משבר מצר הורמוז: הנפט מזנק, האסייתים עוברים לארה"ב, ואירופה נערכת לחורף קר

השבוע שהסתיים ב-14 באוגוסט 2026 סימן נקודת מפנה קריטית במשבר מצר הורמוז. בעוד השיחות הדיפלומטיות נתקעו, ארה"ב הגבירה את ההיערכות הצבאית שלה, מדדי הנפט זינקו בתנודתיות, קונים אסייתים שינו את זרמי הנפט העולמיים, ושווקי הגז באירופה ניצבו בפני משבר אספקה חורפי חמור. הנה מה שקרה.

מחירי הנפט: עליות חדות על רקע מבוי סתום ואיומי הסגר

מחירי הנפט רשמו עליות שבועיות חדות. ביום שני, 10 באוגוסט, זינק מחיר חבית נפט מסוג ברנט ב-5% ונסגר במחיר של 87.72 דולר, לאחר שאיראן וארה"ב החליפו דרישות לפיצויים, מה שמוטט את התקוות להסכם . באמצע השבוע, מחיר הברנט נגע בכמעט 90 דולר בעקבות התקפות על ספנות שפגעו באופטימיות . ביום שישי, 14 באוגוסט, המחירים נעו במגמה מעורבת, אך נותרו בדרך לעלייה שבועית לאחר שארה"ב איימה בהסגר ימי בלתי מוגבל . מדדי המפתח לאורך השבוע:

• ברנט נע בין כ-82.49 דולר (6 באוגוסט) לכמעט 90 דולר (12 באוגוסט)
• WTI עלה במידה דומה, עם עליות של כ-1% ב-7 באוגוסט ועליות נוספות באמצע השבוע
• תנועת הספנות דרך מצר הורמוז צנחה לשש אוניות בלבד ב-11 באוגוסט, הרבה מתחת לממוצע העשרתי של כ-11 אוניות

ארה"ב מאיימת בהסגר ימי בלתי מוגבל על איראן

ביום חמישי, 13 באוגוסט, אמר שר ההגנה האמריקאי, פיט הגסת', לכתבים כי לצבא ארה"ב יש מספיק אמצעים כדי לקיים הסגר ימי על איראן "לתקופה בלתי מוגבלת", עם אוניות שניתן להחליף ולהוציא מהאזור לפי הצורך . גם שר האוצר, סקוט בסנט, התחייב ל"בידוד כלכלי כפי שהעולם לא ראה מעולם" לצד המשך ההסגר . שתי המעצמות, וושינגטון וטהרן, המשיכו לטעון לשליטה על המצר, כאשר מפקד כוח הבסיג' האיראני התעקש שנתיב המים נותר "תחת שליטה וניהול איראניים" . ההסגר האמריקאי, שהוטל מחדש ב-14 ביולי, אוסר על אוניות להגיע או לצאת מכל נמל איראני וחנק את תזרים המזומנים של איראן .

בתי זיקוק באסיה נאבקים על נפט גולמי מארה"ב

עם אספקה מזרח תיכונית חסומה, קונים אסייתים פנו באגרסיביות לחביות אמריקאיות. לפחות ארבעה בתי זיקוק באסיה רכשו נפט גולמי מארה"ב השבוע למסירה מאוחרת יותר ב-2026, דיווחו סוחרים . בתי זיקוק בצפון אסיה הגבירו רכישות ספוט של נפט גולמי אמריקאי כחלופה לדרגות מזרח תיכוניות שנתקעו מאחורי הסגר הורמוז . זה סימן האצה של מגמה שהחלה ביולי, כאשר בתי זיקוק אסייתים חידשו לראשונה משא ומתן לרכישת נפט אמריקאי עם התגברות המלחמה באיראן . מוקדם יותר ביולי, שני בתי זיקוק דרום קוריאנים רכשו לפחות 5 מיליון חביות של נפט גולמי WTI בפרמיות של כ-11–12 דולר לחבית ביחס למדד דובאי, בעוד ש-PTT התאילנדי רכש כמיליון חביות ואניאוס היפנית רכשה 2 מיליון חביות .

הגז הטבעי באירופה: TTF מזנק על רקע קיצוץ ב-LNG ושיא שפל באחסון

שוקי הגז האירופיים התמודדו עם לחץ חריף משני כיוונים — אובדן זרמי LNG קטארים ומאגרים ברמה נמוכה באופן מסוכן:

• מדד TTF זינק ב-8.3% ביום שני, 10 באוגוסט, ל-60.20 אירו ל-MWh, ואז זינק בעוד 9% ב-11 באוגוסט כשהתקוות להסכם ארה"ב-איראן התפוגגו
• עד יום חמישי, 13 באוגוסט, עמד ה-TTF על כ-60.35 אירו ל-MWh, עדיין גבוה ביותר מ-8% לעומת השבוע
• מאגרי הגז באיחוד האירופי עמדו על 57% תפוסה בלבד נכון ל-6 באוגוסט — שפל היסטורי לתקופה זו של השנה, הרבה מתחת לרמת המילוי האופיינית של 75–80%, המעלה סיכונים חמורים לאספקת החורף
• המשבר הסיר כ-20% מכושר ייצוא ה-LNG העולמי (כושר ייצוא LNG במפרץ הפרסי מקטאר ואיחוד האמירויות הושבת במרץ), המקביל ל-9 מיליארד מ"ק לחודש
• מנכ"ל יוניפר אמר כי מחירי הגז צפויים להישאר סביב 50–60 אירו ל-MWh כל עוד המצר סגור, והזהיר כי מתקני האחסון עלולים להחמיץ את יעד התפוסה של 70% לנובמבר

חששות אספקה רחבים יותר: בתי זיקוק באסיה מרחיבים אופקי רכש

בתי זיקוק אסייתים הבטיחו אספקה לאוגוסט כבר ביוני 2026, אך הסגר המחודש של המצר אילץ אותם להרחיב עוד יותר את אופקי הרכש . במהלך השבוע של 14 באוגוסט, סוחרים אישרו כי בתי הזיקוק באסיה חיפשו משלוחים לטווח ארוך מהרגיל, כאשר נפט גולמי אמריקאי נתפס כחלופה העיקרית לאספקה המזרח תיכונית החסומה . המלחמה איימה גם על תוכניות בתי הזיקוק באסיה להגדיל תפוקה, תוך סיכון להדוקת מלאי הדלק העולמי . מערכת האנרגיה האמריקאית סייעה לרפד את הזעזוע מאובדן אספקת הנפט וה-LNG מהמזרח התיכון מאז סגירת המצר .

המסקנה העיקרית

השבוע היה עד לכניסת משבר מצר הורמוז לשלב מושרש יותר. ארה"ב התחייבה להסגר בלתי מוגבל, מדדי הנפט נעו בין 82 ל-90 דולר, בתי זיקוק אסייתים הבטיחו נפט אמריקאי למסירה בסוף 2026, ושווקי הגז באירופה ניצבו בפני תחזית אספקה מוחרפת מבחינה מבנית עם מאגרים ברמה נמוכה היסטורית ו-TTF מעל 60 אירו ל-MWh.