מיליארד דולר בדרך לחלל: איך Qianfan הסינית משווה ל־Starlink?

הגיוס והשווי של SpaceSail

במסגרת הגדלת ההון הונפקו מניות חדשות המייצגות כ־13.94% מהון החברה. על בסיס העסקה שדווחה, שווי החברה לאחר הגיוס מוערך בכ־50 מיליארד יואן — כ־7.4 מיליארד דולר.

בדיווח אחד, שמקורו בתוכן שנוצר על ידי משתמש, הוזכר שווי קרוב יותר ל־55 מיליארד יואן. עם זאת, ההערכה של 50 מיליארד יואן נתמכת טוב יותר במכלול הדיווחים שסופקו.

הסבב הנוכחי מגיע לאחר גיוס של 6.7 מיליארד יואן שהושלם בפברואר 2024. הדבר מצביע על כך שבניית רשת Qianfan נשענת על הזרמות הון חוזרות וחריגות בהיקפן.

מי השקיע בחברה?

לפי הדיווחים, בסבב השתתפו 18 משקיעים. בין הגופים שזוהו בפומבי נמצאים Shanghai Alliance Investment, זרוע השקעות הנתמכת על ידי ממשלת שנגחאי, וכן CAS Star, קרן השקעות המתמקדת בטכנולוגיות עמוקות.

בעסקה השתתפה גם קבוצת השקעה בת 24 גופים, שהזרימה 5.764 מיליארד יואן ורכשה 11.52% מהחברה, לפי הדיווחים על הגדלת ההון.

מבנה העסקה נועד להשאיר את השליטה בתוך סין: משקיעים זרים לא הורשו להשתתף, והאחזקה המצטברת של משקיעים חיצוניים הוגבלה ל־20% לכל היותר. רויטרס דיווחה על אותה תקרת בעלות של 20% כאשר הסבב הוכרז לראשונה.

כמה רחוקה Qianfan מהיעד?

רשת Qianfan נבנית בכמה שלבים:

• הרשת הראשונית: 324 לוויינים, לצורך כיסוי אזורי
• שלב ראשון: 1,296 לוויינים
• היעד ארוך הטווח: יותר מ־15,000 לוויינים, לצורך כיסוי עולמי, עם יעד שהדיווחים קושרים לשנת 2030

אבן הדרך העדכנית ביותר שדווחה בבירור במקורות שסופקו היא 238 לווייני Qianfan במסלול, לאחר שני שיגורים ביולי 2026. בדיווחים מוקדמים יותר צוין כי מספר הלוויינים עבר את רף 200 כבר ביוני.

במילים אחרות, Qianfan הגיעה לכ־73% מיעד הרשת הראשונית של 324 לוויינים — אך רק לכ־1.6% מהיעד הסופי של יותר מ־15,000 לוויינים. זהו פער שממחיש את התמונה המלאה: ההתקדמות הראשונית משמעותית, אבל הדרך לרשת גלובלית רחבת היקף עוד ארוכה מאוד.

הפריסה גם לא התקדמה בקו ישר. לפי הדיווחים, השיגורים נעצרו למספר חודשים ב־2025, לאחר שחלק מהלוויינים סבלו מבעיות הקשורות למערכות ההנעה. בהמשך חודשה הפריסה.

התפקיד של SpaceSail במרוץ הסיני לחלל

SpaceSail היא הרכיב המסחרי הנתמך על ידי שנגחאי בתוך מאמץ סיני רחב יותר להקים רשתות תקשורת גדולות במסלול לווייני נמוך סביב כדור הארץ — LEO. Qianfan מיועדת לספק קישוריות פס רחב בסין ומחוצה לה, ולהציע ללקוחות חלופה לרשת Starlink האמריקאית, המופעלת על ידי SpaceX.

גם מבנה הבעלות הוא חלק מהאסטרטגיה. הדרת הון זר והגבלת חלקם של משקיעים חיצוניים משאירות פרויקט תשתיתי ותקשורתי חשוב תחת השפעה של בעלי מניות מקומיים, הקשורים למדינה.

המרוץ לרשתות לוויינים במסלול נמוך הופך את מספר הלוויינים, קצב השיגורים, הגישה לתדרים והיקף הכיסוי לנכסים אסטרטגיים. לכן, גיוס של כמעט 7 מיליארד יואן אינו רק אירוע פיננסי: הוא נועד לממן את השיגורים, הפיתוח ההנדסי והתפעול הדרושים כדי לבסס נוכחות יציבה במסלול.

ומה לגבי חיבור ישיר לטלפונים?

כאן התמונה מורכבת יותר מכותרת שמציגה את Qianfan כרשת מסחרית מלאה לחיבור ישיר למכשירים.

ביוני 2026 דווח כי SpaceSail השלימה שיחות קוליות ישירות מלוויין לטלפון, באמצעות טלפונים חכמים מסחריים רגילים. הניסוי השתמש בלוויין ייעודי בשם DTC 01, והדיווחים הציגו מפת דרכים הכוללת יכולת שירות ראשונית עם 324 לוויינים ויותר מ־15,000 לוויינים בטווח הארוך.

הניסוי מוכיח התקדמות טכנולוגית בכיוון של חיבור ישיר למכשירים — אך אינו מוכיח ש־Qianfan כבר מציעה שירות מסחרי רחב וזמין למשתמשי סמארטפון. על פי המידע הקיים, נכון יותר לתאר את החיבור הישיר למכשירים כיכולת שנבחנה וכיעד אסטרטגי, ולא כשירות בשל עם מספר מנויים מאומת.

Qianfan מול Starlink: הפער במספרים

לפי מספר הלוויינים שדווחו, 238 החלליות של Qianfan מהוות פחות מ־2.4% ממספר לווייני Starlink — כלומר, Starlink גדולה ממנה ביותר מפי 42 במדד הזה.

את הפער המסחרי קשה יותר לכמת, משום שבמקורות שסופקו לא מופיע מספר מאומת של מנויי SpaceSail או Qianfan. לעומת זאת, Starlink הגיעה ל־12 מיליון מנויים בתשלום ברבעון השני של 2026.

השורה התחתונה

הגיוס של 6.976 מיליארד יואן מעניק לתוכנית Qianfan הזרמת הון משמעותית ומאשר את התמיכה של גופים מוסדיים מקומיים. שווי מוערך של כ־50 מיליארד יואן ויעד של יותר מ־15,000 לוויינים מציבים את SpaceSail כפרויקט אסטרטגי רציני — לא כניסוי קטן.

אבל יש להפריד בין מימון ותוכניות ארוכות טווח לבין היקף הפעילות הנוכחי. Qianfan עדיין נמצאת בשלב הבנייה, עם 238 לוויינים שדווחו ויכולת חיבור ישיר לטלפון שהודגמה בניסוי. Starlink עדיין מובילה בפער גדול במספר החלליות, בבשלות הכיסוי ובמספר הלקוחות.

נכון לעכשיו, SpaceSail היא מתחרה סינית ממומנת היטב שמאיצה את דרכה לעבר אינטרנט לווייני גלובלי — אך עדיין אינה מקבילה ל־Starlink בהיקף הפעילות.