תעודות סל על XRP מזנקות בעוד ביטקוין ואיתריום מדממים מיליארדים באמצע יוני 2026

השבוע שהסתיים ב-15 במאי 2026, היה בולט במיוחד, וסימן את שבוע הכניסות החזק ביותר השנה עם 60.5 מיליון דולר. שבוע שיא זה הובל על ידי קרן הסל Bitwise XRP ETF, שמשכה 25.68 מיליון דולר, וקרן Franklin XRP ETF, שמשכה 21.04 מיליון דולר בהשקעות חדשות .

ביטקוין: יציאה המונית היסטורית של 5.4 מיליארד דולר

בניגוד חד, תעודות הסל ספוט על ביטקוין בארה"ב היו במוקד של גל מכירות מוסדי מסיבי. רצף של ארבעה שבועות של פדיונות במיליארדים שהחל באמצע מאי הסתכם ביציאה מצטברת של 5.4 מיליארד דולר מקרנות אלו .

• שיא המפולת: השבוע שהסתיים ב-6 ביוני ראה כ-1.72 מיליארד דולר ביציאות נטו, המסמנים את המשיכה השבועית השנייה בגודלה מאז השקת מוצרים אלו .
• בלאקרוק מובילה: קרן iShares Bitcoin Trust (IBIT) של ענקית ההשקעות בלאקרוק ספגה את עיקר היציאה, והיוותה כ-1.34 עד 1.38 מיליארד דולר מפדיונות אותו שבוע בודד .
• הנזק היומי: הלחץ נמשך גם לשבוע שלאחר מכן, עם יציאות יומיות של 85.4 מיליון דולר ב-9 ביוני, 146 מיליון דולר ב-10 ביוני ו-58.5 מיליון דולר ב-11 ביוני , אם כי קצב היציאות החל להתמתן.

גל המכירות חפף לירידת מחיר משמעותית של הביטקוין, שאנליסטים ייחסו לרוחות נגדיות מאקרו-כלכליות, כולל חששות מהעלאות ריבית, כשהמחיר גלש מסביבות 73,000 דולר ל-62,639 דולר .

איתריום: רצף כניסות קצר נקטע

תעודות הסל על איתריום לא היו חסינות מפני הסנטימנט השלילי הרחב יותר. לאחר ששברו לזמן קצר רצף כניסות של 17 יום, הן חזרו במהירות לדפוס של יציאות.

• רצף הפסדים חדש: ב-12 ביוני, רשמו תעודות הסל ספוט על איתריום 4.9452 מיליון דולר ביציאות נטו, מה שהאריך רצף יציאות חדש לארבעה ימי מסחר רצופים .
• פירוט לפי קרנות: קרן ETHA של בלאקרוק הובילה את הפדיונות באותו יום עם יציאה של 4.53 מיליון דולר, ואחריה הקרן FETH של פידליטי עם משיכה של 415,000 דולר .

חזרה זו ליציאות הדגישה את השבריריות של הסנטימנט המוסדי כלפי איתריום בסביבה המאקרו-כלכלית הנוכחית, גם לאחר תקופה של צבירה משמעותית.

מה מניע את הרוטציה המוסדית?

ההתבדרות בזרימות אינה מקרית. אנליסטים בשוק מייחסים את הגורלות המנוגדים לנרטיב ברור של "רוטציה", שבו הון מועבר אסטרטגית על בסיס יסודות ספציפיים לנכס והתמונה הכלכלית הרחבה יותר .

• הטיעון בעד XRP: תזרימי הכניסה לתעודות סל על XRP מקושרים באופן עקבי להתרחבות שילובי התשלומים של ריפל (Ripple) ולתפיסה של מיצוב יציב של הנכס. בסביבה של אי-ודאות, נראה שמשקיעים מחפשים חשיפה לאסימונים (טוקנים) עם מקרי שימוש ברורים, מוכווני תועלת ונתיב לבהירות רגולטורית .
• הבריחה מביטקוין: הפדיונות הכבדים מתעודות סל על ביטקוין נתלים באופן ישיר ברוחות נגד מאקרו-כלכליות. חששות מהעלאות ריבית מתמשכות ואי-ודאות גיאו-פוליטית רחבה יותר עוררו מהלך "ירידה בסיכון" (risk-off) מוסדי קלאסי. קנה המידה העצום של היציאה, 1.72 מיליארד דולר בשבוע בודד בזמן שמחיר הביטקוין צנח, משקף רגישות עמוקה לתנאי המקרו ש-XRP, נכון לעכשיו, צלח בצורה יעילה יותר .

המגמה המתוארת מצביעה על הבשלה של שוק ההשקעות המוסדיות במטבעות קריפטוגרפיים. בעוד שבעבר זרימות הון התרכזו בעיקר בביטקוין כנכס דיגיטלי מוביל, נראה כי המשקיעים הגדולים מתחילים לבצע אבחנה בין נכסים שונים על סמך התועלת המעשית שלהם, רמת האימוץ והיציבות הרגולטורית. היכולת של XRP למשוך הון גם בתקופות של אי-ודאות מוכיחה את כוחו של סיפור השקעה ברור, בעוד תנודתיות הזרימות בביטקוין ובאיתריום מדגישה את הקשר ההדוק בינם לבין מדיניות הריבית והסנטימנט בשווקים הגלובליים.