למרות שרוב החודשים עקביים, ישנם יוצאי דופן. במרץ 2026 ביצע העיזבון שחרור גדול יותר משמעותית של 1.1 מיליון מטבעות SOL . עד אוקטובר 2025, הגיעו הפדיונות המצטברים מכתובת ההחזקה ל-9.173 מיליון SOL, בשווי משוער של כ-1.85 מיליארד דולר על בסיס מחיר העברה ממוצע של כ-135 דולר
.
מכירות הסולנה המחזוריות הללו מהוות מנגנון מימון לתוכנית הבראה מאסיבית שאושרה על ידי בית משפט לפשיטות רגל. בית משפט בארה"ב הורה ל-FTX לשלם 12.7 מיליארד דולר כפיצויים ללקוחותיה, במסגרת הסדר משפטי עם הרשות לפיקוח על הסחר בחוזים עתידיים בארה"ב (CFTC) . צוות פשיטת הרגל התחייב לאפשר החזר של 100% מסכום התביעות בתוספת ריבית עבור נושים רבים
.
ההתקדמות בתשלומים הייתה ניכרת:
למרות מיליארדי הדולרים שכבר חוסלו, קופת הסולנה של עיזבון FTX רחוקה מלהיות ריקה. חלק ניכר מהאחזקות מקורו ברכישות שבוצעו לפני פשיטת הרגל, אשר מגיעות עם לוחות זמנים לשחרור הדרגתי לאורך מספר שנים .
נכון למרץ 2026, ארנקים המקושרים לאלמידה החזיקו לבדם כ-3.75 מיליון מטבעות SOL, בשווי של כ-321 מיליון דולר באותה עת . אולם, החשיפה הכוללת גדולה בהרבה. כאשר מכלילים מטבעות שעדיין כלואים בחוזי הבשלה (Vesting), האינטרסים שנותרו לעיזבון בסולנה הוערכו כעולים על מיליארד דולר בערך נקוב
. השחרור החודשי המתמשך של מטבעות מובשלים אלה הוא המקור לאירועי השחרור החוזרים ונשנים, דפוס שלא צפוי להיפסק בקרוב.
ניתן היה לצפות שלחץ המכירה המתמשך, בשעון העצר, יכביד משמעותית על מחיר הסולנה, אך השפעת השוק הייתה מינורית באופן מפתיע. אין זה מקרה. המפרקים משתמשים בתוכנית פעולה ברורה כדי למזער שיבושים: לאחר השחרור מההחזקה, המטבעות מפוצלים דרך רשת של ארנקי ביניים לפני שהם מטפטפים אל הבורסות המרכזיות . גישה זו מונעת אירוע מכירה בודד וגדול שיכול לטלטל את השוק.
יתרה מכך, ההקשר הרחב יותר של השוק ספג חלק ניכר מהלחץ. אנליסטים מסוימים אף הציעו כי התשלומים המסיביים לנושים, כמו מחזור התשלומים של 2.2 מיליארד דולר שהחל במרץ 2026, יכולים לייצג מקור של נזילות חוזרת מצד הקונים אל שוק הקריפטו, ובכך לנטרל את לחץ המכירה מצד המפרקים .
Comments
0 comments