LVMH במחצית הראשונה של 2026: תכשיטים ושעונים מובילים את ההתאוששות

התמונה הפיננסית של LVMH

למרות סביבת שוק מאתגרת, הקבוצה שמרה על חוסן פיננסי:

• הכנסות: 38.6 מיליארד אירו — ירידה של 3% בדיווח החשבונאי, אך צמיחה אורגנית של 2%
• רווח תפעולי חוזר: 8.7 מיליארד אירו
• שיעור הרווח התפעולי: 22.5%, רמה שנותרה גבוהה
• תזרים מזומנים חופשי: 4.1 מיליארד אירו, עלייה של 2%
• חלק הקבוצה ברווח הנקי: 5.7 מיליארד אירו, ללא שינוי לעומת השנה הקודמת

הפער בין הירידה של 3% בהכנסות המדווחות לבין הצמיחה האורגנית נבע בעיקר מהשפעות מטבע. במקביל, שיפור שיעור הרווח בחטיבת השעונים והתכשיטים מרמז שהצמיחה נשענה על ביקוש למוצרים יקרי ערך — ולא רק על הנחות או על הגדלת כמויות המכירה .

טיפאני: זהב, תכשיטי עילית וקולקציות אייקוניות

טיפאני אנד קו הייתה מהמותגים הבולטים ביותר בחטיבה. מנכ״ל LVMH, ברנאר ארנו, אמר שהמעבר האסטרטגי של המותג מכסף לזהב ולתכשיטי עילית "מתחיל להשתלם" .

הקולקציות המרכזיות הציגו ביצועים מרשימים במחצית הראשונה של השנה:

• Knot: צמיחה של כ-50% לעומת המחצית הראשונה של 2025
• HardWear: צמיחה של כ-75% באותה תקופה
• Blue Book 2026 – Hidden Garden: קולקציית תכשיטי עילית שסייעה להוסיף תנופה למכירות

גם רשת החנויות של טיפאני עוברת שדרוג. כ-40% מהבוטיקים של המותג ברחבי העולם כבר שופצו, כחלק מתוכנית מקיפה לשינוי ולחיזוק המותג. סמנכ״לית הכספים של LVMH, ססיל קבאניס, תיארה את התהליך כמהלך ש"נושא פרי", וציינה שהקולקציות האייקוניות מתחזקות "רבעון אחר רבעון" .

במקביל, השחקנית נטלי פורטמן מונתה לשגרירה הגלובלית החדשה של טיפאני, במסגרת קמפיין שיווקי ייעודי .

בולגרי: שיאים בתכשיטי עילית ובשעוני פרימיום

בולגרי הציגה תנופה דומה, בעיקר בתחומי תכשיטי העילית ושעוני היוקרה. קולקציית Eclettica, שהושקה במחצית הראשונה של 2026, רשמה הכנסות שיא .

המותג הדגיש גם ביצועים חזקים בקווים המזוהים איתו במיוחד:

• Serpenti
• Diva
• B.zero1
• קולקציית Vimini החדשה

הביצועים מחזקים את מעמדה של בולגרי לא רק כבית תכשיטי עילית, אלא גם כשחקנית משמעותית בתחום שעוני הפרימיום . מוקדם יותר ב-2026 מונו הזמרת דואה ליפה והשחקן ג׳ייק ג׳ילנהול לשגרירי המותג, מה שמדגיש את המשך ההשקעה של בולגרי בנוכחות שיווקית גלובלית .

האם שוק היוקרה חוזר לצמוח?

התאוצה בחטיבת השעונים והתכשיטים משתלבת בשיפור רחב יותר במגמות הביקוש:

• ארצות הברית: הצמיחה התחזקה, והקונים האמריקאים היו גורם מרכזי בהתאוששות של LVMH ברבעון השני
• אסיה, ללא יפן: נמשך השיפור במגמה שהחלה במחצית השנייה של 2025
• יפן: החטיבה רשמה צמיחה במחצית הראשונה
• אירופה: הפגינה עמידות טובה

הצמיחה האורגנית של 11% ברבעון השני היא סימן לכך שהביקוש לתכשיטים ולשעונים יוקרתיים מתחיל להתחזק מחדש, לאחר תקופה של האטה . המסר של LVMH אינו חזרה למרדף אחר נפח מכירות בכל מחיר, אלא התמקדות ביכולת של המותגים לעורר תשוקה, ברענון יצירתי ובמוצרים בעלי ערך גבוה .