צעד זה חותם שבועיים מסחררים עבור החברה מסן פרנסיסקו. ב-28 במאי 2026, היא השלימה סבב גיוס מונומנטלי מסוג Series H בסך 65 מיליארד דולר, לפי שווי חברה (post-money) של 965 מיליארד דולר, בהובלת קונסורציום של שמות כבדים: Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks ו-Sequoia Capital . הסבב הקפיץ את אנת'רופיק מעל יריבתה הראשית, OpenAI, שהוערכה בכ-852 מיליארד דולר במרץ, והפך אותה לחברת מעבדות הבינה המלאכותית הפרטית בעלת השווי הגבוה ביותר, כשרק SpaceX, שעדיין פרטית, מקדימה אותה . מקורב לחברה ציין הכנסה שנתית צפויה (run-rate revenue) של 47 מיליארד דולר נכון לחודש מאי, נתון שמדגיש את נרטיב הצמיחה שמזין את השווי העצום הזה .
מסלול השווי של אנת'רופיק בשנת 2026 ממחיש את הקצב עוצר הנשימה של ריכוז ההון בתחום הבינה המלאכותית. החברה הוערכה ב-380 מיליארד דולר בפברואר, לאחר סבב גיוס (Series G) של 30 מיליארד דולר. תוך כשלושה חודשים, היא הוסיפה 585 מיליארד דולר על הנייר, ונחתה על סף שווי שוק של טריליון דולר עם סבב ה-Series H .
מבנה ההון של הסבב חשף גם קשרים אסטרטגיים עמוקים. מתוך 65 מיליארד הדולר שגויסו, 15 מיליארד דולר כללו השקעות מחויבות מראש מצד ספקיות ענן (hyperscalers) , כולל 5 מיליארד דולר מאמזון . משתתפות אסטרטגיות נוספות כללו יצרניות שבבים דוגמת סמסונג, SK Hynix ומייקרון, איתות לכך שגישה לתשתיות מחשוב היא קריטית בדיוק כמו המימון עצמו .
הגשת ההנפקה של אנת'רופיק אינה מתרחשת בחלל ריק. זוהי החוליה השלישית בפאזל חסר תקדים בשווקים הציבוריים. פרשנויות וניתוחים לאורך שנת 2026 קיבצו את אנת'רופיק, OpenAI ו-SpaceX לנרטיב אחד: גל ההנפקות הגדול בהיסטוריה. שווי השוק המצרפי שאליו מכוונות שלוש החברות מוערך בכ-3 טריליון דולר – סכום השקול לתמ"ג של צרפת .
לוח הזמנים הצפוי, הגמיש ככל שיהיה, הולך ומתהדק:
כל אחת מחברות אלו היא טיטאן בתחומה, ואף אחת מהן אינה רווחית לפי הסטנדרטים החשבונאיים המקובלים – עובדה שהעלתה שאלות בקרב אנליסטים האם השווקים הציבוריים יוכלו לספוג היצע כה גדול של חברות בעלות שווי גבוה וסיכון גבוה בבת אחת .
המשמעות של הגשת ההנפקה של אנת'רופיק חורגת מעבר למאזן הפיננסי שלה. היא עשויה להוות רגע מכונן לתעשיית הבינה המלאכותית, כשהיא מספקת לראשונה למשקיעים ציבוריים גישה ישירה ובהיקף עצום לחברת בינה מלאכותית "טהורה" (pure-play) . ההגשה גם עוקפת את OpenAI בלוח הזמנים להפיכה לחברה ציבורית – ניצחון סמלי ביריבות העזה ביניהן .
לעת עתה, עולם הפיננסים ממתין. משמעות ההגשה החסויה היא שהאנטומיה הפיננסית המלאה של אנת'רופיק – ההכנסות המפורטות, שולי הרווח וגורמי הסיכון – תישאר מחוץ לעיני הציבור עד למועד סמוך יותר לרוד-שואו בפועל. מה שברור הוא שהספירה לאחור החלה, וייתכן ש-2026 תיזכר כשנה שבה ענקיות הבינה המלאכותית הפרטיות באמת התמודדו עם הביקורת של השווקים הציבוריים.