דוח Binance Research למחצית הראשונה של 2026: TVL ב-DeFi צנח ב-38%, בעוד נכסים ממותגים מהעולם האמיתי זינקו ב-50% ל-34 מיליארד דולר

TVL ב-DeFi ושווי השוק של רשתות Layer 1 – צניחה חדה

ההון הכולל הנעול (TVL) ב-DeFi בכל הרשתות צנח ב-43.4 מיליארד דולר (38%) במחצית הראשונה של 2026 . שווי השוק המשותף של שש רשתות Layer 1 הגדולות שנבדקו בדוח ירד ב- 246.5 מיליארד דולר (42%) . נתונים אלה ממחישים נסיגה רחבה של נזילות מפרוטוקולי DeFi.

פעילות המשתמשים ברשתות Layer 2 צנחה בצורה חדה אף יותר: מספר פעולות המשתמש ירד בכ-77% לערך מינואר עד יוני, הרבה מעבר לירידה המתונה יותר של Ethereum שעמדה על 9% . המשמעות: ייתכן שפתרונות ההרחבה של Layer 2 מצליחים טכנית, אך מעורבות המשתמשים טרם מצאה תנופה בת קיימא.

נכסי RWA ממותגים צמחו ב-50% ל-34 מיליארד דולר

שוק הנכסים הממותגים מהעולם האמיתי (Tokenized RWAs) היה נקודת האור הבולטת ביותר. הוא צמח ביותר מ-50% במחצית הראשונה של 2026, מכ-22 מיליארד דולר בינואר ל-כ-34 מיליארד דולר באמצע יולי . מניות ממותגות וקרנות הון פרטיות הובילו את הצמיחה, עם זינוק של 177% ו-164% בהתאמה מתחילת השנה . הדבר מסמן שינוי מבני באימוץ הקריפטו לכיוון טוקניזציה של נכסים – מגמה שהדוח מזהה ככזו שתימשך גם למחצית השנייה של 2026 .

BNB Chain שולטת במניות ממותגות

BNB Chain ביססה את מעמדה כרשת המובילה למניות ממותגות, עם 83% מכלל נפח המסחר במניות על גבי בלוקצ'יין . שוק המניות הממותגות ברשת BNB Chain צמח מ-34 מיליון דולר ל-652 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026 . שווי שוק ה-RWA הכולל של הרשת עלה מ-1.9 מיליארד דולר ל-3.8 מיליארד דולר (זינוק של 107%), ובכך הגדילה הרשת את חלקה בשוק ה-RWA העולמי מ-9.8% ל-13.5% . BNB נותרה הטוקן הדפלציוני היחיד מבין רשתות ה-Layer 1 הגדולות שנבדקו, עם קצב שריפה שנתי של 5.05% .

ההכנסות של Ethereum יורדות למרות עלייה בשימוש

Ethereum הציגה פרדוקס. השימוש בעסקאות עלה ב-כ-50% ב-2026, אך ההכנסה השנתית הצפויה של הרשת ירדה ב-53% . הסיבה: העלאת תקרת ה-gas לכ-60 מיליון לערך הובילה ל-ירידה של 75% במחירי ה-gas הממוצעים בהשוואה ל-2025 . עמלות נמוכות יותר קיזזו יותר מהרוחב התעבורתי המוגבר, והרחיבו את הפער המבני בין ניצול חוסמי הרשת לבין הכנסות הרשת . החזקות תעודות הסל (ETF) הספוט של Ethereum ירדו ל-5.2 מיליון ETH במהלך התקופה, בעוד שהחזקות חברות האוצר הדיגיטלי עלו מ-6 מיליון ל-7.7 מיליון ETH, מה שמשקף שינוי במבנה ההחזקות השולי .

שווקי תחזיות ואבטחת קריפטו

שווקי התחזיות היו מגזר הצמיחה הבולט השני, עם זינוק ל-51.6 מיליארד דולר בנפח חודשי במהלך תקופת גביע העולם בכדורגל 2026 .

בנושא האבטחה, נרשמו 207 אירועי אבטחה במחצית הראשונה של 2026, שגרמו להפסדים כוללים של 972 מיליון דולר . מדובר בירידה משמעותית לעומת 2.3 מיליארד דולר בהפסדים בתקופה המקבילה הקודמת . עם זאת, כמעט 60% מההפסדים התרכזו בשני כשלים תפעוליים, מה שמצביע על כך שבעוד שהתקפות הופכות תכופות יותר, ההשפעה הכספית שלהן מרוכזת יותר .

מסקנות עיקריות

התובנה המרכזית של הדוח היא שהמחצית הראשונה של 2026 הוגדרה על ידי התכווצות רחבה באון-צ'יין – לא רוטציה של הון מסקטור אחד לאחר . שני הסקטורים ששברו את המגמה – נכסי RWA ממותגים ושווקי תחזיות – מייצגים מקרי שימוש מהעולם האמיתי הפועלים באופן בלתי תלוי במחזורי ה-DeFi הספקולטיביים . הדומיננטיות של BNB Chain במניות ממותגות והטוקנומיקה הדפלציונית שלה ממקמים אותה באופן ייחודי, בעוד Ethereum ניצבת בפני אתגר הכנסות מבני – ככל שמגברת ההרחבה מורידה עמלות מהר יותר ממה שהנפח יכול לפצות .