העסקה מתמחרת את Airtable לפי שווי פעילות (Enterprise Value) של 1.285 מיליארד דולר. מאחר שבקופת החברה נמצאים מזומנים ושווי מזומנים בהיקף שמתקרב למיליארד דולר, שווי ההון המשתמע לבעלי המניות גבוה יותר ועומד על כ־2.25 מיליארד דולר .
במילים פשוטות: Bending Spoons רוכשת לא רק את הפעילות העסקית, אלא גם את המאזן החזק ואת יתרות המזומנים של Airtable. החברה גייסה כ־1.4 מיליארד דולר בשבעה סבבי גיוס, ולפי דיווחים כמחצית מהסכום עדיין נותרה בקופתה .
על פי ההסכם, חברה־בת אמריקאית בבעלות מלאה של Bending Spoons תרכוש 100% ממניות Airtable מידי Formagrid Holdings LLC. הדירקטוריונים של שתי החברות אישרו את העסקה פה אחד . השלמת העסקה צפויה בהמשך 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים ולתנאי הסגירה המקובלים .
הפער בין השווי של 2021 לבין העסקה הנוכחית גדול במיוחד:
בהשוואה לשיא של 11.7 מיליארד דולר, מדובר בירידה של כ־88%–89% בשווי הפעילות . עם זאת, חשוב להבחין בין המספרים: שווי הפעילות בעסקה אינו זהה לשווי ההון, שמוערך בכ־2.25 מיליארד דולר בשל יתרות המזומן של Airtable.
Airtable היא חברה פרטית ואינה מפרסמת באופן רשמי את נתוני ההכנסות או ההכנסות החוזרות השנתיות שלה. לכן, נתוני ARR המופיעים בדיווחים הם הערכות של גורמים חיצוניים, המבוססות על הצהרות החברה, ניתוחים ונתוני שוק משני .
גם בשוק המשני נרשמו הערכות שונות: לצד השווי של כ־4 מיליארד דולר שציין ליו, נתונים אחרים מאמצע 2026 שיקפו שווי נמוך יותר, עד כ־2.63 מיליארד דולר .
הירידה בשווי אינה מעידה בהכרח על קריסה של הפעילות העסקית. לפי הנתונים הזמינים, Airtable ממשיכה להציג צמיחה:
המשמעות היא שמדובר בעסק שעדיין גדל ומייצר מזומנים — אך פועל בסביבה שבה המשקיעים מוכנים לשלם פחות על כל דולר של הכנסות תוכנה. עליית הריבית והירידה במכפילי חברות ה־SaaS שינו את כללי המשחק לעומת תקופת הבום של 2021.
Bending Spoons נוסדה במילאנו ב־2013 ובנתה את פעילותה באמצעות רכישה, שינוי והרחבה של חברות דיגיטליות. החברה הונפקה בנאסד״ק ביולי 2026, ורכישת Airtable היא העסקה הראשונה שלה מאז ההנפקה .
בין החברות הבולטות שנרכשו או נמצאות בפורטפוליו שלה:
| חברה | תחום הפעילות |
|---|---|
| Evernote | אפליקציה לרישום וארגון מידע; נרכשה בשנים 2022–2023 |
| Remini | אפליקציה לשיפור תמונות באמצעות בינה מלאכותית |
| FiLMiC Pro | אפליקציית מצלמה מקצועית לווידאו |
| Splice | אפליקציה לעריכת וידאו |
| komoot | אפליקציית ניווט וטיולים בשטח |
| Vimeo | פלטפורמת אחסון ושיתוף וידאו |
| Brightcove | שירותי ענן לווידאו; נרכשה בכ־233 מיליון דולר |
| StreamYard | אולפן לשידורים חיים |
| Meetup | פלטפורמה לאירועים ולקהילות |
| WeTransfer | שירות להעברת קבצים |
| Issuu | פלטפורמת פרסום דיגיטלי |
| Eventbrite | ניהול אירועים ומכירת כרטיסים; עסקה של כ־500 מיליון דולר |
| AOL | מותג אינטרנט ותיק, שנרכש מ־Yahoo ומ־Apollo ב־2025 |
| Harvest | מעקב אחר זמן עבודה והפקת חשבוניות |
| Tractive | שירות מעקב GPS לחיות מחמד; נרכש במאי 2026 |
| Mosaic Group | פורטפוליו של אפליקציות מובייל |
בסך הכול, עשר חברות — AOL, Brightcove, Eventbrite, Evernote, Harvest, komoot, Remini, StreamYard, Vimeo ו־WeTransfer — היו אחראיות ליותר מ־80% מההכנסות של Bending Spoons ברבעון הראשון של 2026 .
עסקת Airtable ממחישה כיצד השתנו הערכות השווי בעולם תוכנות הארגונים. ב־2021, בתקופה שבה כסף זול דחף את מכפילי חברות התוכנה לשיאים, Airtable הוערכה ב־11.7 מיליארד דולר. ב־2026, גם חברה עם מאות מיליוני דולרים בהכנסות חוזרות, מאות אלפי ארגונים כלקוחות ותזרים חיובי נמכרת לפי שווי פעילות הנמוך מפי שלושה מה־ARR המוערך שלה.
זו אינה בהכרח הוכחה ש־Airtable היא עסק כושל. להפך: הנתונים מצביעים על חברה שעדיין צומחת ומייצרת מזומנים . אבל הם כן מדגימים עד כמה שינוי בסביבת הריבית, במכפילי ה־SaaS ובתיאבון המשקיעים יכול למחוק מיליארדי דולרים מהערכת השווי — גם כאשר המוצר והפעילות העסקית ממשיכים להתקדם.
עבור Bending Spoons, העסקה משתלבת באסטרטגיה רחבה יותר: רכישת חברות דיגיטליות עם מותג מוכר, בסיס משתמשים או הכנסות חוזרות, ולאחר מכן ניהולן כחלק מפורטפוליו גדול וממוקד תזרים. Airtable היא כעת המבחן הגדול ביותר של האסטרטגיה הזו בתחום תוכנות הארגונים.