעיתים קרובות יותר. הוא משקף את ערך השטרות והמטבעות במחזור — סכום שיכול לגדול, בין היתר, כששטרות בערכים גבוהים משמשים לתשלומים או נשמרים לעתודות. מזומן ותשלומים דיגיטליים יכולים להתקיים במקביל, ונתון המחזור לבדו אינו מגלה כיצד אנשים משתמשים בכל אחד מהם. 124