בום הבינה המלאכותית: רווחי ענקיות השבבים הסיניות SMIC ו-Hua Hong Grace מזנקים בעשרות ומאות אחוזים

שתי יצרניות השבבים בחוזים (foundries) הגדולות בסין פרסמו תוצאות שיא לרבעון השני של 2026, על רקע גל ביקוש עצום לשבבי בינה מלאכותית שמציף את שוק המוליכים למחצה. SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) ו-Hua Hong Grace Semiconductor רשמו הכנסות ורווחים חסרי תקדים, ושתיהן צופות המשך התרחבות ברבעון השלישי.

SMIC – רבעון שני 2026: הכנסות חוצות לראשונה את רף 3 מיליארד הדולר

SMIC, יצרנית השבבים הגדולה בסין, הציגה שורת שיאים. ההכנסות הרבעוניות הגיעו ל-3.01 מיליארד דולר, עלייה של 36% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ושל 20% לעומת הרבעון הקודם – הפעם הראשונה שהחברה חוצה את רף 3 מיליארד הדולר ברבעון בודד .

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-479.2 מיליון דולר – יותר מפי שלושה לעומת אשתקד (זינוק של 261.7%) ועמידה מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על כ-257 מיליון דולר . הרווח הגולמי עלה ל-760.6 מיליון דולר, גידול של 69% לעומת השנה שעברה , והמרווח הגולמי התרחב ל-25.3% – הרבה מעל תחזית הקונצנזוס שעמדה על 21.4% .

למה? גלישה של ביקושי AI לשבבים בטכנולוגיות בוגרות

המנוע העיקרי היה ביקוש לשבבי AI בטכנולוגיות בוגרות (mature node/legacy). SMIC תפסה הזמנות "גולשות" (spillover) מיצרניות שבבים גדולות שהעבירו את כושר הייצור המתקדם שלהן לטובת AI, ופתחו דלת להזמנות בשבבים היקפיים ל-AI, מחשוב, תעשייה ורכב .

תחזית: מחירים גבוהים יותר, כושר ייצור נוסף

SMIC צופה שההכנסות ברבעון השלישי של 2026 יעלו ב-2% עד 4% לעומת הרבעון הנוכחי (לרמה של כ-3.07 עד 3.13 מיליארד דולר), עם שיפור נוסף במרווח הגולמי ל-26%-28% . מנכ"ל משותף ז'או האיג'ון (Zhao Haijun) אמר כי SMIC העלתה מחירים עבור כושר הייצור המבוקש ביותר שלה, ובוחנת הוספת ציוד ייצור נוסף, שכן הזמנות הקשורות ל-AI עלו על התחזיות המוקדמות . החברה צופה שהביקוש ל-AI ולמרכזי נתונים יישאר חזק במחצית השנייה של 2026 .

---

Hua Hong Grace – רבעון שני 2026: הרווח הנקי מזנק ב-386%

גם Hua Hong Grace Semiconductor רשמה נתונים כספיים שוברי שיאים. ההכנסות הגיעו ל-717.5 מיליון דולר, עלייה של 26.8% לעומת השנה שעברה ושל 8.6% לעומת הרבעון הקודם – מעבר לתחזית החברה עצמה שעמדה על 690-700 מיליון דולר .

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הגיע ל-30.6 מיליון דולר, זינוק מסחרר של 385.9% לעומת אשתקד ועלייה של 84.6% לעומת הרבעון הקודם . המרווח הגולמי עמד על 16.5%, עלייה של 5.6 נקודות אחוז לעומת אשתקד ושל 3.5 נקודות לעומת הרבעון הקודם .

למה? ביקוש ה-AI מתרחב מעבר לזכרונות

הנשיא פנג באי (Peng Bai) ציין גל ביקוש מונחה AI שמתפשט משבבי זיכרון לתחומי הלוגיקה, האנלוג, בקרים (MCU), זיכרון לא נדיף מוטבע/עצמאי, רכיבי כוח ו-RF, ויוצר חוסר איזון בין היצע לביקוש בתחומי ה-MCU והזיכרון הקשורים ליישומי AI .

תחזית: ניצול מלא והתרחבות מתמשכת

Hua Hong צופה ברבעון השלישי הכנסות של 770-780 מיליון דולר (צמיחה נוספת לעומת הרבעון השני) ומרווח גולמי של 16%-18%. הנהלת החברה מסרה כי נקודת האמצע של טווח התחזית מייצגת שיפור של כ-60% במחירי המכירה הממוצעים ו-40% בגידול בכמויות . החברה מנצלת את מפעליה בתפוסה מלאה כדי לענות על הביקוש המקומי הקשור ל-AI, וממשיכה בהרחבת כושר הייצור, כולל הרצת קו הייצור Fab 9A בווישי (Wuxi) .

---

התמונה הגדולה: היצרניות פועלות בתפוסה מלאה

שתי החברות פועלות כעת בתפוסה מלאה (full capacity), בעוד ענקיות טכנולוגיה וסטארט-אפים סיניים נאבקים להשיג שבבי AI מקומיים החופשיים ממגבלות הייצוא האמריקאיות . החוזקה שלהן בפלחי הטכנולוגיות הבוגרות והמיוחדות מדגישה תהליך רחב יותר: בעוד שתעשיית השבבים הגלובלית נותנת עדיפות לצמתי ייצור מתקדמים עבור מאיצי AI, הביקוש לשבבים ותיקים ומיוחדים (כמו ניהול צריכת חשמל, אנלוג, בקרים וזיכרון מוטבע) זורם ליצרניות המובילות בסין, שנמצאות בעמדה מצוינת ללכוד את העסקים האלה .

עם תחזית של SMIC למרווח גולמי מעל 26% ו-Hua Hong המחזיקה במרווחים של אחוזים בשיעור של 16%-18%, נראה כי למחזור העלייה המונע על ידי AI יש עוד דרך ארוכה עבור שתי החברות בטווח הקצר.