דוח מכירות וולוו: ירידה של 4% במאי–יולי 2026 בשל חולשה בסין, אך נתח המכירות החשמליות מזנק ל-53% – שיא חדש

וולוו מכרה 164,663 רכבים בשלושת החודשים שהסתיימו ביולי 2026, ירידה של 4% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, כך דיווחה החברה ב-4 באוגוסט 2026 . הירידה נבעה בעיקר מההאטה בשוק הסיני, שזוהתה על ידי וול סטריט ג'ורנל ורויטרס כגורם המרכזי שהכביד על המכירות העולמיות . למרות הירידה הכוללת, מכירות הרכבים החשמליים וההיברידיים נטענים הגיעו לנתח שיא מסך המכירות, ושוק ארה"ב הראה סימני התאוששות מתמשכת.

תמונת מצב אזורית: סין מושכת מטה, ארה"ב מתאוששת

סין הייתה הגורם המכביד העיקרי. וולוו מסרה כי המכירות בתקופה "הושפעו באופן משמעותי מהירידה בשוק הסיני" . החברה, שבבעלותה של חברת ג'ילי הסינית (Zhejiang Geely Holding Group), מתמודדת עם ירידה ממושכת בביקוש בשוק הרכב הגדול בעולם.

ארצות הברית היוותה נקודת אור. המכירות בארה"ב התאוששו בחודש שלישי ברציפות עם עלייה דו-ספרתית באחוזים . דוח הרבעון השני של וולוו צפון אמריקה הראה מכירות כוללות של 34,228 רכבים בארה"ב ברבעון . החברה צופה שההתאוששות תימשך במחצית השנייה של השנה, ככל שתחלף ההשפעה השלילית של ביטול התמריצים לרכבים חשמליים .

אירופה, האזור הגדול ביותר של וולוו במכירות, הציגה "צמיחה מתונה ויציבה" . החברה ציינה כי היא "שומרת על משמעת תמחור באירופה וראתה עלייה מתמשכת בהזמנות הקמעונאיות לרכבים החשמליים המלאים שלנו" . ברבעון השני של 2026, מכירות הרכבים החשמליים המלאים באירופה, כולל טורקיה, טיפסו ב-23% לעומת השנה שעברה .

מכירות רכבים חשמליים והיברידיים נטענים בשיא של 53%

המגמה להתייעלות חשמלית של וולוו המשיכה לצבור תאוצה. מכירות הדגמים החשמליים (כולל חשמליים מלאים והיברידיים נטענים) עלו ב-15% לעומת השנה שעברה ל-87,464 יחידות, שהן 53% מסך המכירות . זאת לעומת 48% בתקופת מרץ–מאי 2026 ו-47.3% ברבעון הראשון של 2026 .

סוג מנוע	מכירות מאי–יולי 2026	שינוי לעומת אשתקד	נתח מהסך הכולל
סך החשמליים (BEV + PHEV)	87,464	15%+	53%
חשמליים מלאים (BEV)	כ-44,459 (הערכה)	21%+	27%
היברידיים נטענים (PHEV)	כ-43,005 (הערכה)	9%+	26%
היברידיים קלים ומנועי בנזין/דיזל בלבד	77,199	19%-	47%

מקור: נתוני חברה מקובצים מ-.

מכירות הרכבים החשמליים המלאים (BEV) טיפסו ב-21% לעומת השנה שעברה והגיעו ל-27% מסך המכירות, לעומת 23% בתקופת מרץ–מאי . מכירות ההיברידיים הנטענים (PHEV) עלו ב-9% . זהו החודש התשיעי ברציפות של צמיחה עולמית במכירות BEV עבור וולוו, הודות לביקוש חזק לדגמי ה-EX30 וה-EX40 החשמליים . ברבעון השני של 2026 כולו, הרכבים החשמליים המלאים היוו 52% מכלל המסירות – הרבעון הראשון אי-פעם שבו החשמליים היוו רוב במכירות וולוו .

מכירות הדגמים ההיברידיים הקלים ומנועי הבנזין/דיזל בלבד ירדו ב-19% לעומת השנה שעברה, משקפים את השינוי המואץ בתמהיל המוצרים של וולוו .

תחזית אנליסטים ושינויים במחירי יעד

דירוגי האנליסטים למניית וולוו (VOLCARb.ST) הראו פערים משמעותיים בשבועות שלאחר הדוח. ארבעה בנקים מרכזיים פרסמו עדכונים בין ה-20 ל-23 ביולי 2026:

בנק	דירוג	מחיר יעד חדש	מחיר יעד קודם	כיוון	תאריך
סיטיגרופ	קנייה	376 קרונות שוודיות	358 קרונות	העלאה	21 ביולי
דויטשה בנק	ניטרלי	לא צוין	—	ייזום	21 ביולי
HSBC	החזק	17.50 קרונות	22 קרונות	קיצוץ	23 ביולי
הידלסבנקן	החזק	20 קרונות	21 קרונות	קיצוץ	20 ביולי

מקור: MarketScreener ו-Finwire .

סיטיגרופ היה האופטימי ביותר, והעלה את מחיר היעד ל-376 קרונות שוודיות תוך אישור דירוג 'קנייה' ב-21 ביולי . זאת לאחר העלאה קודמת ל-358 קרונות ב-30 ביוני .

דויטשה בנק העניק דירוג 'ניטרלי' ב-21 ביולי, אם כי יעד ספציפי לא פורסם בתקצירים הזמינים .

HSBC קיצץ את היעד בחדות מ-22 ל-17.50 קרונות ב-23 ביולי, תוך שמירה על דירוג 'החזק' .

הידלסבנקן קיצץ את היעד מ-21 ל-20 קרונות, והשאיר את דירוג ה'החזק' .

אזהרה חשובה לגבי נתוני האנליסטים: יעדי HSBC והידלסבנקן (17.50 ו-20 קרונות) נראים נמוכים מאוד יחסית ל-376 הקרונות של סיטיגרופ. סביר להניח שהפער נובע מיחידת מדידה שונה או סוג מניה אחר (לדוגמה, ADR או בורסה אחרת). דף הקונצנזוס למניית וולוו מראה מחיר יעד ממוצע של 19.29 קרונות עם פיזור רחב , בעוד שהקונצנזוס ליצרנית המשאיות AB Volvo מציג יעדים בטווח 300–380 קרונות . קוראים מוזמנים לוודא את סוג המניה ויחידת המטבע לפני קבלת החלטות השקעה.

תחזית

וולוו מביעה אופטימיות זהירה למחצית השנייה של 2026. החברה מצפה שההתאוששות בארה"ב תימשך ככל שתחול השפעת ביטול התמריצים לרכבים חשמליים, בעוד אירופה נותרת עמידה למרות תחרות מוגברת וסביבת תמחור חלשה יותר . המגמה ארוכת הטווח לעבר התייעלות חשמלית מלאה נותרת על כנה, כאשר החברה שואפת למכור 100% רכבים חשמליים מלאים עד 2030, וכבר השיגה רבעון חשמלי ברוב ברבעון השני של 2026 .