ב־4 ביוני נמשך הלחץ, ועוד כ־1.5 מיליארד דולר בפוזיציות לונג נמחקו כאשר הביטקוין המשיך להיחלש . בסיכום דו־יומי, היקף החיסולים הגיע לכ־3.3–3.4 מיליארד דולר, וברובו המכריע נבע מסגירה כפויה של פוזיציות לונג. חיסולי השורט היו זניחים יחסית — עדות לכך שמדובר היה בטיהור חד־צדדי של הימורים שוריים ממונפים, ולא בפאניקה מאוזנת בין שני צדי השוק .

ההשפעה על הסוחרים הייתה רחבה: יותר מ־208 אלף סוחרים חוסלו במהלך האירוע. בשעה אחת בלבד, ב־2 ביוני, נסגרו אוטומטית פוזיציות בהיקף של כ־394 מיליון דולר לאחר שמנגנוני החיסול הופעלו בבורסות הגדולות .

מי ספג את עיקר הנזק?

ביטקוין (BTC) ספג את החיסולים הגדולים ביותר. ב־3 ביוני הסתכם היקף החיסולים בביטקוין ב־662.4–693.6 מיליון דולר, וכ־91.3% מהם היו פוזיציות לונג . ב־4 ביוני חוסלו עוד כ־198 מיליון דולר בפוזיציות ביטקוין, מתוכם 169.5 מיליון דולר — 85.6% — בפוזיציות לונג .

את'ריום (ETH) ספג את המכה השנייה בגודלה. ב־3 ביוני חוסלו בו פוזיציות בהיקף של 367.8–473.8 מיליון דולר, כמעט כולן בצד הלונג . ב־4 ביוני הגיע היקף חיסולי האת'ריום לכ־386 מיליון דולר באותו יום, והוא נותר האלטקוין שנפגע בצורה הקשה ביותר .

סולאנה (SOL) רשמה היקף חיסולים קטן יותר, אך חד־צדדי במיוחד: כ־76.3 מיליון דולר ב־3 ביוני, כאשר 97.1% מהפוזיציות שנסגרו היו פוזיציות לונג . הירידה היומית של יותר מ־8% שיקפה את עוצמת הכניעה של המחזיקים השוריים .

הביטקוין התקרב לאזור הסכנה

מחיר הביטקוין בשוק הספוט ירד ב־4 ביוני לשפל של 61,300–61,351 דולר — מרחק קצר בלבד מאזור התמיכה הפסיכולוגי החשוב ב־60 אלף דולר . הירידה לא הגיעה משום מקום: במהלך החודש שקדם למפולת איבד הביטקוין יותר מ־25% מערכו, והוא נסחר בכ־50% מתחת לשיא כל הזמנים, שעמד על כ־126 אלף דולר ונרשם באוקטובר 2025 .

גם האת'ריום נע בעקבות הביטקוין. הוא ירד ב־3 ביוני ל־1,862 דולר, ירידה יומית של 5.3%, והמשיך להיחלש לכיוון 1,789 דולר ב־4 ביוני .

האם המפולת הכינה את הקרקע לסקוויז שורט?

למרות התמונה הדובית, נתוני שוק הנגזרים מצביעים על אפשרות לתרחיש הפוך. שלושה תנאים התחברו — שילוב שבעבר קדם לעיתים לתנועות עלייה חדות:

1. ירידה ב־Open Interest: ה־Open Interest, כלומר היקף החוזים הפתוחים בשוק החוזים העתידיים, הצטמצם בחדות לאחר שפוזיציות ממונפות רבות נסגרו. התהליך איפס חלק מהעודף הספקולטיבי והפחית את הדלק הפוטנציאלי לגל חיסולים נוסף .

2. שיעורי מימון שליליים: שיעורי המימון בחוזי perpetual swap נותרו שליליים לאורך המפולת. זהו סימן לכך שסוחרים רבים הצטופפו בצד השורט והימרו על המשך ירידות. כאשר שיעור המימון שלילי, מחזיקי השורט משלמים על החזקת הפוזיציה לאורך זמן — עלות שעלולה להכביד עליהם אם המחיר יתהפך .

3. הצטברות לא־סימטרית של חיסולים: לאחר צמצום ה־Open Interest והמעבר לשיעורי מימון שליליים, פרופיל החיסולים הפך מוטה. בעוד שאזורי חיסול של פוזיציות לונג מרוכזים סביב 63 אלף דולר, לפי ההערכות יותר מ־3.5 מיליארד דולר בפוזיציות שורט עלולים להיות חשופים לסקוויז אם הביטקוין יחזור אל רמת 70 אלף הדולר .

השילוב בין ירידה ב־Open Interest, פוזיציות דוביות קיצוניות ושיעורי מימון שליליים עשוי ליצור את התנאים המכניים לסקוויז שורט — במיוחד אם הביטקוין יצליח לפרוץ בחזרה את אזור ההתנגדות שבין 65 ל־70 אלף דולר . עם זאת, מדובר בתרחיש אפשרי ולא בתחזית ודאית.

הרמות החשובות בשוק

תמיכה מלמטה: אזור 60 אלף הדולר הוא קו ההגנה המרכזי הבא. שבירה משמעותית שלו עלולה להפנות את תשומת הלב לרצפת המחיר הממומשת, הנמצאת סמוך ל־54 אלף דולר. נתוני שרשרת מראים שכ־24.6% מה־Realized Cap של הביטקוין מרוכזים בטווח שבין 54 ל־75 אלף דולר — שיעור שהתקרב בעבר לרמות שנקשרו לתחתיות מחזור ב־2018 וב־2022 .

התנגדות מלמעלה: טווח 65–70 אלף דולר משמש כעת כאזור התנגדות. רמת 65 אלף דולר הייתה בעבר תמיכה, אך נשברה במהלך המפולת. תנועה מתמשכת מעל 70 אלף דולר עשויה לבטל את המומנטום שנוצר מהפחד ולהפעיל את תרחיש הסקוויז הא־סימטרי שתואר לעיל .

עננת Mt. Gox עדיין מרחפת מעל השוק

לצד הנתונים הטכניים, קיים גם סיכון היצע הקשור ל־Mt. Gox — בורסת הביטקוין שקרסה, שתהליך השבת הכספים לנושיה עדיין לא הסתיים. נאמן השיקום מחזיק בכ־34,504 BTC בשווי של כ־2.43 מיליארד דולר, ההחזקה הגדולה ביותר שטרם נפתרה הקשורה לבורסת קריפטו שקרסה .

ב־2 ביוני, ממש לפני שהמכירה התגברה, העביר הנאמן 10,422 BTC — בשווי של כ־739 מיליון דולר — לארנק חדש. זו הייתה ההעברה הגדולה ביותר שלו מזה חודשים .

מועד התשלום הסופי לנושים נדחה כמה פעמים: מהמועד המקורי, 31 באוקטובר 2023, ל־31 באוקטובר 2024, לאחר מכן ל־31 באוקטובר 2025, וכעת ל־31 באוקטובר 2026 . מאז תחילת ההחזרים באמצע 2024 קיבלו כ־19,500 נושים את כספם, אך יתרת 34,504 הביטקוין ממשיכה להיתפס כעודף היצע פוטנציאלי — גם אם ההפצה בפועל עדיין עשויה להיות במרחק חודשים .

ב־4 ביוני נמשך הלחץ, ועוד כ־1.5 מיליארד דולר בפוזיציות לונג נמחקו כאשר הביטקוין המשיך להיחלש . בסיכום דו־יומי, היקף החיסולים הגיע לכ־3.3–3.4 מיליארד דולר, וברובו המכריע נבע מסגירה כפויה של פוזיציות לונג. חיסולי השורט היו זניחים יחסית — עדות לכך שמדובר היה בטיהור חד־צדדי של הימורים שוריים ממונפים, ולא בפאניקה מאוזנת בין שני צדי השוק .

ההשפעה על הסוחרים הייתה רחבה: יותר מ־208 אלף סוחרים חוסלו במהלך האירוע. בשעה אחת בלבד, ב־2 ביוני, נסגרו אוטומטית פוזיציות בהיקף של כ־394 מיליון דולר לאחר שמנגנוני החיסול הופעלו בבורסות הגדולות .

מי ספג את עיקר הנזק?

ביטקוין (BTC) ספג את החיסולים הגדולים ביותר. ב־3 ביוני הסתכם היקף החיסולים בביטקוין ב־662.4–693.6 מיליון דולר, וכ־91.3% מהם היו פוזיציות לונג . ב־4 ביוני חוסלו עוד כ־198 מיליון דולר בפוזיציות ביטקוין, מתוכם 169.5 מיליון דולר — 85.6% — בפוזיציות לונג .

את'ריום (ETH) ספג את המכה השנייה בגודלה. ב־3 ביוני חוסלו בו פוזיציות בהיקף של 367.8–473.8 מיליון דולר, כמעט כולן בצד הלונג . ב־4 ביוני הגיע היקף חיסולי האת'ריום לכ־386 מיליון דולר באותו יום, והוא נותר האלטקוין שנפגע בצורה הקשה ביותר .

סולאנה (SOL) רשמה היקף חיסולים קטן יותר, אך חד־צדדי במיוחד: כ־76.3 מיליון דולר ב־3 ביוני, כאשר 97.1% מהפוזיציות שנסגרו היו פוזיציות לונג . הירידה היומית של יותר מ־8% שיקפה את עוצמת הכניעה של המחזיקים השוריים .

הביטקוין התקרב לאזור הסכנה

מחיר הביטקוין בשוק הספוט ירד ב־4 ביוני לשפל של 61,300–61,351 דולר — מרחק קצר בלבד מאזור התמיכה הפסיכולוגי החשוב ב־60 אלף דולר . הירידה לא הגיעה משום מקום: במהלך החודש שקדם למפולת איבד הביטקוין יותר מ־25% מערכו, והוא נסחר בכ־50% מתחת לשיא כל הזמנים, שעמד על כ־126 אלף דולר ונרשם באוקטובר 2025 .

גם האת'ריום נע בעקבות הביטקוין. הוא ירד ב־3 ביוני ל־1,862 דולר, ירידה יומית של 5.3%, והמשיך להיחלש לכיוון 1,789 דולר ב־4 ביוני .

האם המפולת הכינה את הקרקע לסקוויז שורט?

למרות התמונה הדובית, נתוני שוק הנגזרים מצביעים על אפשרות לתרחיש הפוך. שלושה תנאים התחברו — שילוב שבעבר קדם לעיתים לתנועות עלייה חדות:

1. ירידה ב־Open Interest: ה־Open Interest, כלומר היקף החוזים הפתוחים בשוק החוזים העתידיים, הצטמצם בחדות לאחר שפוזיציות ממונפות רבות נסגרו. התהליך איפס חלק מהעודף הספקולטיבי והפחית את הדלק הפוטנציאלי לגל חיסולים נוסף .

2. שיעורי מימון שליליים: שיעורי המימון בחוזי perpetual swap נותרו שליליים לאורך המפולת. זהו סימן לכך שסוחרים רבים הצטופפו בצד השורט והימרו על המשך ירידות. כאשר שיעור המימון שלילי, מחזיקי השורט משלמים על החזקת הפוזיציה לאורך זמן — עלות שעלולה להכביד עליהם אם המחיר יתהפך .

3. הצטברות לא־סימטרית של חיסולים: לאחר צמצום ה־Open Interest והמעבר לשיעורי מימון שליליים, פרופיל החיסולים הפך מוטה. בעוד שאזורי חיסול של פוזיציות לונג מרוכזים סביב 63 אלף דולר, לפי ההערכות יותר מ־3.5 מיליארד דולר בפוזיציות שורט עלולים להיות חשופים לסקוויז אם הביטקוין יחזור אל רמת 70 אלף הדולר .

השילוב בין ירידה ב־Open Interest, פוזיציות דוביות קיצוניות ושיעורי מימון שליליים עשוי ליצור את התנאים המכניים לסקוויז שורט — במיוחד אם הביטקוין יצליח לפרוץ בחזרה את אזור ההתנגדות שבין 65 ל־70 אלף דולר . עם זאת, מדובר בתרחיש אפשרי ולא בתחזית ודאית.

הרמות החשובות בשוק

תמיכה מלמטה: אזור 60 אלף הדולר הוא קו ההגנה המרכזי הבא. שבירה משמעותית שלו עלולה להפנות את תשומת הלב לרצפת המחיר הממומשת, הנמצאת סמוך ל־54 אלף דולר. נתוני שרשרת מראים שכ־24.6% מה־Realized Cap של הביטקוין מרוכזים בטווח שבין 54 ל־75 אלף דולר — שיעור שהתקרב בעבר לרמות שנקשרו לתחתיות מחזור ב־2018 וב־2022 .

התנגדות מלמעלה: טווח 65–70 אלף דולר משמש כעת כאזור התנגדות. רמת 65 אלף דולר הייתה בעבר תמיכה, אך נשברה במהלך המפולת. תנועה מתמשכת מעל 70 אלף דולר עשויה לבטל את המומנטום שנוצר מהפחד ולהפעיל את תרחיש הסקוויז הא־סימטרי שתואר לעיל .

עננת Mt. Gox עדיין מרחפת מעל השוק

לצד הנתונים הטכניים, קיים גם סיכון היצע הקשור ל־Mt. Gox — בורסת הביטקוין שקרסה, שתהליך השבת הכספים לנושיה עדיין לא הסתיים. נאמן השיקום מחזיק בכ־34,504 BTC בשווי של כ־2.43 מיליארד דולר, ההחזקה הגדולה ביותר שטרם נפתרה הקשורה לבורסת קריפטו שקרסה .

ב־2 ביוני, ממש לפני שהמכירה התגברה, העביר הנאמן 10,422 BTC — בשווי של כ־739 מיליון דולר — לארנק חדש. זו הייתה ההעברה הגדולה ביותר שלו מזה חודשים .

מועד התשלום הסופי לנושים נדחה כמה פעמים: מהמועד המקורי, 31 באוקטובר 2023, ל־31 באוקטובר 2024, לאחר מכן ל־31 באוקטובר 2025, וכעת ל־31 באוקטובר 2026 . מאז תחילת ההחזרים באמצע 2024 קיבלו כ־19,500 נושים את כספם, אך יתרת 34,504 הביטקוין ממשיכה להיתפס כעודף היצע פוטנציאלי — גם אם ההפצה בפועל עדיין עשויה להיות במרחק חודשים .