הביטקוין זינק בעקבות נתוני התעסוקה — ואז איבד גובה

הנסיגה של הביטקוין לכ־84,600 דולר ב־3 באוקטובר באה לאחר שראלי סמוך ל־87 אלף איבד תנופה. דוח תעסוקה אמריקאי חלש מהצפוי תמך תחילה במחיר, משום שהפחית את ציפיות השוק להעלאת ריבית נוספת של הפדרל ריזרב. אלא שהתנגדות באזור 87 אלף ומימושי רווחים עצרו את העלייה, וסגירה כפויה של פוזיציות ממונפות החריפה את הירידה. 236

למה נתוני התעסוקה לא המשיכו לדחוף את הביטקוין למעלה?

מעסיקים בארה״ב הוסיפו 29 אלף משרות בספטמבר — פחות מהתחזיות שצוטטו בדיווחים. בעקבות הנתונים ירדו תחילה תשואות אג״ח האוצר האמריקאי, והסוחרים בחנו מחדש את התחזיות לגבי הריבית. הביטקוין עבר לזמן קצר את רף 87 אלף הדולר, אך התנגדות בספר הפקודות הגבילה את הראלי. 23

התגובה הראשונית לא הבטיחה עלייה ממושכת. בדיווחים צוין גם שהתשואות עלו שוב בהמשך, סימן לכך ששינוי בציפיות הריבית ובתנועת שוק האג״ח יכול לקזז את ההשפעה המיידית של נתוני התעסוקה. 12

מה מלמדים החיסולים על הסיכון בשוק?

המהפך במחיר הוביל לסגירה כפויה של פוזיציות בהיקף של כ־433.6 מיליון דולר בשוק נגזרי הקריפטו בתוך 24 שעות. לפי אחד הדיווחים, סוחרים שהימרו על עליית מחירים נשאו בערך בשלושה רבעים מההפסדים. במהלך העלייה שקדמה לכך חוסלו גם פוזיציות שורט, מה שסייע להעצים את התנועה כלפי מעלה. 620

חיסולים ממחישים כיצד מינוף יכול להגדיל תנודות לשני הכיוונים: סגירת שורטים עשויה להוסיף דחיפה לראלי, ואילו ירידת מחיר עלולה לכפות סגירה של פוזיציות לונג ולהוסיף לחץ מכירות. כשלעצמם, החיסולים אינם מוכיחים שהמגמה ארוכת הטווח בשוק השתנתה.

גם את נתוני הריבית הפתוחה בחוזים העתידיים צריך לקרוא בזהירות. תמונת מצב אחת הציגה ריבית פתוחה של כ־53.6 מיליארד דולר בחוזי הביטקוין, ואילו ניתוח מ־30 בספטמבר תיאר את הריבית הפתוחה המצטברת, שנמדדה בביטקוין, כנמוכה ביותר מאז מרץ. אלה נתונים ממועדים שונים ובמדדים שונים, ולכן הם אינם מבססים טענה פשוטה שלפיה המינוף היה בשיא היסטורי. הם כן מדגישים שכדאי לבחון ריבית פתוחה לצד מועד המדידה, יחידות המדידה ונתוני החיסולים. 2932

מימושי רווחים ורמות המחיר שסוחרים עוקבים אחריהן

אנליסט שצוטט ב־Lookonchain ייחס חלק מההתנגדות סמוך ל־87 אלף דולר למימושי רווחים של משקיעים גדולים, המכונים לעיתים ״לווייתנים״. הוא הצביע על אזור של כ־82,500 דולר כרמת תמיכה למעקב. אלה רמות שדווחו בשוק, ולא רצפה או תקרה מובטחות למחיר. 30

כדי להתאושש באופן משמעותי, הביטקוין יצטרך להתגבר על ההתנגדות סביב 87 אלף דולר. אם המחיר ייחלש, אזור 82,500 דולר הוא אחת הרמות שצופי השוק סימנו; שבירה או החזקה של הרמה לבדן לא יקבעו את הכיוון הרחב יותר. 630

תנועות ה־ETF והפדרל ריזרב מוסיפות אי־ודאות

הדיווחים הציגו תמונה מעורבת של זרימות לקרנות סל אמריקאיות העוקבות אחר מחיר הביטקוין: בדיווח אחד צוין פדיון ב־30 בספטמבר, ובאחר דווחה כניסה של כספים ב־1 באוקטובר. אלה נתונים נקודתיים לפי תאריכים, ולא הוכחה למגמת ביקוש יציבה ומתמשכת. 2425

גם הריבית משפיעה על התמונה. הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב־25 נקודות בסיס בספטמבר, והפגישה הבאה שלו נקבעה ל־27–28 באוקטובר. דוח התעסוקה החלש שינה את ציפיות השוק, אך לא קבע מראש מה תהיה החלטת הבנק המרכזי. תשואות האג״ח חשובות גם הן בטווח הקרוב: הירידה הראשונית שלהן תמכה בראלי, ואילו עלייה מחודשת עשויה להכביד שוב על נכסי סיכון. 26812

השורה התחתונה

המעבר מאזור 87 אלף דולר לכ־84,600 דולר נראה בעיקר כמו ראלי שנתקל בהתנגדות ואז התהפך תוך כדי סגירת פוזיציות ממונפות — ולא כהכרעה ברורה לגבי הכיוון ארוך הטווח של הביטקוין. בין הדברים שכדאי לעקוב אחריהם: האם המחיר יצליח לחזור מעל אזור ההתנגדות, כיצד יתנהג סמוך לרמת התמיכה שצוינה, והאם ציפיות הריבית, תשואות האג״ח וזרימות ה־ETF יספקו תמיכה עקבית יותר.