סולאנה מובילה במספר הארנקים, את'ריום שולטת בכסף

אבל כשעוברים ממספר הארנקים לכמות הכסף, את'ריום עדיין נמצאת בליגה אחרת. באותה תקופה הוערך שווי ה־RWA המופץ באת'ריום בכ־16.6 מיליארד דולר — נתח של 52.85% משוק הנכסים הממוסמכים . בסולאנה עמד השווי המופץ על כ־2.70 מיליארד דולר ב־11 ביוני 2026 . בהערכת שוק רחבה יותר, כלל שוק ה־RWA שעל הבלוקצ'יין נאמד בכ־34 מיליארד דולר — יותר מפי שלושה לעומת כ־5.4 מיליארד דולר בתחילת 2025 — כאשר את'ריום החזיקה בכ־60% מהשווי .

סולאנה מנצחת במספר המחזיקים

ההובלה של סולאנה לא נוצרה בן־לילה. מדובר במגמת האצה שנבנתה לאורך חודשים:

• מרץ 2026: סולאנה עקפה לראשונה את את'ריום במספר מחזיקי ה־RWA, עם 154,942 מחזיקים לעומת 153,592 באת'ריום — יתרון קטן אך סמלי .
• אפריל 2026: הפער התרחב; סולאנה הגיעה לכ־177,000 ארנקי RWA ולכ־2 מיליארד דולר בנכסים ממוסמכים .
• מאי 2026: מספר המחזיקים בסולאנה הגיע לשיא חדש של 200,044 ארנקים .
• 11 ביוני 2026: snapshot של 30 יום הציג 273,000 מחזיקים — עלייה של 27% באותה תקופה .
• 18 ביוני 2026: המספר הרשמי הגיע ל־285,971, וביסס את מעמדה של סולאנה כמובילה במדד .

לפי נתוני Token Terminal שצוטטו בדיווח מאפריל 2026, מספר מחזיקי ה־RWA בסולאנה גדל בכ־440% משנה לשנה . בתחילת 2026 היו ברשת כ־126,000 מחזיקים .

גם שווי הנכסים על סולאנה צמח במהירות:

• ינואר 2026: 873 מיליון דולר .
• מרץ 2026: חצה את רף 2 מיליארד הדולר .
• אפריל 2026: עבר את רף 2.5 מיליארד הדולר .
• 11 ביוני 2026: הגיע ל־2.70 מיליארד דולר, עלייה חודשית של 17% .

יוני הייתה החודש המהיר ביותר של סולאנה עד כה במדדי ה־RWA: מחזור ההעברות ל־30 יום הגיע ל־4.40 מיליארד דולר, עלייה של 36%, בעוד מספר המחזיקים גדל ב־27% .

את'ריום עדיין מחזיקה ברוב ההון

למרות היתרון של סולאנה במספר הארנקים, את'ריום נותרה מאגר ההון הגדול ביותר בשוק. שווי RWA מופץ של כ־16.6 מיליארד דולר מעניק לה נתח של 52.85% מהשוק, לפי נתוני RWA.xyz שצוטטו בכמה דיווחים .

אג"ח ממשלת ארצות הברית הממוסמכות לבדן היוו כ־15 מיליארד דולר משווי ה־RWA שעל הרשתות, במסגרת הערכת שוק כוללת של כ־34 מיליארד דולר . השוק ממשיך להתרחב במהירות, ולכן חלקה היחסי של את'ריום עשוי להשתנות מדי פעם — גם כאשר השווי הדולרי המוחזק ברשת ממשיך לגדול .

במילים פשוטות: האקוסיסטם של את'ריום מחזיק בערך פי שישה יותר שווי מאשר סולאנה, אך עם כ־30% פחות מחזיקים. אין כאן סתירה. הנתונים מצביעים על שני סוגים שונים של שימוש.

המוצרים והשותפויות שמאיצים את סולאנה

הצמיחה בסולאנה נשענת על שילוב של תשתית טכנולוגית, מוצרים פיננסיים וכניסה הדרגתית של גופים מוסדיים.

השותפויות המרכזיות בסולאנה

• Solana RWA Consortium: הקונסורציום, שהושק בדצמבר 2025, מפגיש שותפים מעולם הפיננסים המסורתי והבלוקצ'יין, בהם Figure, Kamino ו־Chainlink, במטרה לקדם תקנים לטוקניזציה .
• קרנות של BlackRock ו־Franklin Templeton: BlackRock הרחיבה את קרן BUIDL לסולאנה במרץ 2025, ו־Franklin Templeton הרחיבה את קרן OnChain U.S. Government Money Fund, או FOBXX, בפברואר 2025 .
• Ondo Finance: בתחילת 2026 השיקה Ondo יותר מ־200 נכסים ממוסמכים על סולאנה. מוצרי OUSG ו־USDY שלה תרמו כ־200 מיליון דולר ל־TVL, כלומר לשווי הנכסים הנעולים בפרוטוקול .
• שוק הלוואות RWA: שוק ההלוואות המקומי של Securitize, LoopScale ו־Apollo, שהוכרז בכנס Breakpoint 2025, נבנה על סולאנה ומשלב גם את Pyth Network ו־Paxos .
• R3: החברה מתכננת להביא לסולאנה נכסים ממוסמכים בשווי של יותר מ־10 מיליארד דולר מפלטפורמת Corda שלה .
• CMB International Asset Management: באוגוסט 2025 הונפקה על סולאנה גרסה ממוסמכת של קרן ההשקעות ההדדית הונג קונג–סינגפור של החברה, תחת השם CMBMINT .

התומכים בסולאנה מציינים את זמן הסופיות הקצר — פחות מ־400 מילישניות — את התפוקה הגבוהה ואת עלויות העסקה הנמוכות כסיבות לכך שמנפיקים מוסדיים בוחרים בה לטוקניזציה .

למה את'ריום עדיין מושכת את המוסדות הגדולים

את'ריום נהנית מוותק, נזילות ומאגר גדול יותר של מוצרים מוסדיים. קרן BUIDL של BlackRock ומוצרי Ondo Finance פועלים גם על גבי את'ריום, והרשת מארחת את רוב מוצרי האג"ח הממשלתיות האמריקאיות הממוסמכים .

לפי נתונים שצוטטו בדיווחים על השוק, שווי ה־RWA על את'ריום גדל ב־315% משנה לשנה, מכ־4.1 מיליארד דולר בתחילת 2025 . המשמעות היא שאת'ריום אינה רק הרשת עם המאגר הגדול ביותר כיום; היא גם ממשיכה לצמוח בתוך שוק שמתרחב במהירות.

קהל רחב בסולאנה, פוזיציות גדולות באת'ריום?

היחס בין מספר המחזיקים לשווי הכולל מספק רמז לאופי הפעילות בכל רשת. בסולאנה יש 285,971 מחזיקים וכ־2.7 מיליארד דולר בשווי RWA, לעומת 199,191 מחזיקים וכ־16.6 מיליארד דולר באת'ריום . חישוב גס מציב את השווי הממוצע למחזיק על כ־9,400 דולר בסולאנה, לעומת כ־83,300 דולר באת'ריום .

הנתונים אינם מזהים את בעלי הארנקים בפועל, ולכן אי אפשר לקבוע בוודאות מי עומד מאחורי כל כתובת. עם זאת, התבנית עולה בקנה אחד עם בסיס משתמשים רחב ומבוזר יותר בסולאנה, לעומת ריכוז גבוה יותר של הון באת'ריום.

בסולאנה, היתרון הוא בהיקף החשיפה וההפצה. מספר גדול יותר של ארנקים עשוי ליצור אפקט רשת: יותר מחזיקים מושכים מנפיקים נוספים, ומוצרים חדשים עשויים למשוך בתורם מחזיקים נוספים. קצב הצמיחה של 27% במספר המחזיקים בתוך 30 יום מחזק את האפשרות הזו .

באת'ריום, היתרון הוא בעומק ההון. מאגר של כ־16.6 מיליארד דולר הופך אותה לבית טבעי להנפקות גדולות של קרנות אג"ח, אשראי פרטי ומוצרים פיננסיים המיועדים לגופים מוסדיים .

השורה התחתונה

נכון לאמצע יוני 2026, סולאנה ניצחה את את'ריום במרוץ אחר מספר המשתמשים שמחזיקים בנכסי RWA, אך את'ריום עדיין מובילה בפער גדול במרוץ אחר שווי הנכסים.

סולאנה מביאה לשוק קהל רחב יותר, קצב הצטרפות גבוה ותשתית שמותאמת להעברות רבות וזולות. את'ריום מחזיקה ביתרון של נזילות, הון מצטבר ומוצרים מוסדיים גדולים. לכן, בשלב זה מדובר פחות בקרב שבו רשת אחת מנצחת את האחרת, ויותר בחלוקת תפקידים: סולאנה מובילה בהגעה ובהפצה; את'ריום מובילה בעומק ובריכוז ההון.

המשך התחרות יוכרע במידה רבה בשאלה איזה צד יצמח מהר יותר — משתמשים קמעונאיים או הון מוסדי — והאם העלייה במספר המחזיקים בסולאנה תתורגם לאורך זמן גם לצמיחה מקבילה בשווי הנכסים .